25年前的台積電可以買嗎？當然可以買，買就發了，只是當時不知道而已，現在說能買只是事後諸葛，遲了。

25年前到現在至少有數百家上市櫃公司就像台積電一樣，做電子零件代工，只是凋零的更是不計其數，電子代工廠的壽命通常隨著時代潮流而改變，數百家公司也只有台積電、鴻海兩家茁壯為績優大企業，而現在其他高價股也只是小型或上市時間不是很長的企業，以後如何發展誰也不知道。

為什麼堅持不買電子工廠呢？最主要是風險考量，因為不知道哪一家公司會倒閉或茁壯，但可以確定的是茁壯的機率不高。

以台積電今年配6元股息的本益比來計算，股價160元除以股利6元=26.67，假定今天買台積電且爾後股價不變，每年配發的股利也不變，則26.67年後才賺回投資額，但如果不小心台積電在20年後(2036年)倒了，那麼這個投資就虧了40元。因為不知道台積電20年後是不是還健在，所以絕不會投資。

其實以本益比計算回收期都適用於各個產業，只是電子工廠的生命比較脆弱，且未來世界無法預料，一旦投資誤判或外在因素的改變，則後果堪慮。或許將來有一兩個電子工廠能茁壯，但茁壯的機率並無法彌補其他公司衰敗的虧損，而且我們實在無法預知誰會茁壯，因為這必須隨著時間考驗以及經營者的魄力、運氣與時機相符相成才能修成正果。