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儘管寵物經濟話題不斷，但若放眼二級市場，大陸國內寵物上市公司不僅數量少、體量一般，業務覆蓋面也相對較窄。

大陸近年寵物經濟正夯，包括寵物食品、用品、服務、醫療等市場需求不斷擴大，不少創投資本也在爭搶市場大餅。但回頭放眼二級資本市場，寵物概念股卻非花團錦簇，數量少、業務多半集中在食品相關，較為狹窄，市值也不算高。

目前大陸的寵物上市公司有四家，包括寵物食品生產商佩蒂動物營養科技和中寵股份、寵物用品生產商依依股份，還有在美股上市的「大陸寵物行業第一股」的寵物電商波奇寵物。不過前三家公司的營收、利潤並不高，且面臨「有代工、無品牌」的現狀；走電商路線的波奇寵物，利潤也不算高。

從2021上半年財報來看，佩蒂、中寵、依依的營業收入分別為人民幣（下同）7.1億元、12.8億元、5.73億元；波奇寵物在整個2021財年的收入僅10億元。同時，依依股份的營收不僅在四家公司中最低，且與上年同期相比還下降2.38％。

代工為主 利潤率偏低

淨利率方面，佩蒂、中寵、依依在2021年上半年分別為8.7％、4.5％、10.5％。這三家公司的利潤率偏低，其根源在於生產模式都以代工為主，雖無需承擔原料成本變化，但也少了品牌溢價的獲利。近期三家公司為提高盈利與競爭力，也在嘗試推出自有品牌。

這幾家寵物概念股的表現，其實並未真實反映大陸寵物市場的蓬勃增長。據調研機構艾瑞諮詢「2021年中國寵物內容價值研究白皮書」顯示，2021年大陸寵物市場規模就將近3,500億元，年增率約為16.7％。其中佩蒂、中寵股份專攻的寵物食品市場，也是寵物行業第一大細分市場，規模占比超過30％。其次是寵物服務與其他市場，占比超過了27％；寵物醫療市場以及依依股份耕耘的寵物用品市場，占比分別為23％和16％。

創投加持 本土品牌崛起

龐大的寵物市場、寵物上市公司不夠成熟的業務，讓寵物市場成為各類資本的掘金之地。近幾年，寵物一級市場十分活躍，創業項目融資頻頻，多家大型機構與創投資金都在加碼投資，意在這個新興藍海領域分一杯羹。IT桔子資料顯示，2021年大陸國內的寵物行業融資達46起，融資金額超過45億元。

高瓴資本正是重金押注寵物市場的代表。僅2016年到2018年，高瓴資本就至少持有了超過100家寵物相關企業的股權，除了布局寵物食品用品、寵物新零售以外，高瓴資本最看重的是寵物醫療領域。

2021年，飲料公司元氣森林背後的產業基金「挑戰者資本」，領投寵物智慧產品公司有陪貓寵，以及寵物用品公司派特諾爾，還投資了寵物綜合服務平台寵物家Pet'em、寵物食品品牌阿飛和巴弟。騰訊則參與投資寵物食品與用品提供商寵倖寵物，寵倖寵物目前估值35億元。

創業者投入和資本加持，讓越來越多的本土品牌崛起。國金證券研究所資料顯示，截止2020年，大陸寵物市場前15名的品牌分布中，外資品牌份額由2011年的28.8％下降至2020年的13.9％；本土寵物品牌的市占率從2011年9.4％，上升到2020年的15.5％。

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