推薦序１

歡迎來到債多不愁的世界

　　「如果你欠銀行一百萬，你的命運掌握在銀行手中；如果你欠銀行一百億，銀行的命運掌握在你手中。」

　　這句話，原本是一則古老的笑話，很不幸的，這則笑話今天變成了全世界所有人的夢魘！

　　衍生性金融商品，與資本主義的瘋狂，造成各種光怪陸離的金融怪象。這怪象如今已經不再是華爾街富豪們專屬的遊戲，就算你這輩子不碰投資，它還是會透過通貨膨脹，威脅你的存款安全，傷害你的工作機會，影響你的人生。每個人都必須要徹底地了解現代金融到底是怎麼一回事，才能在未來不安定的年代中趨吉避凶。

　　作者Lanchester是一名小說家、記者。在這本書中，用幽默的比喻與故事，精確地描述了今天這些艱深的金融把戲，到底是怎麼一回事。對於毫無金融知識基礎的讀者來說，這本書是絕佳的入門。

　　這本書出版的時候，全球債市危機不但沒有被金融專家解除，相反的，還像難纏的癌症一般，轉移到過去被視為最安全的富裕國家公債上。要徹底解決這場債市災難，恐怕還需要熬上非常、非常久的歲月。

　　債市問題會如此難解，原因就在於：債務與財富，是完全一體兩面的事。銀行有多少的存款，就會發放出接近等量的債務。當人們致力消除債務時，就表示世界上另一處存款，也會同時消失。如果這個世界上，人人都擁有大量存款，沒有債務，那只會導致兩件事發生：第一，銀行倒閉，第二，存款變廢紙，擁有糧食的，才是真正富人。

　　正因為如此，全球債務在人類滅亡前，都很難消失，也不會因人們努力而大幅減少。它會透過通膨，金融危機的形式，偷偷消滅財富，達到新的均衡。當人們自以為創造神奇的高經濟成長，獲取財富時，實際上大多是扭曲風險，濫用信用餵養出新的債務怪獸。

　　你我都不可能像本書最後一章的總結──喊一聲「夠了」就心滿意足。如何判別手中的財富，是否會突然變成有毒資產，提防自己遇到下一個金融騙子，已經是現代人生存的必備知識。這本書讀完之後，你將會對全球金融現況，有全新的認知！

林洸興

推薦序２

戴起鋼盔，衝向風險的槍林彈雨之後

　　《大債時代》是一本討論全球債市危機的專書，讓讀者瞭解危機發生的原委。但這本書真正吸引人的地方，在於作者對這次事件的精闢分析。

　　許多分析債市危機的書，大多將矛頭指向不負責任的金融業者，或是管制失當的金融體系。但本書作者在最後一章直接點出了關鍵：「信用與資產泡沫，沒有大家的加入，不會無端發生。」換言之，我們，正是禍首。

　　為什麼？

　　銀行與金融機構為什麼要無止盡的追求獲利？就算它們很清楚，自己在現代經濟體系位居樞紐位置，應小心維持營運上的順暢。但在金融海嘯前，歐美銀行卻不斷擴增槓桿比率，研發出各種艱深難懂的衍生金融工具，以迎接更大的風險，做為更多獲利的基礎。它們為什麼要這麼做?

　　因為有壓力。這些銀行與金融業者，大多是股東持有的上市公司。有哪位股東不要求公司營運成長、擴增獲利?想像一下，當別的銀行全都在這樣賺錢時，你是一位保守的銀行ＣＥＯ，跟股東說，「這樣賺錢，恐怕不太好」，你認為自己能否保住職位？

　　不論何種產業，我們都在追求不斷的獲利，不斷的成長。銀行與金融業者在這樣的社會期待下，戴起鋼盔，衝向風險的槍林彈雨。當它們真的中彈倒下時，我們才會去想：或許，它們真不該向前衝。

　　在這本書裡，作者用非常淺顯易懂的方式，說明了這場危機究竟是如何發生的。譬如，作者透過一份假想的資產負債表，向外行的讀者解釋，為什麼今天的銀行在本質上是一門高槓桿的生意。從這裡，再接著導引讀者看到，我們的銀行愈來愈會賺錢，不是因為他們有任何進步，而只是因為他們賭很大──下了更大的賭注，將槓桿比一路向上拉。作者也讓我們看見，金融業者如何藉由複雜的財務工程，將本質是「次級」貸款者的房貸，變成AAA 級的債券工具。
心中「不知足」的這把火

　　更重要的是，作者指出，我們不僅如此要求企業，也這樣要求自己。我們希望自己的收入不斷成長，不斷的投入更多的時間與精力，追求下一份更高的薪水、更好的享受。快樂永遠是下一次加薪，下一次旅行，下一次購物。我們從不滿足於自己已經所有的。

　　我們的整個社會，都全神灌注在「金錢至上」的唯一理念中。有了錢，還要更有錢。賺了錢，還要賺更多。這，就是引起全球債市危機的背景心態。這不是金融業才有的心態，這是受到這次債市危機波及的國家，其社會與國民的共同心態。

　　馬克吐溫曾說過，「缺錢是萬惡淵藪(The lack of money is the root of all evil)」。現代已開發國家的多數人民，已經享有人類歷史上前所未見的富足。但幾乎每一個人都仍在追求更多的收入，與更好的物質享受。我們其實並不缺錢，我們只是認為自己錢不夠多。

　　想像一下，有一個人在四、五十歲的年紀，有一天突然心臟病發作。雖然事後幸運地復原了，但發作那一霎那心痛如刀剮，讓他以為自己就要離開人世的瞬間，卻讓他看清了人生的目的。從此以後，他過著更健康的生活，更珍惜與家人與朋友相處的時光，更知道拿一些時間來做自己覺得真正重要的事。一次健康上的小打擊，卻讓他的人生之路走得更快樂踏實。

　　作者將這次的債市危機，比擬為人生中的這麼一次心臟病。在市場經濟發展的過程中，不斷的追求，已經讓許多人忘記經濟的目的是要帶給人們更快樂的生活，而不是永無止盡的壓力。

　　這次，是一個反思的機會。日後人類經濟會如何發展，有很大一部份，將取決於我們在這次「心臟病發作」後，做了那些改變。不知足，是人類進步的原動力。不知足，卻也可以是貪婪的委婉說法。就像一把火，能照亮大千世界，也可以焚燬廣廈高樓。我們如何處理心中不知足的這把火，將決定它究竟是好用的工具，或是兇猛的禍害。

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