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大樓管道間臭味 「ptt推薦」我家大樓廁所常常有煙味該怎麼辦?
2017/04/18 19:27:23瀏覽52|回應0|推薦0



“妖股”被“腰斬”,唯品會的重癥是什麼?

2012年初,在電商行業因為難以盈利的普遍現象廣受詬病之時,唯品會在納斯達克流血上市,市值最低時不足3億美元,但是隨後幾年時間裡他走出一波令人驚嘆的大反轉式行情。

流血上市 的故事一時成為瞭絕地反擊的股市神話,令人唏噓不已,唯品會也因此一直被稱為 妖股 。 每次在唯品會股價創出新高之時,必定會有相當數量的人發出質疑的聲音,不過唯品會每次都做出瞭漂亮的回擊。2015年,無數人預期的暴跌時刻終於到來,唯品會似乎開始跌落 神壇 。不過這其實並沒有什麼,一個胸中有格局的企業傢應當會看淡股價一時的起落。我認為這對於唯品會來說也並不是最恐怖的,為什麼要這麼說?我們接下來逐步說明。

首先,我們還是來回顧一下唯品會在資本浴室臭味市場上的表現。

2015年4月10日(美國時間,下同),唯品會的股價處在歷史最高點30.72美金,當時的市值為178.79億美元。

2015年12月30日,唯品會的收盤價為15.19美元,市值隻有88.35億美元,較之最高點下跌瞭恰好一半。

從接近180億下跌到不足90億有兩個轉折點:

其中一個發生在今年的5月,大致在唯品會發佈第一季度財報時;另外一個影響更大,是在今年的11月,處在唯品會發佈第三季度財報前。

2015年11月13日,唯品會發佈業績預警,提示其三季報營收很可能不達預期,於是其股價發生瞭斷崖式的放量下跌,直接從18.6美元跌到13.6美元,市值一晚跌去29億美金。因為唯品會一直被稱為 妖股 ,一旦遇上業績不好就觸發瞭投資者敏感的神經,事實上這種放量下跌是帶有一定恐慌情緒的。此後,在唯品會董事會批準瞭一項兩年內3億美元的股票回購計劃的基礎上,唯品會的股價有所回升,但依舊處於近兩年來的低位。

其實,股價跳水的原廁所異味因非常簡單

美國資本市場相對理性,完全是一個看數的主。從數字上來看,唯品會確實遇到瞭一些問題。

第一, 營業收入增幅大幅下滑。

2015年第一季度,唯品會的營業收入同比增速首次下降到100%以下,接下來的兩個季度這一增速依舊在快速下滑,到瞭第三季度營收的同比增速隻有54.6%,而且不達自己在上季度給出的預期,這是歷史上的首次。

此外,與營業收入有關的訂單量和客單價也都出現瞭不同程度的下滑。

第二, 毛利率提升大樓管道間臭味浴室管道間煙味空間有限。

最近幾個季度,唯品會的毛利率一直穩定在25%上下,難以看到繼續拉升的趨勢。受此影響,運營利潤率雖然較之以往略有提升,但是繼續提升的幅度有限。

第三,活躍用戶數增速大幅下降。

從2015年第一季度開始,唯品會的活躍用戶數增速便開始大幅下降,這直接為其未來的發展蒙上瞭一層陰影。

第四,新用戶獲取成本上升。

從最近一年的趨勢來看,唯品會的新用戶獲取成本不斷攀升,新用戶獲取的效率逐漸下降。

總之,營業收入增幅大幅下滑,毛利率持續改善的空間也有限,更重要的是活躍用戶數增速的下降和獲客成本的上升一下子讓人看不到瞭唯品會的未來,股價的大幅跳水也就不難理解瞭。

但其實情況也沒有那麼糟,唯品會在運營上做的還不錯

雖然增長不及預期,但是唯品會作為一傢電商公司,卻已經越來越上道瞭。除瞭市場費用營收占比之外,唯品會的各項費用營收占比基本都有不同程度的下降,尤其是履約費用,這也導致瞭唯品會每單履約成本的快速下降。我相信這也是唯品會股價在斷崖式下跌之後緩慢回升的原因之一。

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( 在地生活基宜 )
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