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| 2016/05/16 21:57:18瀏覽54｜回應0｜推薦0 | |
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成人英語:http://goo.gl/GvX5Zu 兒童英語:http://goo.gl/ZA1LVI 值得注意的是，美元超過一半的跌幅，發生在聯邦公開市場委員會（FOMC）3月的鴿派會議之後。在 該次會議中，美聯準會將利率預測路徑下調逾半，並發布了對前景看法謹慎的指引。瑞銀財富管理部門對於追高亞太貨幣兌美元，持謹慎態度。市場對於美聯準會升息時間點的預期，推遲至明年中以後，因為目前尚未準備好面對今年稍後可能兩度升息。一旦市場開始調整對於美聯準會升息的預期，美元兌亞太貨幣可能反彈。 工商時報 【瑞銀財富管理投資總監辦公室外匯策略師陳得能】 亞太貨幣漲勢 多被美元疲弱帶動 瑞銀財富管理認為，日本央行按兵不動將會引發美元╱日圓的投機空頭賣壓。因為投機客揣測日本央行不至於在下個月G20會議於東京舉行前干預匯市。由於不確定日圓是否繼續走強，日本企業和退休基金可能在未來幾個月提高對外匯部位避險。 今年以來，美聯準會的鴿派態度，不利於我們看好美元兌亞太貨幣的觀點，此外，日本央行對於經濟惡化的被動態度，也讓我們看 貶日圓的觀點遭到挑戰。 然而，我們長久以來認為，馬來西亞幣過度貶值終將出現反彈，這個獨排眾議的觀點，加上我們認為市場對於人民幣貶值過度悲觀的想法，最終都得到驗證。市場似乎對其美國升息預期、美元╱人民幣穩定，顯得過於自信！ 市場預期，美聯準會要到2017年中才會重啟升息，因此並未對今年可能升息兩次有所準備。因此，我們認為，一旦市場開始調整對於美聯準會升息的預期，美元兌亞太貨幣可能反彈。 亞太貨幣另外一個不確定因素來自於人民幣。中國政府似乎有意引導人民幣溫和貶值，今年以來人民幣在貿易加權匯率基礎上已貶值3％。然而，因為美元兌人民幣相對穩定，這個現象並未 引起注意。美元兌人民幣的未來趨升的風險較高，若美元開始走升，中國央行可能會引導美元╱人民幣上升以免人民幣在貿易加權基礎呈現升值。我們認為對人民幣走貶的擔憂可能捲土重來，基於上述因素，我們預期亞太貨幣兌美元2016年下半年可能貶值約5％。 日央行按兵不動 加重美元兌日圓風險 儘管當前日本企業信心和通膨預期都大幅惡化，但日本央行本月並未加碼寬鬆措施，大出市場及我們意料之外。日本央行未採取任何行動來提升通膨預期，而是僅將實現通膨2％的目標時間再延後六個月至2018年3月。我們認為，此舉將令市場質疑日本央行實現這一承諾的信用。 儘管今年開局不順，亞太貨幣兌美元仍有走升氣勢，今年迄今平均升值了3％。但仔細觀察可以得知，這樣的表現來自於對手貨幣走弱－美元指數同時期跌了4.5％。 鑒於上述考慮，我們將美元兌日圓3、6及12個月預測值分別下調至105、105和110，先前在117、120和122。 同時，由於行情短期內高度波動，不排除美元╱日圓短期內將會跌至100。有鑑於此下行風險，我們建議，持有日圓空頭部分的投資者應進行避險或是結束部位。
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| ( 時事評論｜財經 ) |
