上一篇文章[套利隨時有，挑年利率最高的來做]http://blog.udn.com/op1681/6618325，提到有關可轉換公司債的套利，其實是有其困難度的。

目前上市櫃公司，所發行的可轉換公司債，至少超過200檔。每支都要建檔，長期追蹤其轉換價格(視條件會變動)，再精算其轉換報酬率，是否具轉換價值？還須預估放空股票時，標借的風險。所支付的標借費用，是否嚴重侵蝕獲利？再從中挑選一支，利潤最佳的可轉換公司債，進行套利。

這當中所耗費的心力，可不是[穩賺不賠投資術]初級篇http://blog.udn.com/op1681/6618255，所可以比擬的，但相對的，利潤也高出許多。

以下為6/28(84031)盛弘一與(8403)盛弘套利的年化報酬率精算(106.5%)
以6/28(四)收盤價盛弘一134.5盛弘34.15為例：
假設買進6張盛弘一，空25張盛弘為一個最小set(組合)

【1】空25張盛弘的金額為34.15x1000股x25張=853750元，買6張盛弘一(用來申請轉換成盛弘)的成本為134.5x1000股x6張=807000元，一個最小set(組合)毛獲利為853750元-807000元=46750元。

【2】放空25張盛弘的金額34.15x1000股x25張=853750，其成本為九成融券保證金853750x0.9=768375元。【3】千分之1.425的賣出手續費853750x0.001425=1216元、【4】萬分之五的融券手續費853750x0.0005=426元、【5】千分之3的證交稅853750x0.003=2561元。

※融券手續費各家券商不同，萬分之一到千分之一都有(視你是大戶或小咖而訂)，折衷取萬分之五。

【6】買進6張盛弘一的成本134.5x1000股x6張=807000元、【7】千分之1的買進手續費807000x0.001=807元。

總成本為【2】768375+【6】807000+【7】807=1576182元。
※註1：【2】為放空25張盛弘的交割款，【6】+【7】為買進6張盛弘一的交割款
※註2：交割日期為7/2(一)

淨獲利=【1】毛獲利46750-【3】賣出手續費1216-【4】融券手續費426-【5】證交稅2561-【7】買進手續費1149=41398元

淨獲利率=淨獲利41398元÷總成本1576182元=0.026264733(即7/2~7/10九天的獲利率，因為盛弘一7/2申請轉換成盛弘的股票，最遲7/9發放，當天立即還券，7/10獲利即可全部落袋)

年化報酬率=0.026264733÷9x365=1.065=106.5%