美元挫、金價揚 實質殖利率跌暗示降息

MoneyDJ新聞 2022-07-28 07:37:30 記者 郭妍希 報導

金價27日在聯準會(Fed)公布貨幣政策前夕略為攀高，央行一如市場預期升息三碼的決策出爐後，金價盤後繼續走強，主要是受到美元指數在Fed主席鮑爾(Jerome Powell)暗示升息速度可能趨緩而貶低的帶動，美債殖利率下挫也提振金價走勢。

 

 

紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨7月27日收盤上漲1.4美元或0.1%至每盎司1,719.10美元；電子交易時段在Fed發布政策聲明後續揚至1,723美元。9月白銀期貨上漲0.4%至每盎司18.60美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨上漲1.5%至每盎司877.20美元；9月鈀金期貨下跌0.3%至每盎司2,004.40美元。

 

 

聯邦公開市場委員會(FOMC)27日結束為期兩天的貨幣政策會議後，如期宣布將聯邦基金利率調升75個基點至2.25~2.50%，已連續第二次升三碼，也是今(2022)年以來第四度升息。

 

 

鮑爾27日在會後記者會上表示，「隨著貨幣政策立場進一步收緊，在我們評估這段時間以來的政策調整對經濟及通膨的影響之際，減緩調升步伐很可能會成為適當舉措。」他說，雖然下一次會議裡，另一次超乎尋常的大幅升息可能是適當的，但一切端賴這段期間的經濟數據而定。

 

 

美元應聲走貶、推升金價。MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)27日終場下跌0.68%、收106.46點。

 

 

BullionVault研究部總監Adrian Ash表示，黃金、白銀顯然已將今日的升息行動反應完畢，Fed發布聲明前後，兩者的報價表現都頗為平淡。如今最大問題來自債市，因為通膨目前仍超出9%、2年期公債殖利率卻跌回3%附近，凸顯市場對經濟前景有多混淆。

 

 

GraniteShares投資組合經理人Jeff Klearman則說，雖然Fed稱進一步升息是適當的，卻不清楚利率會升到多高、調升速度有多快。基於上述原因，美國10年期公債殖利率下探2.75%、較一個月前大跌將近50個基點。更重要的是，扣除通膨的10年期公債實質殖利率也走低，從6月中旬的超過80個基點一路下滑、如今已跌破40個基點。

 

 

Klearman認為，實質殖利率下滑似乎暗示，投資人相信Fed很可能會提前降息、對抗經濟趨緩甚至衰退的問題。他表示，雖然10年通膨預期也從高峰拉回，但能源價格居高不下，卻增加通膨持續高漲、國內及全球經濟成長卻減緩的可能性。

 

 

Klearman直指，實質殖利率下滑、通膨持續偏高這兩個因素有利金價。