你好:

我覺得大家對於年金改革關心及發表意見是好的，但是有些錯誤的意見或並非事實之處，可能造成大家錯誤的期待。我非常同意國內的退休基金績效還有很大的改善空間，但你所說的報酬率是很難達到的(或根本達不到)，例如:你提到的"光以最低平均8%來看，30年複利6000億至少會翻十倍成為6兆"，如果那麼簡單就可以有8%的獲利，那國內的壽險公司就部會經營的那麼辛苦了。不要說8%，如果你可以幫國泰人壽每年穩定賺5%賺30年，蔡董事長就要跪下來求你去當他的投資長。每個國家的經濟條件不同，台灣的資本市場可以穩定提供8%的報酬率長達30年(其實退休基金要精算50年!)嗎?國外的機會看似不錯，但是匯率風險可能吃掉報酬率。總之，單靠提升報酬率是不可能解決退休基金破產的問題，用合理的長期報酬率來精算才是負責任的作法。建議你去看一下OECD的年金報告，會更了解世界各國用的合理報酬率。例如OECD (2015, p.116)實質投資報酬率的預設值(default value)為3%，以2%的通膨高標(世界各國央行target的通膨目標是不超過2%)，名目報酬率也不過5%。8%對財務專家來講，根本是天方夜譚。以上供參。

OECD, 2015. Pensions at a Glance 2015: OECD and G20 indicators, http://www.oecd-ilibrary.org/docserver/download/8115201e.pdf?expires=1502180156&id=id&accname=guest&checksum=AC6F0ABB5F18465DEAD9A01FB5F4DBDA.

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