因為工作關係，我近半年來深入研究ETF，在這裡我將自己研究國際ETF和個人投資經驗與大家分享。

近年來，我在台股投資部位很低，研究ETF後，加上股市朋友建議，真的要輕鬆一點投資台股，不妨試試ETF（0050），與在券商朋友溝通後，原本期望從0050約在新台幣50元再進場，結果自己太沈不住，初期部位都在50元以上。加上，被太多基金業者鼓勵要「逆勢投資」，我就一路勇敢接下股市這「掉下來的刀子」。

人算不如天算，今年股市完全沒有總統大選行情，加上選情膠著，股市大盤不斷拉回，我在台股ETF的布局，0050當然也是跌破我的平均價。ETF追蹤的是大盤50檔權股票，與單獨買各大權值股，一來ETF可以用我負擔得起的成本買下50檔權值股的投資組合。儘管0050淨值也下跌，但跌幅應不若單一股票跌幅深，一來買得起，二來投資組合多元和分散這就是ETF像基金的地方。

因應這個盤局之道，首先，我當然可以繼續攤平，二來也可趁反彈時小賺出場。

目前還在斟酌時點，ETF的好處，就是投資零時差，不像基金一天只有一個價格，今天賣還要看當天投信或投顧報回來的最後收盤價，而且價格跟一般股票交易一樣，時時刻刻都有新報價。這就是ETF像股票的地方。

這是我個人經驗談，以下則是我過去半年來研究和撰寫的ETF文章，特以拋磚引玉，期望有助格友的投資理財。

話說ETF緣起

台灣投資人對ETF並不陌生，台灣第一檔ETF─台灣50（代號為0050）是在民國92年6月18日掛牌上市，這檔ETF是由50檔重要台股大盤權值股所構成，走勢與加權指數亦步亦趨。

全球第一檔ETF是追蹤美國標準普爾（S&P）500指數的SPY，在1993年問市，足足比台灣早了十年。投資台股勝出，投資人總要潛心研究千檔股票；想要在台灣坐擁全球財富，投資人要花的心思，恐怕要數倍於台股，關鍵就在全球可投資資產繁多、股票更是數以萬計，ETF就是投資人化繁為簡、進行全球投資的捷徑之一。

ETF交易所買賣基金 靈活透明便宜

在這裡，我們先為ETF「正名」，這三個的英文全名為「Exchange Traded Fund」，直譯就是在「證券交易所掛牌交易的基金」。這個名詞引進台灣時，中文翻譯是依其投資追蹤的標的而命名為「指數股票型基金」，在香港和中國等華人地區沿用其直譯、並簡稱「交易所買賣基金」。

20多年來，ETF蓬勃發展，千奇百種的ETFs規模破1兆美元，追蹤的標的不限股票，也包括債券、原物料…等。「交易所買賣基金」直稱ETF，更能貼切說明其特質。

ETF既是股票，也是基金，兼具兩者的特色。首先，我們來看ETF類似股票的特性，由於ETF是交易所掛牌的有價證券，如同股票，因此其掛牌買賣、交易方式就像股票一樣，投資人在證券商開戶以後，就可以在當地證券市場開放時間買賣ETF。

對投資人而言，ETF的買賣更有彈性和方便性。ETF因是在交易所掛牌，相較於一般共同基金每天只有一個淨值報價，ETF會隨著市場行情變動而有不同的盤中價格，更能即時反映環境的變化，不論是避險、放空或是停損，都能讓投資人更有效率操作。

ETF也是基金，這是一籃子的股票（或債券、有價證券）所組成。因此，與單一個股相比，ETF的風險通常較分散，波動也比較低。ETF最大的特色在於走勢與大盤指數的連動性高，ETF的投資組合與指數成分股幾乎相同，因此當追蹤的指數漲跌多少，ETF就漲跌多少。

ETF的淨值與指數幾乎同步變動，非常貼近大盤，資訊透明度相對較高，投資人易於掌握行情，所以又稱為「被動式投資」，與一般共同基金訴求經理團隊主動選股不同，投資人較難掌握投資訊息，必須不時檢驗績效是否能勝過大盤。

ETF與共同基金，在管理費也有差異，前者採被動式管理相關費率較低，後者強調經理人主動選股和追求超額報酬（α），其收取的經理和管理費也相對較高。

規模破1兆美元 種類包羅萬象

ETF透明、操作靈活、費率有競爭力，近十年來在全球各地快速成長。今年年初，在美國掛牌的ETFs資產總規模正式突破1兆美元，目前已達1.1兆美元。今年第一季，淨流入ETF的資金持續增加，已超過三年來第一季的平均淨流入金額。

摩根士丹利美邦統計，到5月23日為止，單是在美國掛牌的ETFs總數就高達1,072檔。根據貝萊德(BlackRock)截至今年第一季底的統計，全球掛牌的ETFs總數更高達2,605檔，投資範圍涵蓋全世界各個市場與各類股，從股票到債券，從商品到貨幣，從做多到放空，包羅萬象。

在台灣，繼台灣50之後，追蹤台股類股或是投資主題的ETFs，以及香港H股或中國股票的ETFs，陸續在台灣掛牌，惟其總數不到20檔，仍以投資台股為主，但台股占全球股市市值不到2%。

21世紀，投資理財愈來愈全球化、國際化，台灣投資人可以自己投資、追蹤台股，但要參與另外98%的全球投資市場，除可透過傳統的主動操作型共同基金以外，也可以搭配ETFs，讓投資組合更為完善，透過ETF，參與全球各式各樣的金融市場。

讓國際投資更加便利，國內主要券商目前都有提供複委託交易服務，投資人只要在券商開立相關帳戶，買賣ETF，不必搭機出國，在台灣就能享有更方便的投資介面與更貼心的服務，財富管理靠ETF，就能參與全球投資市場！

【必也正名】

ETF 交易所買賣基金

ETF的英文全名為「Exchange Traded Fund」，直譯就是在「證券交易所掛牌買賣的基金」。

這個名詞引進台灣時，中文翻譯是依其投資追蹤的標的而命名為「指數股票型基金」，也就是台灣五十（代號為0050），主要追蹤台灣加權指數的50檔大盤權值股的台灣第一檔ETF。

惟ETF不僅是股票，也有鎖定公債和公司債等固定收益商品，或原物料、黃金等大宗商品，因此在香港和中國等華人地區沿用其直譯、並簡稱「交易所買賣基金」，更能貼切說明其特質。

【ETF是什麼】

ETF既是股票，也是基金，並且兼具兩者的特色。說ETF 是股票，由於ETF是交易所掛牌的有價證券，如同股票，因此其掛牌買賣、交易方式就像股票一樣，投資人在證券商開戶以後，就可以在當地證券市場開放時間裡買賣ETF。

對投資人而言，ETF的買賣更有彈性和方便性，相較於一般共同基金有的投資工具每天只有一個淨值報價，ETF會隨著市場行情變動而有不同的盤中價格，更能即時反映環境的變化，不論是避險、放空或是停損，都能讓投資人更有效率操作。

ETF也是基金，由一籃子的股票（或債券、有價證券）所組成。因此，與單一個股相比，ETF的風險通常較分散，波動也比較低。ETF最大的特色在於走勢與大盤指數的連動性高，ETF的投資組合與指數成分股幾乎相同，因此當追蹤的指數漲跌多少，ETF就漲跌多少。

ETF的淨值與指數幾乎同步變動，非常貼近大盤，資訊透明度相對較高，投資人易於掌握行情。值得注意的，由於ETF屬於被動追踪市場指數操作，使其收取的經理和管理費也相對較低。高透明度、低交易成本上、投資操作靈活， ETF市場規模得以快速成長、風靡全球。

值得注意的，近年來ETF也有變形出現，低度管理的ETN（Exchange Traded Note）和ETV （Exchange Traded Vehcile）紛紛問世，投資界將這三種投資工具統稱為ETP（Exchange Traded Product）。