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[穩賺不賠投資術]初級篇:2891中信金併2833台壽保,換股比例更正為1.39股,年化報酬率1.7232%
2013/12/03 04:01:48瀏覽6762|回應11|推薦0
 [穩賺不賠投資術]初級篇:2891中信金併2833台壽保,換股比例更正為1.39股,年化報酬率1.7232%

參考網址如下(第24頁),原文出自中信金官網,2013/11/01於法說會公佈
http://www.mzcan.com/taiwan/2891/events/168/CH/3Q13AM_Prez+Appx_CHI_yNma4T3ABUJJ.pdf


中信金併台壽保,原換股比例1.44:1,但台壽保於民國98年間,發行14億私募可轉換公司債,經多年轉換,至102年10月底止,尚餘6.35億。此6.35億如於台壽保下市前全部轉換成普通股,將稀釋股本;經調整後,實際股份轉換比例應為1.39股(如未全部轉換,本人預估至少也會調整為1.4股)。
 
此資訊未曾於公開資訊觀測站揭露,僅於公告合併次日(102/11/01),於中信金法說會揭示,並於當日公佈於中信金官網(查證請逕詢台壽保總經理兼發言人林欽淼先生,電話02-25116411)。

之前,有關中信金併購台壽保的兩篇文章,因利潤低,均不建議投資人套利。但仍願為個人的疏忽,向所有讀過本人文章的網友致歉。如有投資人忍不住,已進行套利,彌補方式每一組合,僅須認賠回補一張中信金即可,期望損害能降至最低。

 

套利公式更正為:買進25張(2833)台壽保,放空35張(2891)中信金,才是零風險套利的一個最小set組合(註)。

註:25張台壽保x1.4=35張中信金


以下為(2833)台壽保與(2891)中信金套利的年化報酬率概算(1.2%)
以12/2(一)收盤價台壽保26.7中信金19.45為例:
假設買進25張台壽保,空35張中信金為一個最小set(組合)

【1】空35張中信金的金額為19.45x1000股x35張=680750元,買25張台壽保的成本為26.7x1000股x25張=667500元,一個最小set(組合)毛獲利為680750元-667500元=13250元。

【2】放空35張中信金的金額19.45x1000股x35張=680750元,其成本為九成融券保證金680750元x0.9=612670元。【3】千分之1.425的賣出手續費680750x0.001425=970元、【4】萬分之五的融券手續費680750x0.0005=340元、【5】千分之3的證交稅680750x0.003=2042元。

※融券手續費各家券商不同,萬分之一到千分之一都有(視你是大戶或小咖而訂),折衷取萬分之五。

【6】買進25張台壽保的成本26.7x1000股x25張=667500元、【7】千分之1.425的買進手續費667500x0.001425=951元。


總成本為【2】612670+【6】667500+【7】951=1281121元。
※註5:【2】為放空36張中信金的交割款,【6】+【7】為買進25張台壽保的交割款
※註6:交割日期為12/4(三)


淨獲利=【1】毛獲利13250-【3】賣出手續費970-【4】融券手續費340-【5】證交稅2042-【7】買進手續費951=8947元

淨獲利率=淨獲利8947元÷總成本1281121元=0.006987273(即12/4~次年4/30一四八天的獲利率,因為粗估四月底前台壽保可換成中信金的股票,最遲4/30獲利落袋)

年化報酬率=0.006987273÷148x365=0.017232=1.7232%



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ㄎㄎㄎ
2013/12/03 10:16
結論是公司派真是王x蛋,換股比例改來改去的,存心想吃人豆腐。
op1681(op1681) 於 2013-12-03 10:43 回覆:
稍安勿躁
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