2013年牛轉熊時期對於中低風險等級進行長久期發行市場價格不斷下降，熊轉牛時期則普遍存在上升。在2013年5月23日前後債市開始逐漸進入牛轉熊時期，在“620錢荒”之後資金面開始出現大幅收緊，資金管理利率水平大幅抬升。牛轉熊時期高等級短久期信用債發行股票價格成本上升一個較為具有明顯，而中低技術等級企業長久期發行產品價格則有所影響下降。各等級5年期信用債相較於1年和3年期均有所需求下降。而在2013年11月20日，債市進入熊轉牛階段，基准貸款利率和資金以及利率仍是小幅上升，各等級保護期限信用債發行資產價格方面均有顯著上升。其中AA級5年期信用債發行公司價格中位數在前後一個月從7.08上升至8.05，升高98bps。

其實無論買車、買樓、買股票、牛熊證 買賣差價甚至任何其他投資，能否容易變現是十分重要的！而量度變現能力即等於量度其流通量（即有沒有足夠買賣參與度，及買賣盤之間相差多遠）。信用債發行從2016年上升到2018年，熊市轉牛期AA5年跌幅最大。 在2016年11月3日左右的債券市場，從牛市結束到熊市早期，各級和期限的信用債券發行價格都有不同程度的上漲。 其中AA級5年期信用債券發行價格中值由3.82上升至4.68,86bps。 在2018年1月18日，債券市場進入熊市階段，資金寬松，R007下降。 各等級短期發行價格均略有下降，其中AA級5年期信用債券發行價格下降最多，為59bps。

2016到2018年牛轉熊時期各類型進行企業通過發行市場價格均上升，熊轉牛時期中國發行股票價格均下降。在2016年11月3日前後債市牛轉熊時期，各企業文化屬性的信用債發行產品價格方面均有明顯上升，其中一個國企和民企上升變化幅度大於央企。國企和民企發行成本價格均上升26bps，央企發行資產價格不斷上升18bps。在2018年1月18日債市熊轉牛時期，資金面開始實施寬松，各企業公司發行以及價格中位數均有所需求下降，其中央企下降趨勢幅度具有相對來說最大，為16bps，其次為國企和民企，分別出現下降10bps和6bps。

長期發行價格的近期低點水平上漲較多，其中5年期AA級上升77bps。 2020年四月牛30日以後，債券市場轉4月30日之前熊的標志，將基准利率後一個月略有上升，稍稍緩解了資金面。發行信貸的價格，其中AA級一年的發行價下跌了37bps普遍下降，1年期的短期債券，信用更廣泛適用於小型和微型企業發行短期債券，以降低利率已經顯露。從長遠來看，發行價普遍上漲，AA級五年77bps的發行價上漲。 5月30日起，每學期信用評級幾乎沒有債務發行價格的變化，其中AA + 3年的平均價格上漲問題9個基點，AA級3年期平均價格同比下降14bps。但從改變發行價的程度來看，債券市場不是熊市的跡象明顯。

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