中國時報【黃琮淵／台北報導】

股民當心！中央銀行昨公布4月金融統計，被視作股市資金活水的M1B年增率下滑至8.17％，為近兩年新低，與M2年增率5.88％逐漸靠攏，距離股市資金面的「死亡交叉」（指M2年增率高於M1B）愈來愈近，為台股後勢埋下隱憂。

M1B屬交易性貨幣，定義為通貨淨額加上支票存款及活期性存款，為股市資金動能的重要指標；M2則是廣義貨幣。若M1B年增率低於M2年增率，就會形成資金面的「死亡交叉」，影響上攻資金動能。

台股上回出現死亡交叉，是在96年12月，台股指數則從8586點走跌，僅兩個月時間，指數便跌掉1千多點至7521點；期間又因爆發全球金融海嘯，台股最低來到3955點，直至98年3月才止跌回升。

對「死亡交叉」敏感話題，央行經濟研究處副處長陳一端說，不希望外界刻意強調這項數據，央行也沒說過有「死亡交叉」；她並解釋，4月底證券劃撥存款餘額為1.32兆元，較前月增加326億元，顯示市場資金供應無虞。

陳一端指出，M1B與M2年增率雙雙下滑，主因是銀行放款與投資成長減緩。

但綜觀各項數據，確實出現資金漸凍現象。央行統計，4月底定期性存款餘額為20.19兆元，較前月增加2192億元；反觀活期性存款微幅減少，4月底餘額為19.97兆元，較前月減少245億元，有流往定存之勢。

銀行主管分析，央行四度升息，利率觸底反彈，定存自然回流，再加上台股來到相對高點，「錢沒那麼好賺了」，也讓炒股資金萌生退意。

銀行主管認為，520行情不如預期，除國際股市修正因素外，也反應台股出現人氣退潮，從近期成交量均未達千億元，可見一斑；倘若基本面無法補足資金面產生的缺口，台股回檔機率不小。

「會不會重蹈前次出現死亡交叉時的覆轍，我不敢說」，券商主管認為，單就資金供給面來講，的確對台股不利，不過現階段影響台股因素甚多，包括國際股市拉回、歐債危機尚未解除，只能說整體狀況確實不樂觀。

中時電子報／中時電子報 2011-05-26 02:50

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