債市投資者最大的擔憂從流動性氾濫變成了流動性緊缺，與6月相比可謂180大轉彎。

根據美國銀行本月進行的客戶調查，流動性「消失」是歐洲的信用債投資者最擔心的問題。對進入周期尾聲的擔憂，歐洲的政治風險，以及今年以來市場價格特別是義大利債券價格的凌厲波動，都讓資產管理者們擔心無法在下一輪經濟低迷中及時平倉。

「讓債市投資者夜不能寐的並非貿易戰或股市回調」美國銀行策略師Barnaby Martin等人在本周報告中寫道。「他們擔心的是未來某個時候出現更加大範圍的離場。」

這些擔憂情緒掩蓋了今年夏季市場的上漲。歐元區投資級債券殖利率溢價已經回到5月下旬以來最窄的水平附近，風險最高的美國債券過去三個月上漲了1.7%。

困擾跨資產投資者的極端市場波動，蓋過了經濟狀況健康的影響。從義大利政府債務，到大宗商品市場乃至科技股，對流動性大陸運輸公司狀況的擔憂情緒都在升溫。高收益信用債對此尤為關切，若持有債券現貨的投資者踩踏式離場，可能蒙受巨大損失。

美國銀行調查發現，22%的高評級債券投資者和20%的垃圾級債券投資者主要擔心流動性緊縮。而在6月份，18%的高評級債投資者和30%的垃圾級債投資者最擔心泡沫。

如果你也有包貨的經驗，寄送東西的經歷，你一定知道包貨的時候要尋找合適大小的紙箱多麼困難，除非你是專業的賣家，否則要在自己家裡或是出去外面超商店家搜刮，都很難找到符合的大小，就算有接近的，但仍然會有縫隙可能會上下左右碰撞，就算真的找到合適大小，在寄送貨物的過程中，難免會有碰撞，這是不可避免的，如果是比較容易刮傷或碎裂的材質，可能就要再多加注意包裝，把包裝的部分仔細一點加強，增加泡棉或是氣泡紙，蘇然比較不環保，但仍然可以考慮使用保麗龍，也有些店家選擇使用紙箱或紙片固定，將產品維持完好如初的交付給買家手中，便是物流公司最重要的職責了，所以配送的貨運人員就至關重要了，如果對產品又摔又撞，許多產品經不起這樣的撞擊，可能會因此破碎損壞，所以對買家及賣家來說，選擇合適且服務較佳的物流公司就很重要了。

渴望流動性

美國銀行稱，投資者過去兩個月來一直忙於削減風險敞口，持有的歐洲高收益債頭寸一年多來首次降為淨減持狀態。

為滿足流動性需求，他們越來越多的從信用違約互換(CDS)指數和期權，到交易所交小三通貨運公司易基金(ETF)甚至是單一CDS在內的形形色色的產品。

流動性之憂也彌漫在大洋彼岸。彭博匯總數據顯示，最大的美國垃圾級債券ETF在7月份吸金15億美元，為2015年以來最大月度流入規模。

「短短兩個月時間，擔心的事情就從信貸泡沫（即流動性太多）轉向了流動性消失」美國銀行策略師們寫道。「為什麼會發生如此天翻地覆的變化？值得玩味的是，夏季強勁漲勢浮現出所有市場（尤其是高收益市場）離散度上升這樣一個明顯模式。」

隨著電子產品e化的發展，有許多行業也開始投入e化的過程，對於前進e化在未來已經是不可或缺了，舉例來說，貨運以及物流配合網際網路的發展，需求量越來越高，加上交通的便利性，許多宅配甚至可以在當日送達，但要如何更有效率及有效的管控好貨運公司，可就沒這麼簡單，宅配的物件跟文件有許多都是以文字寫書寫文主，要全面改成e化更是天方夜譚，光是想要把各種資料給輸入成檔案，還要制定一系列的資料檔案規則，還得要避免員工出錯的防呆SOP，種種困難與挫折下，也就讓許多企業不願意改變了。但過了幾年之後你會發現，那些不願意改變的廠商漸漸地被淘汰，而面對網際網路的洪流，那些有增加網路行銷以及增添e化管理的公司，都有更好的成效，其實如果沒有遇到一點挫折，我們永遠不會懂得自己的力量有多大，這次舉例的貨運公司也是，如果公司沒有最一開始的決心，準備轉型e化控管，還有提升倉儲SOP系統，現如今面對網購的貨運單可能就手忙腳亂了，所以這也告訴我們一間公司真正重要的還是決策者！