本文由「無責任投資論壇 」版主--朱岳中撰文

在選定了投資標的後，接下來該以何種方式進行，往往又令投資新鮮人傷腦筋。許多人總覺得我手邊正好有一筆錢，定期定額實在很麻煩，為何不一次投入比較快？關於這個問題，許多投資朋友大該都會說定期定額可以分散風險，所以應該考慮以定期定額投入。但我們看到下面的例子，投資朋友可能會猶豫了：

XXXX股票基金	三個月(%)	六個月(%)	一年(%)	二年(%)	三年(%)
單筆申購報酬率	11.51	15.47	19.50	204.06	-12.47
定期定額報酬率	9.03	13.76	15.07	70.26	47.05

資料來源：嘉實資訊，2010/10/29

該基金分別以定期定額或單筆投入時，一年內的績效相差不大，但兩年期單筆績效竟超過定期定額130%以上，三年期績效卻又變成定期定額倒贏單筆60%！這麼極端的結果，相信大部分的投資人都很難決定到底該定期定額還是單筆投資（投資人事先不可能知道會有這樣的結果) ?

我們再看另一個例子：

OOOO精選債券	三個月(%)	六個月(%)	一年(%)	二年(%)	三年(%)
單筆申購報酬率	5.22	7.42	5.74	21.59	12.43
定期定額報酬率	3.62	5.94	5.92	10.65	10.34

資料來源：嘉實資訊，2010/10/29

這檔基金投資人很容易就可以看出，不論任何天期都是單筆投資績效比較好。

兩檔基金會有這麼大的差異，大家大概會說因為上面一檔是股票型基金，而下面這檔是債券型基金。看到這裡投資朋友可能會做出一個結論：債券型基金適合以單筆投入。但真的債券型基金就都適合單筆買入嗎？看到下面的例子，大家就知道事情沒這麼簡單了：

△△△△高收益債券基金A1(美元)	三個月(%)	六個月(%)	一年(%)	二年(%)	三年(%)
單筆申購報酬率	13.32	10.78	7.94	97.02	6.28
定期定額報酬率	10.95	15.54	12.61	36.31	27.74

資料來源：嘉實資訊，2010/10/29

一樣是債券型基金，這檔卻是單筆、定期定額互有勝負。這下子投資朋友可能就不知該如何是好了？

其實該單筆投資還是定期定額，可以從下列幾點來考量：

1.關鍵不在於是什麼類型的基金，而是該考慮投資標的的波動性大小。波動性越大的，越該考慮以定期定額投入來分散進場時點的風險。

2.穩定型基金適合單筆投入。平均而言，債券型基金的風險是比股票型基金小，較適合單筆投入。不過也不是所有債券型基金都是如此。像高收益債、新興市場債等類型的風險較大，有些波動性甚至不比股票小，這時就該優先考慮以定期定額投資。

3.單筆、定期定額兩者交互搭配。例如平時維持以定期定額投資，看到市場有較大幅回檔時再以單筆加碼，如此彈性投資，更可提高投資績效。

對於領固定薪水的社會新鮮人來說，每個月可能只能擠出幾千塊錢來投資，要存到一筆錢才作單筆投資可能要好一段時間。其實許多債券型基金表現穩定，每月固定攢一筆錢下來，以定期定額方式投資，有何不可呢？