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| 2013/11/06 02:12:04瀏覽3551｜回應7｜推薦2 | |
| [穩賺不賠投資術]初級篇，中信金併台壽保的套利：拒絕3%微利--「等待」應是目前最佳策略 近幾天，中信金與台壽保的套利價差，愈縮愈小。主要是外資換股操作(賣中信金買台壽保)，因為他們手上原本就有大批金融股，只要每天賣中信金買台壽保，就可輕鬆賺取9%(註1)的套利價差(已逐日縮小至6%)，而吾等套利客因需兩套資金(加上放空中信銀的融券保證金)，所以利潤只有外資的一半。 理論上，此檔套利的年化報酬率加上風險貼水(金管會尚未核准)，應不低於6%。等外資換股告一段落，價差會逐漸拉開，屆時才能進場套利。因此，「等待」才是目前最佳的策略。 註1：http://www.money-link.com.tw/news/newsc.aspx?sn=2013103100200426&k=119&page=1 【財訊快報／巫彩蓮報導】中信金(2891)宣布購併台壽保(2833)，1.44股中信金換發1股台壽保，若以今(31)日中信金19.9元收盤價來計算，每股收購價為28.656元，以台壽保26.1元收盤價來計算，溢價為9.79%。 套利公式：買進25張(2833)台壽保，放空36張(2891)中信金，才是零風險套利的一個最小set組合(註2)。 註2：25張台壽保x1.44=36張中信金 以下為(2833)台壽保與(2891)中信金套利的年化報酬率概算(3.49%) 以11/5(二)收盤價台壽保25.85中信金18.65為例： 假設買進25張台壽保，空36張中信金為一個最小set(組合) 【1】空36張中信金的金額為18.65x1000股x36張=671400元，買25張台壽保的成本為25.85x1000股x25張=646250元，一個最小set(組合)毛獲利為671400元-646250元=25150元。 【2】放空36張中信金的金額18.65x1000股x36張=671400元，其成本為九成融券保證金671400元x0.9=604260元。【3】千分之1.425的賣出手續費671400x0.001425=956元、【4】萬分之五的融券手續費671400x0.0005=335元、【5】千分之3的證交稅671400x0.003=2014元。 ※融券手續費各家券商不同，萬分之一到千分之一都有(視你是大戶或小咖而訂)，折衷取萬分之五。 【6】買進25張台壽保的成本25.85x1000股x25張=646250元、【7】千分之1.425的買進手續費646250x0.001425=920元。 總成本為【2】604260+【6】646250+【7】920=1251430元。 ※註3：【2】為放空36張中信金的交割款，【6】+【7】為買進25張台壽保的交割款 ※註4：交割日期為11/7(四) 淨獲利=【1】毛獲利25150-【3】賣出手續費956-【4】融券手續費335-【5】證交稅2014-【7】買進手續費920=20952元 淨獲利率=淨獲利20952元÷總成本1251430元=0.01674(即11/7~次年4/30一七五天的獲利率，因為粗估四月底前台壽保可換成中信金的股票，最遲4/30獲利落袋) 年化報酬率=0.01674÷175x365=0.0349=3.49% |
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| ( 知識學習｜其他 ) |
