龐麗靜

　　今年「互聯網+」概念很火，大宗商品正在尋找這個結合點。而棉花，成為齊魯商品交易中心(簡稱「齊魯商品」)選定的第一個先行先試的「大淘寶」品種。

　　「棉花作為大宗商品，交易大部分還是線下的現貨採購，現金交收、驗貨，比較單一化，集中化程度不高，這個行業又受到目標價格、配額、拋儲等很多國家政策的影響。海外棉花與國內棉花又不好標準化。」齊魯商品總裁李珩迪在市場調研中發現，棉花是所有大宗商品裏面最難做成線上交易模式的，選擇棉花先試，如果做成了，接下來，燃料油、紙漿、礦石等大宗商品再做淘寶式交易，將容易許多。

　　齊魯商品花費半年多時間，設計出棉花「大淘寶」平台，提供包括交易服務、保值服務、物流、報關、倉儲、融資、信息等在內的多項服務。

　　李珩迪對經濟觀察報表示，棉花「大淘寶」面臨的難題是，創新模式沒有既有的模式參考，需要自己摸索。可以說，每家先行先試的企業開始都不會那麼完善，都是在用「互聯網+」的方式做各種嘗試，研究如何改變傳統行業。一切創新的東西，起步都很艱難，但只要堅持下來，就會成為行業的先驅者。

　　線上新平台誕生

　　王光山最近剛剛與齊魯商品簽了合同、開了賬戶，打算參与棉花棉紗交易。5月28日，齊魯商品棉花棉紗品種正式宣布上線。當日，有200多家棉花棉紗加工企業派代表前來一探究竟。當然，人群中也有王光山的身影，他是青島東方恆大棉花進出口公司的總經理，公司就在青島保稅區內。

　　王光山告訴經濟觀察報，棉花作為大宗商品，走淘寶的路子、在互聯網上實現交易全過程，這肯定是一種趨勢，所以要參与。這種大宗商品「大淘寶」的交易方式，未來肯定會發展起來。誰先行一步，誰先佔商機。

　　在王光山看來，齊魯商品交易平台借鑒了淘寶式的操作，他們聯手建行、工商行等五大銀行，又聯手卓越金宇控股有限公司旗下青島金宇物流作為物流服務商。

　　金宇物流是倉儲物流方，銀行是資金提供方，交易平台提供多項服務，那麼參与交易的賣家，可以直接對接很多紡織廠等買家。買家可以在網上貨比三家、買到質量好、價格便宜的棉花棉紗，減少中間環節，降低買家成本，又規避掉資金和貨物風險，這些在交易平台上都可以實現。

　　劉林是上海一家大宗商品國際貿易公司的副總裁，他與同事來到青島，也是來調研一下齊魯商品的棉花棉紗產品，是否可以參与交易。劉林認為，齊魯商品打造的大宗商品「大淘寶」的概念，操作思路跟在淘寶上購物相似。但大宗商品貨值較高，佔用資金較大，動輒幾千萬元，資金和貨物安全是最重要的，對於倉儲物流也有較高要求。

　　目前，在齊魯商品簽約開戶的已經有50多家企業，還有200家左右在洽談和關注當中。齊魯商品棉花事業部總經理畢勇軍告訴經濟觀察報，在齊魯商品上做棉花交易，基本交易過程就是交易商開戶之後，買方報出自己的需求，賣方把自己的貨物情況掛到平台上，相關信息大家都能看到。齊魯商品在借鑒淘寶操作方式的基礎上，做了一個升級版，增加了議價功能，買家相中哪批貨，對話框打開，雙方議價，而淘寶一般就是一口價，沒有議價功能。付款方式上，齊魯商品採取線上銀行支付和信用證付款兼顧的方式。因為進出口棉花，很多棉花交易商是信用證付款的。網上付，信用證支付都可以，保證交易正常進行。成交之後，接下來的物流服務由金宇物流完成，有些貨主如果不想馬上提貨，就與金宇協商提貨日期。

　　攻克難題

　　青島金宇物流有限公司副總經理孫滙豐告訴經濟觀察報，金宇目前是齊魯商品棉花品種第三方監管方，在齊魯商品和銀行間起到橋樑作用，保證貨物和資金安全，也是齊魯商品「大淘寶」平台中物流方面的唯一合作方，交收交割庫貨物監管等，全權由金宇負責。金宇物流為齊魯商品平台帶來了大量棉花交易商，這些商家都是金宇此前的線下客戶。目前，金宇帶來的意向上線客戶大約有200多家。

　　孫滙豐說，做棉花大宗商品淘寶模式，難點在於棉花不是標準化合約，不是標準化標的，有特殊性，倉單不是特別標準，一般客戶要通過取樣化驗之後，才會判斷出商品等級和是否可用，另外，對客戶而言，要降低物流和採購成本，最重要的是第三方物流作為監管方，能夠架起銀行等金融機構、平台與融資方客戶之間的橋樑，打通通道，提供相對安全的平台。

　　孫滙豐說，沒有齊魯商品電商平台，傳統的棉花交易過程，是首先要打電話諮詢，然後到倉庫中看貨，還要貨比三家，從一個倉庫到另一個倉庫，要打電話諮詢產地、棉花情況。有了平台，所有信息就會很清楚。棉花的品質、產地、長度、在哪一個倉庫幾號位有哪些貨物、物流情況等，都一目了然。直接就可以過去看貨，省去很多直接成本，提高了效率，減少了中間環節。金宇還可以幫助通關，不需要更多安排做繁雜工作。

　　此前，棉花行業已經有了e棉網、i棉網等電商平台，進行棉花線上交易的嘗試。孫滙豐說，齊魯商品與這些交易平台不同之處，一是在於交易模式不同。互動式交易模式，可以提前把價格鎖定，把利潤鎖定。如果碰上價格倒掛，可以做到少虧、微虧或者不虧，包括規避匯率風險等。同時，還有金融服務，未來會吸引除了銀行之外更多的金融方，如眾籌平台作為金融服務的提供者。二是齊魯商品目前的定位是以外棉交易為主，兼做國內棉的交易。

　　青島世紀順興國際貿易有限公司經理鍾澤國的擔心是，目前棉紡織行業行情不那麼好，雖然市場有需求，但很多人擔心國家有大量的棉花儲備，一旦拋儲，有可能像是洪水猛獸，每年國內棉花需求也就是700萬噸左右，而國家的棉花儲備有兩年不生產都足夠市場使用。所以鍾澤國說，他眼下還不敢上線交易，還要觀望一下，一是資金有限，二是行情不好，三是感覺齊魯商品的交易平台還需要一個完善的過程。

　　在中國棉花信息網副總經理張曼看來，目前棉花行業的情形是，利空的因素實實在在地存在：需求不給力，去庫存路程漫長，拋儲預期構成壓力，投機心理。我國經濟增長處於「新常態」，紡織行業工業增加值增速也有明顯回落。棉製產品出口嚴重受阻。本年度後期拋儲是大概率事件，拋儲原則是不打壓市場，重點是要建立儲備棉投放的長效機制。總體價格不會過低，投放總量有限，拋儲如果是真的，如何操作很關鍵。

　　但孫滙豐認為，棉花作為大宗商品，實現淘寶式營銷，一直被看作是難於操作的事，現在也變得容易起來，很多事情都會因互聯網而發生改變。大宗商品做線上交易，雖然不太好實現，有一些路要走，需要一些探索和實踐，但肯定會發展起來。國家配額、目標價格以及拋儲等政策，原來做線下交易時，就產生影響。線上平台建立后，這些政策的影響同樣存在，採取相應對策應對就好。

　　棉花的「類淘寶玩法」

　　李珩迪對經濟觀察報表示，國家層面已經有了政策指引，山東省也在金融改革意見中，明確提出要建立要素交易平台，探索介於現貨和期貨之間的交易模式。齊魯商品開始考慮創新交易模式，探索中遠期合約、互換合約、期權合約等場外衍生品交易，建立中間市場的發展平台。

　　李珩迪找到阿里巴巴高層，深度溝通如何構建棉花這一大宗商品的「大淘寶」平台，從產品上線架構設計思路到整個產業鏈關係，做了充分研究，獲得阿里巴巴高層的支持。最終，齊魯商品基於阿里巴巴交易模式，摸索出了自己的體系。李珩迪說，就是要把信息流、物流、金融流和商流做到「四流合一」，這是發展趨勢。即使不是齊魯商品來做，某一家公司或者多家公司來做，最終也是要做成「大宗商品的阿里巴巴」。齊魯商品希望成為這個先行者，踐行這種發展趨勢。

　　齊魯商品最終面世的「棉花大淘寶」平台，採取的交易模式是多元混合的互動式交易模式。

　　第一種是現貨掛牌交易模式，就是買賣雙方報盤掛單，包括各自採購、銷售意向(棉花棉紗的產地、品質、重量、價格、交割地點、貨款支付方式等)。買方或賣方摘盤、或雙方經過議價后達成最終成交，齊魯商品電子交易客戶端確認並自動生成購銷合同。買賣雙方支付一定比例的違約保證金，合約順利履行后釋放；齊魯商品負責監督整個履約過程，確保客戶的貨物及資金安全；第二種模式是現貨連續交易模式，標準合約，撮合成交。交割日期自由選定，既可以當天交割，也可以推遲交割。交易時間內，隨時買賣，T+0交易。實物交割申請未獲得滿足，延期交割補償制度平衡；第三種是現貨中遠期交易模式，標準合約，交割日期確定。交割期間隔可以是每月、每周或者是每兩周為一個交割期。交割期到來之前，交易商可以選擇平倉，轉讓合同平倉。交割期到來時進行交割。

　　在李珩迪看來，第四種交易模式，即現貨指數化交易模式，是齊魯商品最有特點的一種交易模式。具體操作就是以棉花、棉紗指數作為合約標的，固定交割期標準合約。根據產地可以制定不同合約，包括美棉、澳棉、印度棉、國產棉等合約。在合約到期日之前，持倉交易商可以選擇提前現貨交割。方式是報出現貨對指數的升貼水，即可轉入現貨掛牌交易模式。在合約到期日進行現金交割，按最後交易日的結算價來進行結算。畢勇軍認為，該模式是探索大宗商品市場中現貨與期貨之間交易模式的一種創新。

　　李珩迪解釋，齊魯商品平台與其他大宗商品線上交易所不同的，是互動式的交易模式。這是由齊魯商品獨創的。互動式模式，體現的是綜合性，就好比齊魯商品平台是大生態系統中驅動的部分，帶動物流、倉儲、銀行、企業、貿易公司整個產業鏈所有企業，打造一個大的生態系統，把之前的期貨、現貨、資訊平台、電子交易、倉單融資等，都集中到齊魯商品這一個平台中，這是大的平台化整合。

　　李珩迪說，齊魯商品還以交易平台角度，切入到供應鏈金融當中，改變商家採購、交易、融資、物流的方式，這是信息流、商流、交易流、金融流四流合一。他稱「這是很有特點的」。搭建綜合性大淘寶平台之後，全國各地的棉花，其產地、質量、數量、價格，都可以在線看到，足不出戶就可以實現交易。採購全國的大宗商品，線上支付完資金，錢不會直接到賣方手中，而是先到平台，對方發貨驗收完成後，資金貨款才能到位。這樣的交割過程中，在平台上有交易流、信用流，有信用保障，可以做信用評級，通過倉單在這裏質押，還可以根據信用情況做融資。平台建立起來，供應鏈鏈條建立起來，又有了信用數據，上下游是誰，從哪裡進貨賣給誰，每年多大成交量都有數據，倉單又在平台管著，流程中，幾乎就可以把整個鏈條管控住。這樣，在平台上，企業拿出30%的貨款就可以拿到全部貨物，剩下的資金可以慢慢還銀行利息，資金的利用率非常高。

　　李珩迪說，選擇棉花品種，希望為行業解決的問題是，外棉在平台進行中遠期交易的，可以做套期保值。這個品種此前一直沒有這個功能，此前只能在美國市場做印度棉、美棉的套保。現在在國內平台做就可以了。另外，融資上，此前印度棉、美棉都是信用證方式，現在是倉單質押融資的方式來做。風險管控上，由卓越金宇和齊魯商品共同監管，減少風險。而且有了貨物價值，在平台上可以實時監控，一旦價格跌破保證金價格，要求迅速補齊資金，或者把現貨消化掉了。交易平台消化現貨也比較快。

　　齊魯商品交易中心2014年6月5日正式上線，一期上線品種是金屬和能源。一期交易模式與二期上線的棉花品種不同。李珩迪說，一期交易模式，相對而言，投機性多些，是現貨銷售和回購，產業服務少些。而實際上，大宗商品交易所的發展，更希望做服務實體經濟的事，所以，齊魯商品二期棉花上線作為重心，實現真正服務實體經濟的目的。