證交所重大訊息公告

(3061)璨圓本公司董事會決議擬依企業併購法與晶元光電股份有限公司進行股份轉換，成為其百分之百持股子公司。

1.併購種類(如合併、分割、收購或股份受讓):股份轉換
2.事實發生日:103/6/30
3.參與合併公司名稱(如合併另一方公司、分割新設公司、收購或受讓股份標的公司之名稱:
晶元光電股份有限公司(以下簡稱晶電)
4.交易相對人(如合併另一方公司、分割讓與他公司、收購或受讓股份之交易對象):本公司全體股東
5.交易相對人為關係人:否
6.交易相對人與公司之關係(本公司轉投資持股達XX%之被投資公司)，並說明選定收購、受讓他公司股份之對象為關係企業或關係人之原因及是否不影響股東權益:無
7.併購目的:為整合資源、擴大營運規模、降低管理成本以提升營運效率及增強全球市場競爭力，進而提升整體股東權益。
8.併購後預計產生之效益:
可達到全面性的資源整合、擴大營運規模、降低管理成本以提升營運效率及增強全球市場競爭力之綜效，為股東創造更大利益。
9.併購對每股淨值及每股盈餘之影響:
雙方透過股份轉換，將可達到整合資源、擴大營運規模、降低管理成本以提升營運效率及增強全球市場競爭力，故對每股淨值及每股盈餘均有正面的助益。
10.換股比例及其計算依據:
1.暫定換股比例為本公司普通股3.448股(含私募普通股)換發晶電普通股1股
2.換股比例係以雙方103年3月31日經會計師核閱之財務報告，並參酌雙方之每股市價、每股淨值、具股權性質有價證券執行情形、未來經營綜效與發展條件、獨立專家換股比例合理性意見書等因素
11.預定完成日程:暫定民國103年12月30日為股份轉換基準日。

全文網址:http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=7e26e32a-24b2-4216-9456-c9e5a859d6fd 


套利公式：

1.最佳組合
買進331張又8股(3061)燦圓，放空96張(2448)晶電
註：空96張晶電x3.448=買331張又8股燦圓(盤後買零股)

2.最小組合
買進31張又32股(3061)燦圓，放空9張(2448)晶電
註：空9張晶電x3.448=買331張又32股燦圓(盤後買零股)

※補充說明：

2448晶電除息0.4464元(日期未定)，空單會強迫回補，因此目前無法套利，只能勉強單邊做多。7/1(二)早上9:00前掛漲停板買進3061燦圓(用融資買，若漲停打開，馬上當沖停損，若鎖死則盤後改成現股，隔天賣開盤價)，但是有極高風險，如果晶電7/1當天跌2%，燦圓漲停會打開，晶電跌1%，則燦圓隔天不一定開高(除非晶電開高)。

理論依據：以6/30晶電、燦圓的收盤價計算約有17.6%溢價(參閱http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20140701002410&cid=1203)，但是空單遭強迫回補、金管會尚未核准，有極大風險的套利案，至少要有10%左右的溢價空間(非年化報酬率)。7/1燦圓漲停扣掉7%再扣掉10%，賺錢的空間只剩不到1%，還好晶電7/1當天大漲，讓燦圓隔天有開高的空間。

總歸一句話，晶電併燦圓目前無法套利，等可以放空時，這種簡單套利，應該也無利潤可言了。