
針對此一論點,我將上市公司的營業收入與營業利益資料調出來,扣除掉銀行、證券、TDR與F股,共計787家,計算出平均營業利益率,接著再扣除掉這四家上市公司台積電、聯發科、鴻海、大立光,剩下783家,也計算出平均營業利益率,如下表,進行比較:

營業利益率,少了這四家,從6.84%降為6.15%,看起來似乎還好。但如果從營業收入占比,卻發現這四家公司居然占了整體上市公司營業收入的15.69%,營業利益占了24.15%,這四家的平均營業利益率為10.53%。
如果從上市公司787家中,抓營業利益率前面20%的157家企業,發現營收僅占整體上市公司的8.75%,但是營業利益的總數卻占全部的33.2%。鴻海並非營業利益率前20%的企業,但鴻海一家公司的營業收入、營業利益遠遠超過營業利益率前20%上市公司。
我不確定台積電等業績耀眼的公司是否是低薪的幫兇,但至少有一件事情必須要注意,就是我們確實有可能因為這些公司的優良表現,而忽略表現很差的企業占大多數,如果連這些重要的企業都失去了光芒,看到的將是一片悲慘的景象。
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