研究揭密 FED決策疑提早曝光

中央社 更新日期 : 2014/5/14 23:08

http://www.cna.com.tw/news/afe/201405140556-1.aspx

（中央社台北14日電）彭博報導，
新加坡研究人員指出，1997年和2013年間，
有些投資人可能提早獲悉美國聯邦準備理事會（Fed）的政策變化，
在政策轉變公開宣布前交易牟利。

新加坡管理大學（SMU）的柏奈爾（GennaroBernile）、
胡劍峰和唐岳華在論文中指出，
交易紀錄顯示出異常大的價格波動和買賣單失衡，
已達「統計上顯著且指向隨後的政策出人意表」。

這些變動發生在
記者拿到聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明的媒體禁發期之前和期間。

這些作者在標題為
「資訊能被鎖住嗎？總體新聞發布前的知情交易」
（Can information be locked up ?
Informed trading before macro-news announcements）
的研究中寫道，在FOMC決策偏離市場預期數天後，
「粗略計算指出」提前獲悉聲明內容產生的總金錢利潤，
介於一千四百萬美元和二‧五六億美元之間。

聯準會從去年10月30日公布FOMC聲明開始，
加強媒體禁發的規定。

聯準會發言人巴威爾（Joe Pavel）昨天表示，
採用更嚴格的規定是為了「加強防範資訊提早外流」，
「我們不斷檢討我們的流程和控制，並視必要做調整以解決任何問題」。

依照新程序，
來自彭博等媒體組織的記者聚集在聯準會華府總部的一間房間裡，
他們的手機不得攜入，電腦的網路連線也被封鎖。

記者在FOMC聲明對外公開前廿分鐘拿到手，讓他們有時間撰稿。
廿分鐘一過，通訊線路便開放，記者可把他們的報導發出。

依照原先規定，
聯準會在發布時間前約十分鐘於美國財政部媒體室公布聲明。
記者雖承諾尊重禁發令，電腦連線卻沒有封鎖。（譯者：中央社尹俊傑）

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Investors May Have Gained Early Word on Fed Policy: Study
By Matthew Boesler  May 14, 2014 12:00 PM GMT+0800 

http://www.bloomberg.com/news/2014-05-13/traders-may-have-gained-early-word-on-fed-policy-study-finds.html

Some investors may have gotten early word of changes to Federal Reserve policy between 1997 and 2013 and profited by trading before the policy shifts were publicly announced, according to Singapore-based researchers.

Trading records show abnormally large price movements and imbalances in buy and sell orders that are “statistically significant and in the direction of the subsequent policy surprise,” according to a paper by Gennaro Bernile, Jianfeng Hu and Yuehua Tang at Singapore Management University.