１買點夠低
２持有標的能穩定獲利且累積於帳上

多數散戶投資人其實做不到第一點，且多數台灣企業也作不到第二點。

台灣市場屬於內需小、價格競爭激烈的市場，內需型企業想要不受景氣循環和產業變牽影響而穩定獲利，難度頗高。

至於外銷或代工型企業，想都不用，營收命脈掌握在品牌大廠或終端通路客戶手上，營收波動劇烈，更難維持穩定的獲利狀態。

更何況，巴菲特的價值型選股法之前提，必需是企業營運範疇屬於美國或全球這樣的大市場企業。

企業只有在大市場建立獨佔、寡佔或能提高價格的品牌優勢，才能維持高毛利率與大銷售量。

只有夠高的毛利率和夠大的市場佔有率，才能創造企業穩如泰山的企業價值。

只有企業的內在價值穩如泰山，甚至還隨著企業全球化過程而逐步成長時，股價才會反映這個內在價值，產生抗地心引力的威力。

巴非特之所以偏愛股東權益報酬率能達12%的企業，看好的也是企業內在價值所帶來的經營獲利，不但持穩，且還會累積增長，如此股價才會反映此一帳上盈餘的膨脹。

巴非特偏好的不是企業的穩定配息，而是企業價值的穩定增長，這是台灣投資人常常搞錯的地方。

美式企業通常不偏好配息給股東，而會保留盈餘在帳上，等待有利的擴廠、轉投資或購併的時機，以壯大企業版圖、競爭力或護城河。

美式企業看似不配息，但資本市場的效率價格機制卻會反映企業的內在價值，從而讓股價長線仍能在波動中穩定走高。

但台灣資本市場的價格效率不高，通常不太會靈活反映企業的價值(更何況台灣市場淺碟，價值穩定不易，更遑論成長)，而只會追逐營收短期成長的高成長或轉機股。

如果要說台灣能有穩如泰山的價值股，應當要算中華電信了，因為只有電信事業是特許行業，是外資難以跨入的絕佳護城河保障。

除此之外，多數(不是全部)台灣企業很難符合正宗巴非特的價值型選股法。

就此而言，價值型選股仍需適時見好就收，善用超漲行情，把未來的配息提早落袋為安，才是比較聰明的作法。

至於如何看出一檔股票有否超漲？善用技術分析工具來做參考輔具，將會是活在台灣不得不的一種無柰選擇吧！

除非你只想穩定配息而不管股價波動，否則，眼看著股價漲翻天，又眼看著股價又跌回原點，相信沒有幾個人心裡會好受。

為了協助更多價值型選股者能在浪頭落袋為安，我特別與優分析團隊一起開設底下為時三小時的課程，有興趣者歡迎報名，我將深入分析股價波動的原理，以供您做波段操作價值型股票的參考！
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