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2016/04/21 04:14:06瀏覽34|回應0|推薦0 | |
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君分析,高收益債雖具較高的收益率,但殖利率上升反映了償債能力惡化,此外,今年以來波動度明顯高於其他債種,僅適合願意承擔風險及追逐收益的投資人;更進一步而言,高收益債企業違約率可能攀高,使得利差有再擴張壓力。 隨著聯準會(Fed)升息步調放緩 ,債券愈來愈「有利可圖」,比較各債種今年來表現,法人分析,儘管高收益債殖利率水位具吸引力,若同時考量波動度、價值面,收益率具吸引力的美元計價新興亞債更勝一籌,其企業信評展望佳,較不需擔心短期價格波動與違約率上升,「抗震兼顧收益」的特性適合多數債券投資人長期持有。 工商時報【 陳愛珠】 鍾美君指出,多數亞洲國家的企業擁有投資等級以上的信評等級,近期獲利增長雖轉弱,企業體質相對優異,現金產生能力仍佳;此外,亞洲企業營運表現優於其他新興國家企業,利息支出負擔也較低;現金債務比也維持穩定,近期利息償付能力已止跌回升。 由於新興市場貨幣波動幅度加大,鍾美君提醒,擁抱美元計價的債券,除了債券收益,也可獲得額外的 匯兌收益,從摩根大通亞洲信貸指數(JACI)來看,今年以來亞洲主要經濟體的美元計價債券報酬亮眼,多數債種換為新台幣後,還有額外收益,目前相對看好印度債市。 鍾美君也透露,目前操作策略持續尋找符合「高評等、存續期間短」兩大特徵的券種,高評等債因信用評等佳,違約風險較低;存續期間短,則因利率敏感性低,更能有效降低升 息帶來的利率風險,符合這兩大特徵的亞債不易急漲急跌,有助於投資人遠離追高殺低的惡性循環。
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( 心情隨筆|工作職場 ) |