「擁有創新能力與領導地位的公司，才能獲得更大的市佔率與高獲利的能力！大型科技股的銷售複合年增率大多優於標普 500 指數，展望未來，此一趨勢有機會延續，背後的驅動力包括了網路效應、AI 技術仍處於初期的階段，獲利能力更已經超越了國家的範疇，在標普 500 指數中，大型科技股繼續勝出的機會高！」柏瑞科技多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人邱紹驊分析。
邱紹驊在「聽天下 Podcast」節目上接受專訪時指出，科技創新改變了各行各業的遊戲規則，科技發展只會愈來愈進步，譬如疫情就讓遠距教學、雲端計算需求大增，投資人要留意的是，與其一味重押科技股，不如思考用科技多重資產來參與趨勢、對抗波動，讓 AI 不 BI（悲哀）。
受惠於科技產業大躍進，科技題材投資熱潮不斷，柏瑞投信基金經理人邱紹驊分享如何透過科技多重資產參與中長線多元科技商機。圖片來源：柏瑞投信
科技巨浪來襲，多重資產的思維應升級
深入檢視邱紹驊口中的「科技多重資產」，不只有具備成長爆發力的科技股，還納入了相對具有防禦性的資產，像是科技債券、科技不動產投資信託 REITs。
細數 2024 年國內外值得留意的幾道科技巨浪，邱紹驊說，包括美國科技業獲利成長、資料中心扮演關鍵角色、物流業的面貌正被 AI 翻轉，都讓科技趨勢的投資價值持續浮現。
「進入 AI 時代，半導體產業的未來發展，就像走出隧道一般，不會再受到拘束，而充滿無限可能。」台灣半導體龍頭大廠曾一針見血地點出 AI 帶動半導體成長的巨大潛力。
只是巨浪往往伴隨著市場波動，2024 年投資人都在等待何時要降息，還有年底的美國總統大選，面對美國公債殖利率高檔盤旋，以及地緣政治的不確定性，邱紹驊分析，過去傳統多重資產的「股七債三」應該要思考再升級，借鏡市場的數據，科技版「333 配置」更加給力。
樂觀看待後市，科技股＋科技 REITS 配置 7 成
柏瑞投信推出升級版的「科技多重資產策略*」，目前採取較為積極的配置目標，也就是 35% 的科技股票、35% 的科技 REITs、30% 的科技債劵的「333 配置」，邱紹驊認為，團隊看好基本面改善，美國經濟軟著陸的可能性上升，也預期聯準會量化緊縮政策（QT）將更快結束，且下半年有機會迎來降息，這對市場流動性也將是正面影響。
邱紹驊提醒，儘管科技股具長期成長潛力，仍須留意評價面，透過分散投資，可以降低股票部位過高的風險；觀察科技 REITs，受惠於產業長期蓬勃發展趨勢，科技房產的表現可望先蹲後跳，而科技債的評價面仍具有優勢，因為當利率下行，科技債的下檔有限、上檔可期。而不論是科技 REITs 或科技債，都是強化「數位收租力」的重要利器。
不少投資人好奇，什麼是科技 REITs？邱紹驊解釋，科技REITs是給予科技設備使用的空間，而科技發展需要的房地產相當多元，包含支持 AI 蓬勃發展不可或缺的資料中心、發展 5G 所需要的通信電塔，或是線上購物所需要的智能倉儲等。
圖片來源：柏瑞投信
科技 REITs 之所以迅速崛起，主要來自 3 大利基：工業 REITs 在 2010 年占 REITs 市場僅約 4% 市值，到 2022 年，包含通訊電塔的基礎建設 REITs、資料中心 REITs 以及包含電商倉儲的工業 REITs，市值已激增至 36%，這成長引擎的燃料包括了數據資料爆炸成長、通訊連線技術創新、消費購物習慣改變，分別對應到資料中心、通信電塔及物流倉儲等需求的快速增加。
「市場風險溫度計」扮演秘密武器，為投資人嚴控風險
值得一提的是，柏瑞科技多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金），擁有柏瑞投信獨家的「市場風險溫度計」防禦機制，簡稱 RDS（Risk Dial Score）**，可以解決傳統單一資產配置、欠缺下檔保護機制的痛點，為投資人建構完整的科技板塊戰鬥力。
在 RDS 運作時，看法最正面、樂觀者為 1 分，看法最負面、保守者為 5 分，邱紹驊說，當風險防禦機制啟動時，將納入防禦型資產，例如政府公債、國庫券等，或運用合規的證券相關商品與基金受益憑證（包括ETF），調整曝險方向與程度，以強化整體投資組合的下檔風險保護。
RDS 分數在 2023 年底時，大約落在 3.5 分的位置，近期則已經調整到了 2.8 分，顯示研究團隊對於未來 9 到 18 個月的看法偏向相對樂觀，此時會增加風險性資產的投資。邱紹驊最後強調，柏瑞科技多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）希望讓投資人在參與科技商機時，選擇對的方法，同時擁抱科技股、科技債、科技REITs，以「333 配置」戰勝人性，輕鬆掌握科技即戰力，用基金追收益、拚成長。
圖文與所提及之有價證券僅供參考，本公司未藉此作任何徵求或推薦，投資人仍需視己身風險承受情況。
*柏瑞科技多重資產策略：以 35% MSCI ACWI 科技股票指數 + 35% 科技 REITS 指數（科技 REITs 為兩種指數串接而成，2015/6 之前為 S&P 全球 REIT 指數，2015/6 之後為 S&P 全球科技REIT 指數）+15% 彭博全球科技投資等級債券指數 +15% 彭博科技非投資等級債券指數作為中性配置，並依據每月 RDS 分數模擬策略配置。以上皆非本基金報酬參考指標。本基金雖有此策略，本公司不做任何獲利保證，將隨市況波動與市場看法進行調整，本公司不另行通知。相關投資策略詳見公開說明書。非投資等級債仍有相關風險。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險，詳見公開說明書。
**本基金委請 PineBridge Investments LLC 為海外投資顧問，與經理公司同屬柏瑞投資（PineBridge Investments）團隊。市場風險溫度計（Risk Dial Score，RDS），看法最正面為 1 分，看法最負面為 5 分。風險防禦機制之啟動將納入防禦型資產（例如政府公債、國庫券等）或運用合規之證券相關商品與基金受益憑證（包括ETF）調整曝險方向與程度，以強化整體投資組合之下檔風險保護。資料來源：PineBridge Investments，柏瑞投信整理，2024 / 3。
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