選擇權買賣雙方何時建倉較有利 ?權利金多少?

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選擇權買賣雙方何時建倉較有利 ?權利金多少? - ( 期貨手續費比較選擇權未平倉 )

2012/01/24 22:57:56瀏覽173｜回應0｜推薦0

選擇權買賣雙方何時建倉較有利 ?權利金多少? - ( 期貨手續費比較選擇權未平倉 )

以不考慮當時盤勢為前題下。

我基本上一定是選擇價外的部位，期初、期中、期末的部位各異。權利金也不盡相同。

而我認為買方最好的選擇通常是期末，波動度大、時間值已在短時間內做大幅衰減。

此時通常我會選擇權利金30以內、10點以上的價位。

這種價位最有可能倍數獲利。同時由於時間值已大衰減，在短期內比較不易衰減，這樣的策略具有gamma不對稱性的優勢，又已經去掉TV值衰減的劣勢。

當然視各種情形而定，以前某些情形由於期末TV超低，因此即使價外一檔的op其權利金也不到10點。

賣方的時機通常是從期初開始，部位的回補通常是在權利金30以內陸續回補。

部位的比例則是TV的變化而定。TV若連續不衰減而太過偏高則加碼賣出，反之則減碼。

通常此種策略失敗機率不高，並能穩健獲利。

至於其dalta的絕對值應指部位的選擇，其實這應指最佳部位，它會隨著時間點及波動率而異。

但就大多數而言，跨賣的delta中性，價平多數時絕對是最差的選擇。

關於這點有機會我再以數學及實例證明。(這與一般在世常上聽到的賣出價平的跨賣是最好的部位選擇剛好相反)

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