引用文章全球化競爭(一)：熱錢流竄、供過於求

全球化競爭：熱錢流竄、供過於求、匯率競貶、利率愈低

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叁、中國大陸經濟增速減緩

2015年股災的一個藉口為中國大陸經濟成長緩慢，明顯的指標為中國大陸進出口貿易總額近四年來逐年萎縮，請參考圖四，導致GDP成長率跟著下降，甚至在於今年2015年GDP成長率能否保7，請參考圖五。

圖四：2011至2015年中國海關進出口貿易總額統計呈逐年下降

圖五：大陸近10年經濟成長率呈下降趨勢 (資料來源：中國統計局)

中國大陸出口貿易總額下降代表的是全球化競爭，包括美國歐巴馬政府所推動的「製造業回流」已經看到成果、東協十國東南亞生產線快速崛起、以及印度巴西人口大國產能的急起直追。

中國大陸進口貿易總額下降代表的是國內需求疲軟，原因還是起源於貨幣寬鬆導致利率下降所引發的過度舉債過度投資，造成房地產泡沫化以及家庭負債增加，以至於降低消費需求。

中國大陸政策欲使香港熱錢流入上海股市以繁榮經濟，特於2014年11月17日開啟「滬港通」容許外資從香港直接投資中國大陸股市，造成上海綜合指數由2014年底的2000點暴漲到2015年6月的5000點，漲幅翻倍；然股市的泡沫經濟畢竟無法抵擋現實經濟增幅減緩，上海綜合指數又調頭回轉下跌至2015年8月下旬的3000點，凸顯大陸上市企業獲利並不如預期。

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