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2026/02/03 12:02:41瀏覽12|回應0|推薦0
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華許掌Fed傾向「鷹言鴿行」 對股、債、黃金和比特幣有何影響?

美國總統川普30日宣布提名前聯準會(Fed)理事華許(KevinWarsh)為下任Fed主席,由於華許以往抗通膨、反量化寬鬆(QE)的「鷹派」色彩讓人印象深刻,美股、金價應聲下挫,美元則挺升。但分析師指出,投資人恐怕誤會了。華許多年來頻頻對通膨示警,並嚴詞批判Fed大印鈔票和資產負債表膨脹,他甚至因反對Fed祭出第二輪量化寬鬆(QE2),憤而辭去理事職務,聲稱7.5兆美元的資產負債表是「危機時代思維的遺毒」。如今,面對一位要求連番降息、維持市場榮景且不准抗命的總統,華許若順利在5月接掌Fed,他會怎麼做?是維持「鷹」派本色,還是改唱「鴿」調?MarketWatch專欄作家賈西亞指出,華許的「鷹派」履歷是真的,但「鷹派」未來則不確定,因為碰上一位強硬要求貨幣政策轉「鴿」的老闆。川普挑選他接掌Fed,是要他聽起來一板一眼,但行動上照他吩咐行事。換言之,紀律說詞只是外包裝,寬鬆才是產品內容。賈西亞提醒投資人,若以為華許未來掌舵後,Fed必定克制降息行動,可能是一廂情願的想法。華許之前表示,人工智慧(AI)將驅動生產力成長,作為「降利率而不引發通膨」的論據。他曾在華爾街日報撰文指出,科技進步一日千里讓政策有寬鬆的空間,不至於造成經濟過熱。賈西亞指出,這些話聽起來一點「鷹」味也沒有,倒像是為「鴿」派論調建構智識基礎,為自己立場由鷹轉鴿預先鋪路。更何況,現在美國經濟以3%的成長率擴張,失業率僅4.1%,美股主要指數登上歷史高峰。面對一位把股市繁榮視為經濟政績的總統,誰敢毀了這場歡樂派對?聽起來,不像是多年來志在當Fed主席的人會做的事。由此觀之,賈西亞預期,華許掌舵的Fed可望在口頭上保持嚴謹,政策上維持寬鬆。「言語」與「行動」之間有落差,提供投資人獲利機會。以下是賈西亞的五項預測:一、債券看跌:不是因為華許緊縮,而是因為他緊縮不了。目前美國10年期公債殖利率約4.2%,但衡量得當的真正通膨率接近7%,削弱消費者購買力。華許或許能減緩失血的速度,卻止不了血。美國債務將無法償還,而是靠通膨抹除。在這種情況下,持有美國長期公債,有如把錢借出去,日後拿回的錢卻已貶值。這個算式不會只因Fed主席換人做而改變。二、金銀看漲:「鷹」派言論短期會讓美元走強,但隨著關稅的負面效應顯現,而川普要求Fed寬鬆貨幣政策,華許必定照辦。實質利率目前仍是負值,持有實體資產仍有必要。金價和銀價反映的不是Fed說什麼,而是Fed會怎麼做。三、比特幣吸引力增強:華許曾說,比特幣「像黃金一樣,是持久的價值儲存工具」,他自己也投資加密幣新創公司,還主張放寬與數位資產相關的銀行限制。監管法規明朗化也有助益。不過,華許不會放任流動性太狂野,至少不會太明顯。紀律「演出」和貶值「現實」,該押哪一邊?若押的是「現實」,不妨考慮比特幣。四、配息股表現突出:如果名義上利率維持在高檔,但實際上日益寬鬆,那麼每年提高股利的優質公司,表現將擊敗投機色彩濃厚的成長股。在Fed裝模作樣擺出審慎姿態時,現金流很重要。無論貨幣政策是緊是鬆,能提高配息的公司,有助於增加收入。五、風險性資產續漲(至少短期而言):川普希望市場上漲,華許必會達成任務。那已清楚寫在新職務「工作內容」描述上了,儘管華許在參議院人事聽證會上絕不會這麼講。總之,重點在觀察華許做什麼,而不是他說什麼。【全球熱話題】▪川普威脅賞加拿大100%關稅!加國總理卡尼回應喊話1事▪美專家警告台灣2026要小心了3因素發酵釀「大陸攻台完美風暴」▪呻吟響徹辦公室!房地產CEO激戰網紅女下屬婚外情現場員工全傻眼▪馬斯克將蓋巨型晶圓廠TeraFab!台積三星都不夠曾說不蓋會「撞牆」▪不雅片震驚政壇!總統顧問偷情美女下屬雙雙下台撕破臉互告

獨/信驊衝萬元!兩交易所研議縮小千金股升降單位 期貨可望率先實施

隨著台股股王信驊(5274)股價衝破9,000元正式挑戰萬元大關,以及權王台積電(2330)站穩千元後,每跳動一檔5元對加權指數的波動影響劇烈,市場對於縮小升降單位(TickSize)的呼聲再起。據了解,臺灣證券交易所、櫃買中心正在研議調整千元股跳動間距;而在制度轉型上,期貨市場可望「先發制人」。市場人士指出,臺灣期貨交易所資訊系統已率先完成修改,最快有望在今年6月切換系統時,領先現貨市場實施「1元一跳」,為高價股提供更精準的避險環境。支持縮小升降單位的證券圈人士表示,為了解決「一跳萬金」問題,縮小升降單位具有必要性與優點,目前台股1,000元以上個股,每檔升降單位為5元。當股價位處千元甚至是萬元時,一檔的波動幅度對指數牽引極大,容易造成價格不連續。因此,證交所、櫃買中心研議將跳動間距由5元縮小至1元的話,具有以下三大優點:一、促進成交量與流動性,較小的報價間距能縮減買賣價差,降低投資人的進出成本,進而提升高價股的交易熱度。二、增加政府稅收與券商手續費:交易活絡後,隨之帶動的證交稅與券商佣金收入將同步成長;三、與國際接軌:全球主要股市在高價股的報價多趨於細緻化,縮小TickSize有助於提升台股的定價效率,減少閃崩或暴漲的劇烈波動。不過,過去券商公會針對該議題曾經討論過,而當時出現「反對聲音」主要認為,儘管制度優化具備誘因,但考量到大客戶利益、系統修改繁複與成本等,因此踩煞車,證交所、櫃買中心雖有討論,目前尚無正式推進的時間表。過去持反對意見券商代表的主要疑慮包括三點:一、對大客戶(大戶/法人)不利。在現行5元一跳的機制下,大戶若能率先在特定價位「排隊」,能產生較強的支撐或壓力力道,具備造市優勢;若改為1元一跳,排隊優勢被稀釋,且單筆交易對股價的控制力會減弱。二、獲利模式受衝擊:部分依賴較大價差進行套利的交易者,將面臨獲利空間壓縮。三、系統更新成本:中小型券商對全面修改交易與結算系統仍有成本壓力,市場共識仍待進一步整合。對比現貨市場仍需時間凝聚共識,期貨市場在制度改革上可望「超車現貨」。市場人士指出,相較於現貨市場的審慎,期貨市場進度顯著超前。據了解,期貨公會去年已整合業內意見並提出修改建議,且期交所資訊系統也已率先修改完成「1元一跳」功能,而系統先行的好處在於「先做好準備」能更從容。目前正等待各期貨商逐一完成系統對接,接續將正式送件主管機關修訂相關法規。由於期交所通常於每年6月、12月進行系統大規模切換,若市場共識與測試順利,最快今年上半年有機會見到期貨制度先行改革,讓高價股個股期貨率先進入1元跳動新時代。回溯過去,台灣期貨市場也有多次領先現貨實施新制度的經驗,憑藉其高效率與靈活性推展如:夜盤交易機制、個股期貨與微型契約、動態價格穩定機制、當沖與避險配套等制度。

北海道大雪破紀錄!巴士、JR全停駛 7000人被迫新千歲機場打地鋪

日本放送協會(NHK)報導,日本北海道25日出現發達雪雲帶帶來的強降雪,札幌市截至當日晚間10時的24小時降雪量達54公分,創統計開始以來1月新高;往返札幌的列車與巴士全面停駛,25日晚間約有7000名旅客滯留機場,被迫留宿一夜,列車最快可能要等到26日下午1時左右才能恢復行駛。26日清晨6時前的新千歲機場畫面顯示,等待列車重啟的旅客擠滿站內,驗票閘門周邊排起長隊。一名從大阪來的40多歲男性表示,原本計畫前往函館,但快速Airport號列車停駛至今,已排隊8至9小時,且缺乏公告資訊,「想動也動不了,不知道該怎麼辦」。除鐵路外,機場計程車乘車處也從25日起出現長龍。從東京前去出差的50多歲男性說,由於JR與巴士全面停駛,只能等計程車,但低溫嚴寒讓人難以忍受,「在札幌有工作,現在卻只能一直等」。一名菲律賓旅客受訪札幌電視台說:「從25日傍晚5時就在機場,沒辦法去飯店,只能在這裡睡覺,待這麼久是第一次。」JR北海道指出,目前仍在進行除雪作業,列車最早也要到26日下午1時左右才可能恢復行駛,交通混亂恐將持續。【全球熱話題】▪每個月兩次!東大教授涉收賄被捕疑向業者要求肥皂浴等性招待30次▪美新版國防戰略低調出爐本土防衛優先、提及台灣次數從4降至0▪台北居大不易…資料庫揭「生活成本超越東京」亞洲榜首是這城市▪食物歧視?印度學霸吃家鄉菜被校方嫌臭喊告大學獲天價賠償▪整理/川普覬覦格陵蘭B計劃曝光1文看懂99年租約、波多黎各模式
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