名人教你賺／郭際勝：買股 不賺一倍不出場

文／潘俊琳

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股市散戶、菜籃族都是股海中的小蝦米，但曾經出過《散戶勝經》三本系列叢書的郭際勝，卻悠遊股海、戰無不勝。他也是聯合報系的「聯合理財網」理財會客室中，人稱「郭大俠」的人氣股票專欄作家，他最為人樂道的事蹟就是「在股市不賺一倍不出場」。

股市散戶如同大多數的散戶，郭際勝平常就是家庭煮夫，最常去的地方就是菜市場，因此，說他是菜籃族也不為過。但憑藉著「看懂個股的真正價值」、「未來的成長投資價值」和「反向投資」，從38歲開始就以投資股票為生。他說自己在股市賺的錢，只比「上班好一點」，卻早已過著早上不用看盤，有空就去釣魚的自在生活。

郭際勝說，可以上市的公司都是好公司，只要不買在天價，或是景氣極好時，利用這種反向投資法，通常都會賺錢。

他舉例，有一家公司前幾年每年都賺4、5塊（指公司年度每股稅後純益，即EPS），今年卻只賺個1、2 塊，不要以為這是不好的；因為投資股票主要的評估價值而非「淨值」，淨值是會計項目，不完全代表公司的實際價值。

以上市公司的土地資產來說，市值多少錢？帳面上不會列。即使列出來，卻可能是15年前的價值，不可同日而語，現在都已經翻好幾翻了，就算重新評估過，通常還有低估的可能。郭際勝說，這就是「看懂個股的真正價值」。

這是所有投資人的第一門課，因為，所有在股市能夠賺錢的人，都懂得這一套，這是看懂個股的入門。

此外，要看個股值不值得投資，也就是評估未來，那就要研究「業績獲利的成長性、老闆厲不厲害、產品好不好用、市占率多少」？這就跟研究經濟學差不多。

郭際勝說，他曾經買過聯華食品這檔股票，那時他經常買聯華的零食新產品來試吃，愈吃就愈有信心。他從2003年8月開始買進聯華，其間聯華歷經了大陸廠經營不善，代理酒類的損失超乎預期，甚至歷經金融海嘯，但是到2010年8月全部脫手後，平均獲利高達180%，加上多年的股利，獲利金額超過兩倍。

此外，股票能不能買？郭際勝說，要倒過來看。那就是大家都說好的時候，千萬不要買，因為那時已經輪不到你買了。因此看到個股大漲或是股市大漲時，散戶不要去碰，因為時機好的時候，股價已經高了，投資人的成本相對變高，這時買在低點已經不可能。

郭際勝說，個股遇到好的題材，有時候會超漲，這是還不錯的狀況，但基本上個股漲的時候，題材都反應過了。倒是個股下跌時，通常會出現超跌，表面上看起來，這種情況很不妙，但以買進點時機來看，如果個股體質良好，投資人反而可以撿便宜。

數量多成本低...勝率高

「我做股票將近30年，到現在還沒有買過那種一買就漲的股票，通常都是買了就跌」，郭際勝這麼說。郭際勝說，如果做不到反向操作，一買就指望明天大漲，那根本賺不了大錢。因為股票一漲，就買不多，買個一張兩張的，就算連續兩天漲停板，賺得也不多。

散戶炒股，通常都是聽別人說哪一支股票好，也不管這家公司做的是什麼，就盲目投入。儘管一樣是散戶，但郭際勝從不聽信明牌，在出手之前，他都會仔細研究投資標的的「資產負債表」及「損益表」。

郭際勝的長期投資，一投就是三、五年，這段時間股票愈跌他愈買，因為股票下跌，才可能買得多，成本才可能壓低，這樣一來「數量多、成本低」，才可能賺到大錢，只要股票漲個幾塊錢，賺個一倍並不困難。

他說，自己數學不好，所以不會在數字上鑽牛角尖，像是他研究股票，只用加減法，如果要用到乘除法，那都太複雜。像是資產負債表和損益表，這個月跟上個月比、今年同期和去年同期比，這種連小學畢業生都看得的報表，大家都可以看得懂。

只要方法對，郭際勝說，股票要賠都很困難，像是好股票跌的時候，分明是打折在賣，但是很少人敢向下買進，下跌還敢買，那是逆著人性操作，但是敢在股市暴跌時進場的人，通常都會賺到錢。像是2008年金融海嘯，那時敢進場買的人，根本就是隨便買隨便賺。郭際勝套句股神巴菲特的話，「把所有雞蛋放在同一個籃子裡，然後小心地看好它」，因為股票會不會賺錢，不是賣掉後才知道，而是買的時候就決定了。

郭際勝小檔案

現職：家管

年齡：54歲

投資經驗：16年

投資工具：股票

投資心法：想要跳脫「賠多賺少」的循環，你必須要老實地由基本功夫重新學習

資料來源：採訪整理

潘俊琳／製表

2014-08-16 經濟日報