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| 2016/01/13 16:21:52瀏覽5｜回應0｜推薦0 | |
 工商時報【匯豐中國科技精選基金經理人 韋音如】 進入2016年，也宣示中國大陸「十三五計畫」計畫元年正式登場，在經濟轉型期「立新」及「破舊」兩者兼具下，為中國大陸A股的投資人迎來結構性的投資機會。 首先在「立新」方面，TMT（科技、媒體、電信）依然是重點領域，「互聯網+」各行業的應用、大數據、雲計算、智能製造、物聯網、機器人等，皆是「十三五規劃」的政策重心，為中國大陸經濟未來轉型成功後的主要成長動能。 此外，隨著中國人口結構轉變，已經邁向消費升級，傳媒、醫療保健、教育、旅遊與文化等的需求都將大幅上升；我們認為，現代服務業也將是另一個具成長潛力的區塊。 以新興行業中的傳媒為例，由於中國車貸款率利試算表公式人均娛樂支出增加，尤其是農村居民用於文化娛樂的支出正在快速增加，傳媒的高景氣度有望延續。 中國大陸目前文化傳媒產業市值約2兆～3兆元人民幣（下同），占比僅為GDP的0.5％，與已開發國家相比，文化傳媒的行業仍然極具成長潛力。 新興行業中，我們也看好政府大數公務員信用貸款據極具營運潛力。2014年中國大陸智慧城市大數據應用市場規模為22.4億元，2015年至2017年這３年間，預期以95％的複合增速持續成長，到2017年的市場規模有望增長至167億元。大數據在各垂直領域的應用，可望成為未來智慧城市發展的一個重要驅動力。 由於大陸政府的大數據運營目前資料標準化程度較低，未來將逐漸向數據整合階段發展，最終實現數據規畫化應用。目前行業成熟度和集中度較低，預期未來創新和成長機會相對較多。 「十三五規劃」中提出拓展基礎設施建設空間和網路空間，智慧城市與兩者皆有契合。2014年8月發改委等８部委聯合發布「關於促進智慧城市健康發展的指導意見」。目前，大陸已先後發布了3批智慧城市試點，目前已有超過500個城市在進行智慧城市試點，並均提出相應規畫，計劃投資規模超過兆元。綜合來看，智慧城市行業有望在「十三五」期間迎來一波增長。 除了有新興行業引領中國大陸的經濟成長外，既有產業的改革，也是推動中國大陸經濟轉型的重要關鍵。2015年11月10日中共中央財經領導小組會議提出：「在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率。」 此外，去年12月的中央經濟工作會議，定調2016年是十三五開局之年，也是推進結構性改革的攻堅之年，提出階段性提高財政赤字率、在適度擴大總需求的同時，提高供給體系品質和效率，強調去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板5大任務。大力推進國企、財稅、金融、養老保險、醫藥衛生體制等改革。 這5大任務中以產能去化居首，並輔以處置不良資產、嚴控新增產能、保障再就業、多併購少破產等配套政策。因此，我們認為，「供給側結構改革」將成為今年中國大陸政策的重點，預計3月「兩會」（全國人大、政協會議）過後相關政策將會陸續推出。 在既有的產業方面，「破舊」將為相關概念帶來新的成長動力。尤其是國企改革進入加速期，重點在於關注併購重組。此外，「供給側改革」將成為今年「兩會」後的重點，產能過剩的週期行業退出的政策討論將增加，在「保就業」的前提下，併購重組應會是主要方利率怎麼算式，預期供需較平?的週期性行業將受惠。 C6524D46D936E687 |
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