[融資融券]融資償還推薦能幫助你的好地方
 關於融資償還的相關問題
企業發展的融資渠道之銀行信貸：
隨著中小企業的迅猛發展,各銀行也結合各自具體情況,融資償還
制定相應的辦法和措施,積極調整信貸結構,加強信貸管理
主動聯繫、培育和扶植了一批有信用的中小企業客戶群。融資償還
中小企業要想獲得信貸部門的支持,就須加強信用意識,規範自身的金融行為
提供準確、真實有效的會計報表,並如實反映企業的經營狀況融資償還
確保自身的各項經濟活動和財務收支的真實性和合法性。
才是向銀行貸到中小企業融資的重要途徑。融資償還
如果有更深入的問題 就要找專業人員幫助你
想解決你的融資償還問題更得到資金上的幫助
我推薦五家公司給你作參考,填單後專員會與你聯繫
並幫你作融資償還的免費諮詢！！
超預期的個股上，如國企改革、消費類、能源汽車、通信工業、醫藥生技以及深港通概念股。日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，中國國企改革或加速推進，房地產調控引發資金配置逾期，中期來看對股市形成支撐，許多產業及個股經融資償還過前期調整，估值已回到合理區間，具有較強吸引力，加上深港通於8月16日拍闆，可望於11月正式啟動，滬深兩市融資償還融資餘額已先行攀升，A股市場有望在四季度迎來結構性投資機會，然因進入11月海外政治、經濟風險的乾擾增加，包括11月美國大選、12月美聯準會升息，須關注融資償還資本流出變化。群益華夏盛世基金經理人蘇士勛認為，從盤面的走勢及技術面來看，市場已融資償還出現調整結束的信號，在基本面企穩，債轉股和深港通等政策題材加持下，有利中長期陸股表現。蘇融資償還士勛進一步表示，加上短期房市調控已逐漸見到成效，不少城市房市已出現量價齊跌現象，資金有機會自房市轉向股市，投資布局方面建議逢低關注與政策主題相關類股，以及業績增長明顯的「白馬」消費股。免責聲明：以上內容由各投資機構或媒體提供，純屬研究性質，僅作參考，使用者應明瞭其參考性，審慎考量本身之投資風險，使用者若依本資料投資發融資償還生損失須自行負融資償還責，聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。臺灣動藥國際公司董事長陳建宏。臺灣動藥國際公司／提供分享facebooktwitterpinterest臺灣動藥國際公司成立於2012年3月，主要從事寵物癌症新藥開發及銷售業務，為國內第一家專注於寵物用藥研發之公司；負責人陳建宏，交通大學應用數學系及中融資償還國中山大學臨床醫學系畢業，目前團隊成員共25名，其中包括博士3名及碩士10名，每人各司其職。研發的寵物小分子抗癌新藥歷經近20年研究及臨床試驗，目前已解盲成功，期望在2017年第1季上市，未來五年期許從臺灣跨進亞洲及歐美市場，從寵物市場進入豬、牛、羊等經濟動物市場，也希望自建符合美國FDA標準融資償還的生產工廠，目標是成為亞融資償還洲最大動藥廠。董事長陳建宏說，由於時代改變，成年人平日忙於工作，毛小孩已成為每天陪伴自己的動物伴侶，他看到商機也憑著一股拯救動物的使命感，便成立臺灣動藥國際公司，從此全心投入動物專用抗癌藥物的研發。由於研發新藥過程冗長，自有資金消耗殆盡，幸好此時在透過學術單位引薦下接觸了信保基金，在2013年通過信保基金的直接保證機融資償還制審查小組審核，得以自銀行順利取得融資，有了這筆資金才讓新藥持續研發，完成臨床試驗「解盲成功」。?自IPO新規落地以來，A股市場IPO發行節奏有所提速。縱觀今年前十個月的IPO發行速度，基本上保持在平均每月兩批次的發行節奏，而月均籌資規模維持勻速增長的趨勢。?不過，需要注意的是，自今年下半年以後，A股市場IPO發行節融資償還奏以及籌資總額卻有明顯提速的跡象，而當月籌資總額超過100億元的單月數量卻較上半年明顯增加。與此同時，進入今年11月份之後，這一發行節奏有進一步提速的跡象。?11月4日，證監會核準9家企業首發申請，籌資總額不超過45億元。但，時隔一周，即11月11日，證監會再度核準了15家企業的首發申請，籌資總額不超過112億元。由融資償還此可見，從本月以來的發行節奏來看，確實有加快的趨勢。?實際上，根據數據統計，2015年A股市場IPO融資規模達到1588億元，累計首發新股220家。但，在這一年中，因股災風波的衝擊，而導緻下半年的IPO發行節奏受到了影響，甚至陷入至停發的局面，由此減緩了當年的IPO發行進程。?不過，從2016年的數據分析，今年A股市融資償還場的IPO速度並不遜色。其中，根據數據統計，今年以來A股市場IPO數量或將達到200家左右，累計融資規模有望超過1000億元。由此可見，雖然今年以來A股市場的波動率並不高，且並非處於牛市狀態，但IPO發行節奏以及整體籌資規模卻並不遜色於2015年。?值得一提的是，與IPO相比，A股市場再融資的力度還是相當兇猛的。據統融資償還計，今年以來，上市公司累計再融資規模已經超過1萬億，而多家上市公司先後頒布定向增發、配股等方式，卻對市場存量資金起到了一定的分流影響。對此，IPO與再融資節奏的加快，給本已以存量資金作為主導的A股市場，構成了一定程度上的衝擊壓力。?在實際情況下，雖然A股市場IPO發行節奏有逐漸提速的趨勢，但因IPO新規的修改，且取消融資償還了預繳款申購模式，其對股市存量資金分流壓力會驟然降低。不過，縱觀近年來的市場表現，新股爆炒現象屢禁不止，而這一賺錢效應也逐漸引申至次新股領域，而新股與次新股領域，已然成為了近年來股市最具賺錢效應的投資方向。?對此，雖然A股市場IPO本身分流資金的影響不會很大，但鑒於新股與次新股賺錢效應的持續演繹，這無疑會進一步分散市融資償還場的投資注意力，對部分權重股、非新股次新股的投資品種構成較大的衝擊影響。由此一來，A股市場的運行格局也隻能夠侷限於局部性的賺錢效應，而非全面性的賺錢效應了。?筆者認為，一月一至兩批次的IPO發行節奏，還是比較合理的。但，當IPO發行節奏明顯提速，甚至演變成一月三批乃至四批次的IPO發行水平，這無疑會對市場起到心理層面融資償還上的衝擊壓力，而存量資金的分流影響也會逐漸體現。至於大盤股IPO的頻發，其對股市的影響也會更為明顯了。?由此可見，對於A股市場而言，要實現股市投資與融資功能的均衡發展，才能夠讓股市健康發展下去，並加快修復市場的投資信心。退一步來說，若不充分考慮市場投資信心的修復程度，而弱化了股市的投資回報功能，並採取了過快的IPO發融資償還行節奏，則並不利於股市的長遠性健康運行，甚至過早消費掉股市的融資優勢。?過快的IPO發行節奏，該緩一緩了！ENLARGE圖片來源：JahiChikwendiu/TheWashingtonPost/GettyImagesPeterGrant2016年11月16日15:27評論正當借貸成本即將大幅上升的時候，美國商業地產融資償還債券市場的一個關鍵領域卻面臨違約增加局面，意味著規模高達11萬億美元的美國商業地產市場可能在2017年放緩。分析師稱，源於金融危機的一項監管規定即將生效，預計將使商業地產的舉債成本更高，也更複雜。與此同時，自特朗普(DonaldTrump)上週當選美國第45屆總統以來,商業地產債券利率上升，並且看來很可能繼續從近期的融資償還歷史低位上行。商業房地產本來就是以借貸資金為基礎而發展的，借款利率的上升無疑會進一步擠壓這一行業。TaconicInvestmentPartnersLLC聯席首席執行長CharlieBendit上週在紐約一個行業午餐會上表示，他預計在通脹失控且利率高企的情況下，這一行業將陷入災難。在商業地產市場的擴張進入第八年之際，融資償還這些問題也引發了新的擔憂。眼下，商業地產市場的業主們已經面臨銷售放緩和全美多戶型住房空置率上升的挑戰，休斯敦、哥倫比亞特區以及其他一些主要市場的辦公物業也面臨同樣的窘境。RealCapitalAnalytics的數據顯示，今年前九個月，商業地產銷量下滑8.6%，至3,454億美元。現在違約率也開始上升。穆迪投資者服務融資償還公司(Moody'sInvestorsServiceInc.)的數據顯示，9月份在打包成證券的約3,900億美元商業地產抵押貸款中，超過5.6%的貸款逾期60天以上。這高於今年早些時候4.6%的逾期率。造成這種情況的原因，是金融危機前寬鬆的貸款條件。2006年和2007年發放的10年期貸款目前即將到期，儘管房產價值持融資償還續上升，還是有很多借款者無法還清貸款。更讓市場擔心的是，根據《多德弗蘭克法》(DoddFrankLaw)制定的將於12月24日生效的新規，商業抵押貸款支持證券的發行人至少保留5%的所發證券。這種所謂的風險自留規定將增加借款成本及其複雜性，使部分業主面臨更大的無法對繁榮時期的貸款進行再融資的風險。特朗普在競選期間曾承諾融資償還廢除《多德弗蘭克法》，但分析人士稱，這可能需要很長時間，而且包括風險自留在內的特定條款可能會保留。（本文版權歸道瓊斯公司所有，未經許可不得翻譯或轉載。）分享分享分享留言列印AA+2016110201:07經濟日報記者夏淑賢／台北報導WhatsApp遠東銀行總經理周添財。圖／經濟日報提供分享facebook台灣金融業配融資償還合新南向政策，反找出企金業務的新出路。遠東銀行近來爭取到越南當地連鎖企業跨境聯貸主辦權，引來金融同業注意與討論，此案創下國銀在越南當地沒有據點仍可主辦聯貸的新紀錄，也是國銀罕見有機會主導東協市場企業聯貸的案例。遠東銀行總經理周添財說，遠銀對抗低利差環境，找出企金跨境聯貸新業務，將海外授信觸角從兩岸三地延伸至東協市場，融資償還取代直接設分行，遠銀海外雖隻一家香港分行，卻可跨境在越南掛名企業聯貸主辦行，預期今年底完成越南地區連鎖餐飲業美元聯貸。周添財指出，國銀普遍滿手資金、放款困難，導緻存放比低落，遠銀跨境美元聯貸，可同步拉高利差與存放比，提高資金運用效益；周添財今年7月接任總經理，他接受專訪時說，全球普遍低利甚至負利率環境下，銀行獲利承受融資償還空前挑戰，遠銀雖然沒有金控公司的資源，但有優異的人才與明確定位，遠銀海外據點有限，仍持續拉高海外資產與獲利比重，挹注全行獲利；遠銀目前總資產超過5,500億元，上半年稅後純益17.5億元，每股純益（EPS）0.54元。周添財指出，國銀平均存放比約七成，遠銀八成，上半年淨利差維持成長，已達1.3%以上，優於同業平均數，融資償還主因跨境美元授信業務持續成長，即使中國大陸經濟下行風險高，但遠銀透過強化徵信與避開高風險產業等，並積極與國際銀行合作共同主辦或參貸聯貸案，使遠銀的授信效能高於同業。他並表示，遠銀最近透過與國際私募基金往來基礎，主辦越南一家連鎖餐飲業者的聯貸，規模約三、四千萬美元，預期年底前可望籌組完成，利率加碼比起國內大型科技業動輒融資償還壓到六、七十點（1個基本點為0.
業內偏低，而綜合收益率行業內偏高，盈利能力不錯，但是其ROE卻在中型銀行中最低，主要原因來自三個方面：中間業務收入占比過低；成本收入比過高；逾期貸款占比高帶來的較高的新增撥備；而這三個因素同經營管理有密切相關。隨著管理層確定，在經營管理方面改善，這些指標將會好轉，比如：成本收入比下降；轉型加快成效顯現後，非息收入占比融資償還回升；風險管控制度和體系改善，實現風控能力持續提高，逾期貸款開始下降。這些指標的改善都將提高ROE。ROE回升提升估值。一、上周行情回顧1、上周銀行闆塊震蕩調整。銀行指數跌幅0.36%，跑輸滬深300指數（0.17%）0.53%個百分點。2、常熟銀行（4.06%）、華夏銀行（2.2%）、北京銀行（1.06%）排名靠前融資償還，江陰銀行（3.27%）、無錫銀行（1.99%）、江蘇銀行（1.93%）排名落後，闆塊分化不顯著。3、上周推薦的北京銀行上漲1.06%。二、本周專題：從上市銀行未來融資需求分析1、資本充足率與股權融資的邏輯分析核心資本充足率計算公式如下所示：核心資本充足率=（核心資本/加權風險資總額）×100%如果加權風險資總額增長融資償還速度大於核心資本增長速度，則銀行面臨一級資本下降至監管線以下的風險，因此，銀行需要補充其核心一級資本，以滿足監管要求。從表1可以看出，銀行補充一級資本的渠道主要依靠內源融資和權益融資。而內源融資依靠業績增長帶來的利潤累積。而權益融資則主要是發行新股。也就是說，如果銀行業績增長帶來的權益部分增長積累速度小於加權風險資增融資償還長速度時，那麼銀行在補充一級資本時，就隻能依靠增加股本的方式來補充一級資本。就目前狀況而言，上市銀行選擇權益資金募集的主要方式有兩種，一種是增發普通股，一種是發行優先股。2、銀行權益融資歷史資料分析表2是20142016年銀行業實現權益融資表。從歷史資料來看，共有14家銀行選擇發行優先股的方式進行權益融資擴充資本充足融資償還率。而選擇定向增發的銀行有5家。進一步來看，五大行擴充資本充足率均選擇發行優先股的方式進行融資。南京銀行，平安銀行，浦發銀行，在過去三年間，同時進行過普通股和優先股的融資。值得注意的是，在進行普通股融資的銀行中，都無一例外的選擇定向增發作為權益融資的方式。而在六家進行定向增發的銀行中，除了浦發銀行用於收購資之外，均用融資償還於補充流動資金。根據股東大會公告日公佈日期以及優先股發行預案的公佈日期，我們查詢了銀行進行權益融資前一季度的銀行核心一級資本充足率。如表2和表3列示。出去工行和交行之外在核心資本充足率11%就進行權益融資外，最低的是平安銀行，核心資本充足率在7.3%時，動定向增發預案。因此，不難發現，儘管監管要求核心一級資本充足率不融資償還得低於5%，但就整體而言，動權益融資方案的觸發閥值在8.5%附近。那麼，截止目前為止，究竟有多少家銀行的核心資本充足率處在8.5%附近呢？進一步，我們來觀察當前境況，上市銀行核心一級資本充足率的情況。3、銀行業潛在資本充足率補充需求分析表4為上市銀行2013Q32015Q1的核心一級資本充足率，截至第三季度末，儘管所融資償還有上市銀行的核心一級資本充足率均在8.5%以上。但是，接近8.5%的銀行包括平安銀行，華夏銀行，寧波銀行，南京銀行，浦發銀行，興業銀行以及光大銀行。而事實上，興業銀行已經於今年7月底公佈非公開發行方案，擬向福建省財政廳、中國煙草總公司等6家發行物件非公開發行不超過17.22億股，擬募資總額不超過260億元。也就是說，融資償還未來一段時間內，至少有上述6家銀行均有潛在的實施定向增發或發行優先股的可能性。4、一級核心資與風險資擴展速度前面的簡單分析我們已經發現，有6家銀行接近8.5%的定增“隱形線”。接下來我們進一步分析和推測這幾家銀行動定增預案的時間。預測銀行動定向增發的時間主要取決於核心一級資本充足率的下降速度。表4為6家銀行的核心一級融資償還資本充足率的同比增速，從增速來看，除興業銀行和浦發銀行之外，其餘五家連續兩個季度呈現充足率下降趨勢。並且均接近業內8.5%實施定增的“隱形線”。潛在的權益性融資需求明顯。當然，不可否認的是，銀行未來決定是否進行權益融資，還需要考慮銀行自身盈利預期（核心資本增長）和風險資擴展速度。接下來我們分別來看這6家銀行的核心資本融資償還增速與風險資本擴展速度。為了方便比較，我們直接採用一級核心資同比增長率與風險資同比增長率來進行橫向比較。表5為風險資擴張速度，可以看出，風險資總額擴張速度，平安，寧波和南京銀行表現較為激進。2015年以來，風險資同比增長率一直都在20%以上，從2016年六家銀行表現來看，平安銀行風險資擴張速度一直維持20%水平。寧波融資償還銀行較2015年，下降較為明顯。光大銀行則呈現上漲趨勢。表6為6家銀行的核心資本同比增長速度，整體來看，銀行的核心資本增速均小於各自的加權風險資增長速度。這意味著核心資本充足率有繼續下行的趨勢。具體來看，平安銀行，華夏銀行以及光大銀行的核心資本增速與加權風險資增速的差額呈現較為明顯的擴大趨勢。因此，相較而言，平安銀行融資償還，華夏銀行以及光大銀行，在未來一年中定向增發需求應該是最為迫切的。5、權益發融資規模預測根據20132016年銀行業已實現融資規模測算，銀行業進行定向增發的融資規模在占銀行前一季度所有者權益總額如下。從表7中不難看出，定向增發的六家銀行中，除南京銀行外，融資規模集中在10%附近。而發行優先股的14家銀行中，工行，中行融資償還和北京銀行的權益融資規模占發行前前一季度權益總額在5%附近，而華夏銀行和廣大銀行的權益融資規模占發行前前一季度權益總額在15%以上。剩餘銀行的發行規模也集中在10%附近。結合平安銀行，華夏銀行和光大銀行的第三季度末權益規模，我們推測未來一年內，三家銀行定向增發融資規模如下：至於融資方式選擇，則需要考慮多種因素。考慮到融資償還定向增發物件，大股東增持意願是一個需要考慮的重要變數。此外，定向增發還有分散控制權的風險並且需要從預案公佈到定向增發實施，耗時較長。具體來看，平安銀行持股比例集中，第一大股東持股比例達到49%。而華夏銀行和光大銀行則分別為25.5%和29.%。而近三年銀行進行定向增發的物件都無一例外的包括大股東。綜上，我們認為，平安融資償還銀行，華夏銀行和光大銀行在未來一年內更有可能進行權益融資。三、上市公司熱點之一：股權變化和管理層變化華夏銀行市場對華夏銀行關注點主要是股權變化和管理層變化。（1）17日，北京市國資委公佈了人事任免，華夏銀行現任行長樊大志升任為董事長，行長另有任命。關於其管理層變化最終塵埃落地，行長人選後續需要關注。（2）另外，人保接融資償還盤華夏銀行近20%的股權.3季度末，德意志銀行合計持有華夏銀行19.99%的股權，依然為華夏銀行第二大股東。其股權交割尚未完成，預計到4季度將完成交割，人保正式入主華夏，成為其第二大股東。（3）華夏銀行10月以來表現不錯，股價對此作出反應。（4）股權完全變更後，管理層確定，公司治理將有徹底的改觀，風控能力改善，預計其融資償還基本面將有顯著改善，而且目前，其估值在中型銀行中較低。10月起我們重點推薦。（5）此外，2016年11月03日，華夏銀行發佈關於股權變更獲中國銀監會核準的公告，銀監會同意中國人民財保險股份有限公司受讓德意志銀行股份有限公司、德意志銀行盧森堡股份有限公司、薩爾奧彭海姆股份有限合夥企業所持有的2,136,045,885股融資償還A股普通股股份。受讓後，中國人民財保險股份有限公司持有華夏銀行2,136,045,885股股份，持股比例19.99%。（6）維持華夏銀行“買入”評級。預測16/17淨利潤同比增長8%/10%，EPS為1.91/2.1，PE為5.44/4.95，PB為0.81/0.70，目標價13元。四、上市公司動態：1、光大銀行：公融資償還開發行A股可轉換公司債券獲中國銀監會核準，將發行不超過300億元可轉債，轉股後計入核心一級資本。2、民生銀行：關於成功發行200億元金融債券的公告，在銀行間債券市場成功發行3年期固定利率債券，發行總規模200億元，票面利率2.95%。3、華夏銀行：關於股權變更獲中國銀監會核準的公告，銀監會同意中國人民財保險股份有限公融資償還司受讓德意志銀行股份有限公司、德意志銀行盧森堡股份有限公司、薩爾奧彭海姆股份有限合夥企業所持有的2,136,045,885股A股普通股股份。受讓後，中國人民財保險股份有限公司持有華夏銀行2,136,045,885股股份，持股比例19.99%。4、建設銀行：國家發展改革委、國家開發銀行、中國建設銀行日前聯合發函，將共同融資償還幫助遼寧省開展PPP創新工作。五、下周需重點關注事情1、撥備覆蓋率監管政策的變化；2、混業監管框架的落地；3、投貸聯動新進展；4、《商業銀行法》關於銀行綜合化經營的相關政策規定。5、平安銀行管理層變化；6、地方AMC放開“一省一家”限制，處允許對外轉讓。六、投資建議：1、本周對銀行股的觀點維持，看好，認為：行業基本面融資償還出現積極改觀，同時政策利好也將出現，可積極加大銀行股配置比例，4季度銀行股有絕對收益和相對收益。原因是：（1）基本面：3季報顯示：行業面出現了積極改善，3季度單季NIM企穩回升，不良增長繼續放緩。（2）政策面：積極回暖，風險緩釋的政策將在4季度加快落地，在風險緩釋力度大於風險暴露的情況下，控制風險提高估值。2、銀行股融資償還投資邏輯：（1）3季度，行業基本面出現積極改觀。3季度單季NIM企穩回升，不良增長繼續放緩。（2）風險緩釋政策逐步出臺。不良資收益權轉讓首單發行、CDS政策、債轉股政策出臺、銀行表外理納入MPA監管。4季度後續兩個月，混業監管框架、投貸聯動子公司也將落地。建行2單債轉股方案落地。（3）不良逐步出表，估值緩慢修復。（4融資償還）3季度行業不良生成率環比繼續下
壇發表評論】上一篇各界紀念孫中山先生誕辰150周年大會舉行央廣組織港澳媒體採訪雲南普洱市下一篇08/11原標題：金融與科技融合成新趨勢信息時報訊（記者陳周琴見習記者趙晛）藉助科技，日常生活中越來越多場景正在「金融化」，而藉助金融與互聯網，科技企業的發展也更為迅速。昨日，普華永道披露的第三季度《全球科技企業IPO回顧》融資償還報告顯示，今年第三季度，9家中國科技企業完成了IPO，數量位列全球首位，融資總額達到6.11億美元，平均單筆IPO融資額為6800萬美元。科技企業IPO需求增長據悉，就三季度科技上市公司的子行業而言，軟體及互聯網軟體和服務是兩大主要的子行業，占第三季度全球科技企業上市總數量的65%，占融資總額的47%。共有9家軟體企融資償還業完成IPO，其中有5家來自中國。「雖然今年開局緩慢，第三季度卻呈現出了爆發的勢頭。然而，全球主要市場仍缺乏大型IPO，這表明科技企業IPO市場儘管是開放的，但未必強大。」普華永道中國內地及香港通信、媒體及科技行業主管合夥人周偉然表示。另外，在三季度全球共有3宗跨境上市，其中規模最大的一宗融資11.2億美元。對於中國融資償還而言，由於國內資本市場受到管制，對尋求其他選擇的國內科技公司來說，跨境上市正變得越來越有吸引力。科技與金融融合成趨勢「未來，金融科技、創新金融與創新經濟之間將會呈現多向互動，互助共進的關係，越來越多的人將會充分享受到創新帶來的發展便利。」宜信創始人、CEO唐寧在APEC工商領導人峰會上表示，未來創新經濟將成為推動全球融資償還經濟復甦與發展的核心引擎，世界各國都將不遺餘力地推動科技創新為驅動力的創新模式、創新制度和創新產業。隨著越來越多金融服務場景通過科技更便捷地呈現，更多的互聯網金融企業也欲往「金融科技」的戰略發展，比如京東金融、宜信、陸金所、積木盒子、凡普金科等。唐寧表示，無論是普惠金融，還是財富管理，互聯網金融的創新都依賴於科技基因融資償還。「獲客、風控、產品、後續運營、服務越來越難在一個公司內部全部完成，客戶的需求也不可能都是一樣的。」融360創始人葉大清認為，短期技術和數據是各自的核心競爭力，但長遠行業的趨勢卻是大融合，金融科技時代也將是一個生態系統，而不是一個小環境。可以預見的是，越來越多的技術將被運用到金融發展之中，這也將帶來越來越多的科技公司融資償還參與者。【10月市場環境】10月上證綜指、深證綜指環比上漲3.19%、2.74%，中證全債指數環比上漲0.52%，走勢呈現沖高回落。10月股基日均交易量為5197.4億元，環比上升16.87%，同比下降44.33%。10月兩融餘額為9116.1億元，環比上升4.57%。10月股權融資規模664.66億元，環比下降68融資償還.98%，，110月累計同比上漲40.28%。10月債券發行規模3206.25億元，環比下降29.74%，110月累計同比上漲185.62%。【10月上市券商經營情況】24家券商10月份合計凈利潤60.2億元，環比下降7.6%。10月份合計營業收入141.56億元，環比下跌14.9%。從10月利潤絕對值看，中信證券(融資償還600030,股吧)實現單月凈利潤7.56億元，領跑上市券商，國泰君安、廣發證券(000776,股吧)位列其後。從業績環比漲跌幅來看，10月凈利潤環比漲幅最大的為山西證券(002500,股吧)、東興證券和國金證券(600109,股吧)，漲幅分別992.0%、143.2%和58.7%。其中山西證券控股子公司中德證券自8融資償還月被證監會立案調查以來，多個投行項目被暫停，經營業績出現大幅下滑，拖累山西證券8月、9月業績，10月中德證券業績恢復，貢獻凈利潤34.28億元。【投資建議】10月市場行情回暖，交投情緒上升，兩融規模環比上升。10月券商業績環比同比表現較9月有所回落的原因主要在於：1）10月交易日數量僅為16天，環比下降20%；2）9融資償還月股權融資掀起小高潮，IPO首發融資、定向增發單月金額均創年內第二高，10月股權融資規模顯著回落，導緻凈利潤環比下降；3）去年三季度在股災影響下，業績較差，低基數效應形成9月同比業績的優異表現。進入四季度，低基數效應減退，10月同比業績表現回落。近期，深港通開通進程不斷實質性推進，IPO加速提量。有利因素方面：1）美融資償還國大選塵埃落定後，投資者對外圍市場的資本市場波動風險的擔憂情緒減弱。2）本周深港通開通預期不斷加強，交易所公布深港通技術系統11日起上線，12日進行全網測試。深港通開通預期不斷強化將強有力催化券商業績和估值的提升。3）近期IPO加速提量，本周證監會再次核發15家企業IPO籌資總額不超過112億元，已連續三周下發IPO融資償還批文，頻率由兩周一次提升至一周一次。在市場企穩，承壓能力增強的市場環境下，IPO加速利好券商投行業務。估值方面，券商行業PB/PE為2.23/22.3，處於歷史估值中樞位置。在以上積極因素的作用下，券商股後續股價有望得到支撐。建議關註定增概念股國元證券(000728,股吧)、國金證券，以及寶碩股份(600155,股吧融資償還)（估值修復、流通盤溢價）。【風險提示】1、市場大幅下跌風險；2、監管政策不能落地風險；3、貨幣政策收緊風險。【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:中國跨境資金流出壓力有所紓緩，10月結售匯逆差急降近五成。中國外匯管理局昨天公布最新銀行結售匯及代客涉外收付款數據，10月銀行結匯7274億元人民幣（等值1079億美元），融資償還售匯8258億元人民幣（等值1225億美元）；結售匯逆差984億元人民幣（等值146億美元），較9月下降49%，但屬連續第十六個月錄得逆差。10月銀行代客涉外收入14380億元人民幣（等值2132億美元），對外付款15333億元人民幣（等值2274億美元）；涉外收付款逆差953億元人民幣（等值142億美元），按月下降融資償還69%，同樣是連續第十六個月逆差。銀行結匯是指客戶將外幣賣給銀行，銀行售匯是指客戶通過銀行買入外匯。結售匯逆差，是指所有客戶購匯金額大於所有客戶的結匯金額，反映市場對外幣的需求大於市場供應，並有機會為人民幣帶來貶值壓力。外資續增持境內債券外管局新聞發言人表示，一些有利外匯供求趨向平衡的因素發揮作用，首先是市場主體結匯融資償還意願相對穩定，購匯比例按月下降。10月銀行客戶結匯與涉外外匯收入比為58%，保持基本穩定；銀行客戶購匯與涉外外匯支出比為69%，較9月下降3個百分點。此外，企業外匯融資穩步提升，去槓桿進程進一步放緩。10月底，企業海外代付、遠期信用證等進口跨境外匯融資餘額較9月底增加10億美元，連續8個月增長；企業償還國內外匯貸款購融資償還匯規模較9月下降34%。三是境外機構繼續增加對境內債券市場的投資，10月底，境外機構持有境內債券餘額較9月底增加207億元人民幣，連續8個月增長。四則是投資收益、旅遊等季節性購匯回落。10月投資收益購匯按月下降56%，旅遊項下購匯按月減少。最後則是海關進出口順差擴大，帶動貿易項下結售匯順差增加，上月海關進出口順差49融資償還1億美元，較9月增長17%；銀行代客貨物貿易結售匯順差按月增長46%。以今年首10個月計算，累積結售匯逆差16978億元人民幣（等值2580億美元）；涉外收付款逆差17696億元人民幣（等值2684億美元）。人民幣◆中信建投銀行一周觀點綜述1、上周上市銀行3季報密集公佈，我們的研究發現：上市銀行NIM企穩回升，不良增融資償還速放緩。（1）部分銀行的NIM環比大幅回升，比如：浦發、民生、興業、光大，增幅分別為72、35、111、45個bp，部分銀行單季NIM環比在回升，比如：中信、北京，分別回升2個、5個bp。（2）淨息差環比回升的主要原因是：其一、存貸款重定價已經在上半年完成，其二、貸款端收益率在小幅穩步回升，其三、隨著理財品收益率下行融資償還，負債端成本率也在下降；其四、銀行調整了資的配資結構，增加了高收益率的同業資的配資。（3）不良貸款同比增速回落。2015年，增速為48%,2016年上半年，同比增長28%,2016年3季度，同比增速下降到19%。（4）不良貸款增速下降的主要原因。其一、不良釋放節奏在放緩；其二、銀行核銷的力度在加大，其三、2季度和3季融資償還度，經濟企穩回升，而且部分地區中小企業信貸的不良增速已經開始下降。2、5家銀行新股的基本面特徵：（1）非息收入占比較低，同比高增長。非息收入占比方面，除了江蘇占比20%、貴陽占比16%外，農商行非息占比隻有10%。非息增速方面，除了無錫12%較低外，其他4家銀行實現高增長。比如：常熟和貴陽，增速分別為100%，119融資償還%.(2)NIM方面，各家銀行差別較大。江蘇最低，為2.07%；常熟最高，為3.72%；而且這兩家銀行NIM較年初都在增長，分別提高13個和43個bp。（3）5家新上市銀行不良率偏高，其中，江陰銀行最高，為2.42%，較年初提25個bp。（4）個股方面：常熟基本面最好：NIM行業內最高，而且在持續回升；利息淨收入同比融資償還增長30%，行業內最高；撥備前利潤同比增長41%，行業內最高；3、關於華夏銀行.買入，目標價13。（1）基於低估值、事件催化（董事長人選確定，股權交割拿到銀監批文），基本面改善預期，這三個原因，我們從10月份一直推薦。（2）上周華夏銀行領漲銀行股。（3）本年內還有兩個關注點，其一、行長人選，其二、德銀股權正式交割給人融資償還保。預計4季度塵埃落定。（4）目標價13元的原因？對應16年1倍PB。（5）基本面改善的預期的來源？來自股東。作為全國股份制銀行的華夏銀行市值低於作為城商行的北京銀行，這兩家銀行同一股東北京市國資委，希望華夏銀行基本面改善市值提升的意願是非常強烈的。（6）基本面改善的預期的來源？來自管理層。我們詳細分析了華夏銀行的基融資償還本面指標，發現其綜合負債成本率行
|
字體：小 中 大
