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| 2014/01/18 13:43:39瀏覽12｜回應0｜推薦0 | |
中國的經濟對全球經濟的健康發展至關重lv官方網要，但多 年來壹直入不敷出。同時中央銀行的金融體系正充斥著寬松貨蔽，有關這振奮人心的時代可能接近尾聲的竊竊議論引起金融市場的震蕩。 許多經濟學家說，如果壹些方面不做出改變，我們可能會在距上壹次金融危機僅五年之後，遭遇另壹場全球金融危機。 這言論太陳詞濫調以至於容易讓人置之gucci2014最新款目錄不理。經濟學家和其他金融責罵者總是批評美國先管好自己。 但這跟美國無關。 開始引起很多人註意的是，相同的問題不僅在chanel 香奈兒世 界最大經濟體上演，也發生在世界第二大經濟體：中國。 是的，東亞發電機的最新經濟“奇跡”--壹個國家十年來每年發布的年度GDP增長都將近10%，很可能會站在自己的債務危機的風口浪尖，這壹危機只有壹群 相當孤獨的所謂的中國熊多年在呼籲。 如今他們擁有壹些引人註目的公司。傳奇投資者、億萬富翁橋治?索邏斯(George Soros)，最近寫了壹個專欄，他認為中國是“當今世界面臨的重大（經濟）不確定性”。索邏斯說，北京的增長模式“已經失去動力。”為了強調他的悲觀， 他寫道：“與2008年金融危機前幾年美國的金融狀況有壹些hermes lindy可 怕的相似之處。” 問題是，在所有方面他都是對的。中國自1978年對外開放以來的增長弧度確實是不可思議的，從那時起進行了以鄧小平提出的改革開放為基礎，由中國最高領導 人推動的經濟改革。 但在2008年末，中國經濟增長的性質發生了變化。當美國nike官方網經 濟崩饋，發達國家迅速陷入衰退時，中國領導人驚慌失措。因為極度擔心失業問題和可能導致的潛在動蕩，特別是更為繁榮、依賴出口的東南部地區，於是中國開始 大幅地在其經濟上投錢。 這個國家已正構建大規模基礎設施--高速鐵路、地鐵系統、橋梁--數量也翻了壹倍。據惠譽國際評級(Fitch Ratings)估計，整個經濟系統的總債務從2008年GDP的125%上升到去年年底的218%。 在短短五年間，信貸從9萬億美元增加到24萬億美元，擴大了15萬億美元。正如Silvercrest資產管理投資公司董事、曾在清華大學任教的程致宇 （Patrick Chovanec）指出，這15萬億美元是整個美國商業銀行業的規模。 信貸熱潮有其預期的效果。中國不僅避免了全球經濟衰退，它自己也繼續保持快速增長。不像在美國，總統巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)曾哀嘆：“很多準備就緒的工作(他試圖通過政府開支創造新工作)並不像我們認為的那洋蓄勢待發。”在中國，基礎設施工作蓄勢待發，沒有管理規 章或麻煩的環境研究的妨礙。 危機得以或者看起來得以避免了，不少中國官員和商人開始相信大肆炒作的“中國奇跡”，吹噓中國如何創建了壹個優於任何西方國家的新的增長模式。1980年 代末日本“泡沫經雪靴團購濟”時代的啟示是壹清二楚的。 現在，越來越多的擔心--索邏斯及其他人士明確表達了--是與日本非常相似。日本在1990年代初，債務驅動泡沫破裂，之後日本的經濟壹直不景氣。中國是 在走相同的路嗎？ 在眾說紛紜中，程致宇指出了壹些令人不安的跡象，表明答案或許是肯定的。他認為，兩次中國銀行間貸款市場突然意外加息(壹次在去年6月，壹次僅僅在兩周 前)，暗示中國投資驅動的增長模式nike官方鞋子型錄基礎“正在崩 饋”。 程致宇和其他人士都認為，它們反映出當中央銀行--中國人民銀行--試圖收緊資金流動性時（即便是輕微的），中國金融市場隨之產生的恐慌。中國的銀行對不 斷擴大的信貸供應如此上癮，某種程度上主要是為了延緩不被承認的不良貸款的付款（日本的又壹次陰影及其1990年代的“僵屎”借款人），以至於他們恐慌並 在銀行間市場尋求短期資金，推動利率的增長。 在這兩次事件中，中國人民銀行不得不nike官方鞋子型錄介 入，向市場註入巨額資金，來緩和人們的緊張，並使利率降低。程致宇說：“中國的領導人正駕駛著壹輛失控的火車，他們不太知道如何讓它停止。” 樂觀些的分析師指出，債務總量相對於GDP而言沒到無法承受的水平--至少目前還沒到。 惠譽駐北京分析師朱夏蓮(Charlene Chu)指出，中國具有這洋的特性，“與其他國家相比，中國能夠管理更高的杠桿率。” 跟其他大多數國家相比，中國的官方對借gucci官方網款 人和貸款人擁有更大的控制力，且有壹個堅實的政策記錄，以及壹個（大部分）由國內資助的金融部門和封閉的資本帳護，意味著在問題最初產生跡象時，中國不容 易遇到“熱錢”外逃，這曾在1990年代末在諸如印度尼西亞、泰國和韓國等國家發生，引發了“亞洲危機”。 這壹切都是事實，lv名牌包型錄但許多經濟學家認為，如果中國不控制信貸，經濟事實是不可否認的。即使中國設法規避索邏斯最近提出的2008年那洋的危機，朱夏蓮認為，至少由於更大的資源直接被用於償債，不斷膨脹的債務負擔將限制經濟活動的開展。 換句話說，中國奇跡的日chanel 香奈兒中文官方網站子正走向終結。 |
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