雙利多加持 台股後市不淡

黃藍燈過後 台股漲多跌少

〔記者李錦奇、卓怡君／台北報導〕景氣燈號自去年金融海嘯爆發後，連續九個月為代表景氣處於低迷狀態的藍燈，直至今年六月才轉為黃藍燈，最新公布的八月景氣對策信號為黃藍燈，連續三個月處於象徵「轉向」的黃藍燈區，根據歷史經驗，在景氣連續三亮黃藍燈後一個月及三個月台股漲多跌少，平均漲幅分別為3.1％及1％。

根據經建會的統計資料顯示，自1984年1月以來共有11次景氣對策信號連續三個月為黃藍燈，景氣燈號連三亮黃藍燈後一個月台股上漲及下跌的機率各半，但若以漲幅來看則仍是漲多跌少，近十次景氣三亮黃藍燈後一個月平均漲幅達3.1％，漲幅最大為1990年11月，較前月上漲31.90％。

元大投信分析，八月份景氣對策信號連續三個月出現黃藍燈，根據過去經驗，當對策信號剛轉為黃藍燈，之後的一個月、二個月、三個月、半年股市，台股漲多跌少，上漲機率高達60％，下跌機率則為40％，近十次連續三亮黃藍燈後三個月平均漲幅為1％。其中以2003年4月後三個月漲幅最大，累計上漲28.21％。從歷史經驗統計來看，無論是公布報告後一個月還是三個月，台股皆呈現上揚格局。以半年後股市為例，過去七次僅一次下跌。

截至八月為止，景氣對策信號已經連續三個月黃藍燈，台股也持續走高，依過去經驗，台股第四季行情值得期待。

M1B增加 資金動能充沛

〔記者李錦奇、卓怡君／台北報導〕上週央行公布八月M2貨幣供給量較去年同期增加8.17％，八月M1B供應量增加2.07％，年增率由低檔至高檔區，前後持續約13個月。

摩根富林明JF台灣增長基金經理人葉鴻儒表示，八月M1B（通常代表股市資金動能）日平均年增率達2004年6月以來新高的22.14％，主要是定存持續流向活存所致，至於證券劃撥餘額增加257億至1.157兆，顯示台股資金動能持續充沛，觀察過去台股表現和貨幣供給有正向關係，台股後市將不看淡。

群益投信統計，從1991年以來，台灣共有七次M1B年增率由低點走揚至高點，歷時約11-19個月，平均持續15個月，同一時間，股市也多由低檔反彈，平均漲幅37.4％。

群益投信指出，這次M1B年增率從去年七月出現-5.77％落底，回升至今年八月，已進入第13個月，股市漲幅5.8％。根據過去經驗，估計M1B高點應落在明年第一季，台股漲升空間仍可期。

一般來講，自由時報是泛綠的支持報系，先前大盤漲到5月時，自由時報的財經版多半不認同，多為負面偏空的消息。如今一反常態偏多看待台股後勢，此訊息可供參考的可信度大增。中國時報等泛藍報系幾乎都是偏多看待台股後勢居多，不足為奇，參考價值不高。 以上僅供參考不負言論責任。