2011/08/31 | 孫效孔

有人認定台灣對外直接投資與證券投資的資金快速外流，導致競爭優勢下降。這樣的觀點，其實早已落伍。2008年行政院主計處國富統計顯示，當時國民擁有金融性資產高達48.78兆新台幣，所以台灣國民的流動池（liquidity pool）資金超過1.7兆美元。

內需小資金需外流

目前台灣的國內生產總值（GDP）每年是4千多億美元，以25%的儲蓄率而言，每年可以存下約1千億美元，即使今年外流了幾百億美元，明年還有新的儲蓄，台灣的內需市場不大，所以資金當然需要外流。

台灣對外投資的水源，一方面來自國內需求產生之財富，另一方面來自貿易出超。台灣在2009年及2010年的出超，分別為457億美元及 230億美元，預計2011年也會到達200億美元左右。出超所得之外幣，一部分留在國外成為外匯準備，另一部分轉成台幣匯回台灣。台灣內部所增加的資產金額，一部分是出超帶來的產值，另一部分是因為貿易增加而產生的產值增加，這兩部分都是未來資金流出的源頭。

所以，台灣資金的流出，肇因於出超持續增加，以及國民生產總值（GNP）不斷增加。因此，30年來台灣外流的3千億美元，代表台灣人民存放在國外的資產，其中許多已經在海外發揮生產力，創造更多價值。

以世界為投資腹地

大陸台商要出口時，會向台灣購買更多貨品，為台灣在國內創造更多價值，所以過去的外流資金，也是今日資金外流的動力。

資金外流，是國民財富的表現，也是向外發揮影響力的象徵。經濟發達國家如美、日等國，均有可觀的對外投資，他們的國力也遍布世界各地。台灣的競爭力越強，就越能以世界做為投資腹地，創造更多的產值。所以，對於資金外流，要鼓勵也要輔導，台灣才能走得更好、更遠！

（作者為開南大學財金系助理教授）