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| 2010/06/04 23:03:42瀏覽881｜回應1｜推薦6 | ||
| 上市公司在財報上動手腳的主要目的，就是要投資大眾誤信公司很賺錢，值得投資，以便炒高股價，直接從市場裡吸金。譬如，某公司在各方壓力下，猛不丁給員工加薪30%，但是它當初接單的毛利只有2%，這時候，面對龐大的資金缺口，就只好炒高股價，從市場裡拿錢來貼補啦。
要投資大眾誤認公司很有競爭力、很賺錢，以便拉抬股價吸金，首務之急，必須把eps（每股盈餘）搞大： 1.最常見的手法，是要求會計部門將部份管銷間接成本改列為資本門支出，因為： eps=(營業收入-直接成本-間接成本-各項稅金+業外收益)/總股數 間接成本若被改列為資本門，在eps會計算式裡就憑空消失了，eps當然膨脹。 2.更惡質的玩法是在國外成立紙上公司，假買詐賣，用假營業額衝高eps。 3.既是假買詐賣，帳款當然收不到，財報上的〝應收帳款〞高高掛，很容易被投資老手看出破綻。若公司所屬的財團有自己的銀行，就可將〝應收帳款〞抵押給銀行，由銀行付給公司現金，將〝應收帳款〞美化成〝現金收入〞，俟股價炒高後再還銀行。當然，銀行要賺錢，也要避風險，它不可能接受假的應收帳款而支付白花花的現銀，它通常是假裝付現金，但現金必需無息存入銀行，不可提領。銀行可賺手續費、服務費又不用擔心倒帳風險，何樂不為。此時公司財報會顯示：eps及現金甚高，再投資出奇的少，而應收帳款也甚低（銀行借假錢給公司）。 如果財報上eps高，公司戶頭裡現金也多，但不肯發股利或配發出來的現金股利殖利率奇低，那投資人就得經點兒心吶。 總之，上市公司要在財報上作手腳，搞大eps，唬弄投資人套利，方法海了去啦。投資人要即時掌握公司內線資訊，弄清真相，也有一定困難度，因此，聰明的投資人必需火眼金睛，慎選官股近半、業績穩定的龍頭型公司，逢低佈局，長期持有，才是正辦。
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