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2025/06/03 08:12:07瀏覽16|回應0|推薦0
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債市退燒?金融三業首季買債年減六成 全年動能保守

據金管會統計,2025年3月金融三業補債934億元,首季買債量僅剩2,085億元、年減六成,探近三年同期低點。金融圈認為,川普關稅新政讓市場波動加劇,金融業轉向長債、領息為主,全年買債動能料趨保守。2022年美國開啟升息,使美債、海外債殖利率一路走揚,金融業2022~2023年均各砸逾兆元買債,2024年美國降息後,業者買債量跌破兆元,熱度明顯降溫,2025年波動加劇,料買債量將續縮手。一家金控業者說,即便美債後市充滿變數,但違約風險也極低,在這波美債驚濤駭浪後,金融業者將轉加碼兼顧收益與信用評級的投資等級債,降低非投資等級債,若以穩定領息為目標者,可能會趁價格低點、分批買入。據金管會統計,2025年3月底三大金融業持債部位32兆2,584億元,月增0.92%,若加上持股部位3兆3,971億元(均以市價計),金融業股債曝險額已達35.66兆元。3月底美債、台債10年指標殖利率各是4.23%、1.64%均較上月小幅彈升(指價格走低),另壽險業投資最多的美國穆迪A級公司債、Bbb級公司債殖利率,3月底各大彈14和18個基本點到5.69%和5.99%,投資等級債利差0.94%,均吸引買盤進駐。3月銀行業加碼762億元,買債量是上月的3.3倍,有部分銀行停損以減少損失,並擴大補新券、以提升未來息收,採「停舊補新」做換券。金管會統計顯示,3月底銀行債券評價損失已縮小到1328億元的近半年低點。3月券商與壽險也一反2月減碼態勢,回頭小幅補債。其中券商加碼92億元,以回補國內債為主,壽險業也補債80億元,其中在計入3月美元升值及海外投資等級債價格兩大因素後,壽險業減碼海外債180億元、加碼國內債259億元。首季金融三業買債2,085億元,年減6成,其中「買債王」銀行業買盤也同步年減57%到1,904億元的三年低點,買債熱度持續降溫。延伸閱讀兩度應驗!川普2.0不會讓10年期美債殖利率升破這道防線

高盛砍台積、聯電目標價 三理由維持台股減碼評級

新台幣升值趨勢再起,引發市場熱議。高盛證券在最新出具的「台灣半導體業」報告中示警,匯率恐成科技股殺手,調降台積電(2330)、聯電、日月光投控、京元電等四家台廠目標價,持續看淡台股後市,三理由維持「減碼」(Underweight)評級。新台幣兌美元匯率持續走升,引發市場擔憂衝擊科技業獲利表現。高盛分析,新台幣升值走勢可能延續至2025年下半年、甚至2026年。以美元計價比重高的半導體與科技硬體產業,將在2025年下半年持續承壓。高盛看新台幣升值影響半導體產業高盛維持台股「減碼」看法,三大理由包括:貿易不確定性、美國經濟成長動能疑慮,以及新台幣升值對企業獲利的負面衝擊。台廠方面,因新台幣升值趨勢再啟,高盛對台系半導體廠台積電、聯電、日月光投控、京元電等進行敏感性分析,並以新台幣匯率30元作為基礎匯率,預計新台幣每升值10%,將對四家公司今年獲利分別產生8.6%、15.2%、19.5%、15.1%的影響,對明年造成18%、32.9%、34.1%、25.7%的獲利衝擊。基於獲利、毛利率等恐將受到侵蝕,高盛重申對台積電與日月光投控的「買進」評級,但將台積電目標價由1,190元下調至1,145元,暫居外資圈第四低;日月光投控由180元下調至165元;聯電評級由「中立」降至「賣出」,目標價由44.5元下調至40.5元;京元電子維持「中立」,目標價由100元調降至97元。高盛科技產業分析師呂昆霖預估,若新台幣匯率維持接近30元,每1%的新台幣升值,預估將分別侵蝕半導體與科技硬體產業4%與6%的獲利。若新台幣升值幅度超乎市場預期,企業可能會重新評估定價策略,並於2026年展開新一輪價格談判,緩解匯率波動對毛利率與獲利的壓力。具技術領先與議價優勢的企業如台積電等較能承受匯損衝擊,若升值趨勢延續,整體供應鏈仍難免面臨毛利下滑的風險。雖然高盛下調獲利預測的幅度較大,呂昆霖指出股價不會等比例下修,因估值倍數可提供一定緩衝。台幣升值或美元走弱有利外資回流,提升估值水準。獲利預期下修可能短期壓抑市場情緒,宏觀面支撐仍有望降低股價下行風險。

簽證危機 律師籲哈佛外籍生盡速轉學自保

對川普政府撤銷哈佛SEVP認證,哈佛刊物「哈佛紅報」廿三日報導,芝加哥大學專研移民權利的法學教授哈勒特認為,若學生已完成所有畢業要求,應該還是能畢業,因此這應不是問題。但移民律師、哈佛法學院畢業生維傑說,除非國土安全部推翻其撤銷哈佛SEVP認證做法的決定,否則哈佛明年就不能招收國際學生。撤銷認證並不會立即導致外籍生的學生簽證失效,該部很可能會給學生一些寬限期。然而該部沒有詳述寬限期是多久,是十五天、六十天還是兩天,維傑給這類客戶的建議是,「快點,最好試著在十五天內轉學」。移民律師法蘭奇也說,外籍生會被要求在某個期限內解決其移民身分或完成轉學。轉學至另一所具SEVP認證的大學,外籍生就能保有有效的I─20表格(即入學許可),就不會喪失學生簽證。但全美多校的轉學期限設在三月。對正參加選擇性實習訓練的簽證持有人來說,轉學則不在考慮內。該計畫雖讓畢業生能在美國工作最長三年,但移民律師協會前副主席約瑟夫提到,轉學會使工作資格失效。哈佛接下來的救濟作為應是申請臨時限制令(TRO)或法官裁定門檻更高的「臨時禁制令」,以阻止白宮在法院裁定合法性前,撤銷招收國際學生的認證。另外,數位民主黨籍國會議員譴責川普政府撤銷哈佛SEVP認證之舉。民主黨籍聯邦眾議員拉斯金就稱,這是對哈佛獨立性和學術自由無法容忍的攻擊。【全球熱話題】▪「歐盟一直很難對付」川普威脅6月課50%關稅道瓊期指大跌500點▪雙薪夫妻買2千萬高級住宅多年後淚嘆「拿命換生活」:退休恐破產▪反擊了!哈佛大學遭禁收國際生校長公開信曝光「提告川普政府」▪龍捲風來襲!夫妻緊抱「手臂被扯斷」她見斷臂喊救命不知是自己的▪為付私立名校學雜費…73歲退休翁陷破產危機天才孫1句話震撼全家
( 知識學習考試升學 )
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