本書書名就從葛林史班再一九九六年底在華府演講中，提到的「非理性繁榮」觀點出發，討論美國九○年代以來股市不斷創新高、多頭行情的分析。本書作者羅勃‧席勒（Robert J. Shiller）為耶魯大學經濟系教授，他嘗試從不同角度切入，包括經濟學、心理學、人口統計學、社會學及歷史，分析投資人在股市的投資行為常是不理性的。

究竟有什麼樣的力量支持著股市持續走高、投資人瘋狂投入股海？作者從歷史上的股價與突發因素分析，歸納出十二種原因是可能造成投機泡沫，包括資訊科技革命、社會越來越重視經營成功的企業、人口爆炸的嬰兒潮等，儘管根源不同，但都有同一共同點：帶動大多頭股市的盲目心態。因為這樣的盲目心態讓大家沒有辦法看輕當前的股市泡沫。

這些助長投機泡沫的因素，由於投資人的信心與預期心理產生乘數效應：由於股價上漲，強化投資人的信心與預期心理，繼續加碼使得股價飆高，如此週而復始地強化原先帶動漲勢的因素。

在其中，作者認為新聞媒體扮演著引爆及激化市場大幅波動的推手。一般大眾把股市當作大賭場，媒體為吸引讀者目光，金融市場的大幅波動必然是最具明星特質的主角。於是，投資人在片段資訊與判斷下，引導著瘋狂的投資行為。

書末，作者提出幾項政府與投資人的因應之道，如升息以穩定投機市場、意見領袖安定人心的力量、以中斷或壓制交易的方式處理投機等，或許可以給目前為股市焦頭爛額的財經官員們一些方向。(文/伊沁)

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