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| 2012/07/30 23:54:07瀏覽990｜回應0｜推薦0 | |
| [穩賺不賠投資術]高級篇：(2454)聯發科收購(3697)F-晨星的套利，年化報酬率24% 7/25的文章http://blog.udn.com/op1681/6668861提到，(2454)聯發科收購(3697)F-晨星，屬於複雜型高級套利，如要完全避險，必須找到足夠的人頭戶。也因為有一定的困難度，套利的投資人並不多，這點從(2454)聯發科的券資比只有25%可以看出，以致年化報酬率一直居高不下。 以今天7/30(一)收盤價聯發科247元，F-晨星188元為例，年化報酬率約24.115%： 假設有A、B、C、D、E五個戶頭各買一張(3697)F-晨星，A、B、C、D各空一張(2454)聯發科，8/24(五)轉換後五個戶頭各有794股聯發科。其中A、B、C、D於盤後以市價(漲停板)，各買進206股(即206x4=824)，湊成一張聯發科，於8/28(二)交割後還券，8/29獲利可全部入袋。 . 同時，E戶頭，於8/24(五)收盤後以市價(跌停板)，賣出794股聯發科。其中824股-794股=30股，就是下列文章中必須多買的30股聯發科零股，已列入成本。 因為一買(A、B、C、D各買進206股)，一賣(E戶頭賣出794股聯發科)，會多出一筆手續費及證交稅。以7/30聯發科收盤價為例(其實應該是8/24收盤價)，買進手續費為247元x824x0.001425=290元 ，賣出手續費為247元x794x0.001425=279元，賣出證交稅247x794x0.003=588元，總共多支出277元+267元+563元=1157元。 【1】5張F-晨星換成聯發科的獲利為247元x1000x4張+1元x1000x5張=993000元，買5張F-晨星+30股聯發科的成本為188元x1000x5張+247元x30股=947410元，一個最小set組合毛獲利為993000元-947410元=45590元。 ※註1：F-晨星換成聯發科的獲利，於8/24發放時，須課千分之3的證交稅，依聯發科當時股價課徵，(假設仍為247元)則為993000元x0.003=2979元 【2】放空4張聯發科的金額247元x1000x4張=988000元，其成本為九成融券保證金988000元x0.9=889200元。【3】千分之1.425的賣出手續費993000元x0.001425=1415元、【4】萬分之五的融券手續費993000元x0.0005=496元、【5】千分之3的證交稅993000元x0.003=2979元。 ※融券手續費各家券商不同，萬分之一到千分之一都有(視你是大戶或小咖而訂)，折衷取萬分之五。 【6】買進5張F-晨星+30股聯發科的成本為188元x1000x5張+247元x30股=947410元、【7】千分之1.425的買進手續費947410元x0.001425=1350元。 總成本為【2】889200+【6】947410+【7】1350=1837960元。 ※註2：【2】為放空4張聯發科的交割款，【6】+【7】為買進5張F-晨星的交割款 ※註3：交割日期為8/1(三) 淨獲利=【1】毛獲利45590-【3】賣出手續費1415-【4】融券手續費496-【5】證交稅2979-【7】買進手續費1350-【多出的手續費及證交稅】1157-【註1的千分之3證交稅】2979=35214元 ※註3： 淨獲利率=淨獲利35214元÷總成本1837960元=0.01916(即8/1~8/29二十九天的獲利率，因為F-晨星換成聯發科的股票，最遲8/24發放，當天買進零股凑成一張，8/28還券，8/29獲利即可全部落袋) 年化報酬率=0.01916÷29x365=0.24115=24.115% |
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