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| 2012/08/08 23:50:30瀏覽1605｜回應2｜推薦0 | |
| [穩賺不賠投資術]高級篇：(2454)聯發科收購(3697)F-晨星，明日公告收購之條件均已成就，第一階段的公開收購圓滿達成。 聯發科套利空單增加(券資比60%)，F-晨星全面標借無券可空(券資比95.5%)，套利的價差將逐步縮小。 以下為(2454)聯發科與(3697)F-晨星套利的年化報酬率精算(35.317%) 以8/8(三)收盤價聯發科282元，F-晨星214元為例： 假設有A、B、C、D、E五個戶頭各買一張(3697)F-晨星，A、B、C、D各空一張(2454)聯發科，8/24(五)轉換後五個戶頭各有794股聯發科。其中A、B、C、D於盤後以市價(漲停板)，各買進206股(即206x4=824)，湊成一張聯發科，於8/28(二)交割後還券，8/29獲利可全部入袋。 . 同時，E戶頭，於8/24(五)收盤後以市價(跌停板)，賣出794股聯發科。其中824股-794股=30股，就是下列文章中必須多買的30股聯發科零股，已列入成本。 因為一買(A、B、C、D各買進206股)，一賣(E戶頭賣出794股聯發科)，會多出一筆手續費及證交稅。以8/8聯發科收盤價為例(其實應該是8/24收盤價)，買進手續費為282元x824x0.001425=331元 ，賣出手續費為282元x794x0.001425=319元，賣出證交稅282x794x0.003=671元，總共多支出331元+319+671元=1321元。 【1】5張F-晨星換成聯發科的獲利為282元x1000x4張+1元x1000x5張=1133000元，買5張F-晨星+30股聯發科的成本為214元x1000x5張+282元x30股=1078460元，一個最小set組合毛獲利為1133000元-1078460元=54540元。 ※註1：F-晨星換成聯發科的總值，於8/24發放時，須課千分之3的證交稅，依聯發科當時股價課徵，(假設仍為282元)則為1133000元x0.003=3399元 【2】放空4張聯發科的金額282元x1000x4張=1128000元，其成本為九成融券保證金1128000元x0.9=1015200元。【3】千分之1.425的賣出手續費1128000元x0.001425=1607元、【4】萬分之五的融券手續費1128000元x0.0005=564元、【5】千分之3的證交稅1128000元x0.003=3384元。 ※融券手續費各家券商不同，萬分之一到千分之一都有(視你是大戶或小咖而訂)，折衷取萬分之五。 【6】買進5張F-晨星+30股聯發科的成本為214元x1000x5張+282元x30股=1078460元、【7】千分之1.425的買進手續費1078460元x0.001425=1536元。 總成本為【2】1128000+【6】1078460+【7】1536=2207996元。 ※註2：【2】為放空4張聯發科的交割款，【6】+【7】為買進5張F-晨星的交割款 ※註3：交割日期為8/10(五) 淨獲利=【1】毛獲利54540-【3】賣出手續費1607-【4】融券手續費564-【5】證交稅3384-【7】買進手續費1536-【多出的手續費及證交稅】1321-【註1的千分之3證交稅】3399=42729元 淨獲利率=淨獲利42729元÷總成本2207996元=0.019352(即8/10~8/29二十天的獲利率，因為F-晨星換成聯發科的股票，最遲8/24發放，當天買進零股凑成一張，8/28還券，8/29獲利即可全部落袋) 年化報酬率=0.019352÷20x365=0.35317=35.317% |
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| ( 知識學習｜其他 ) |
