世界情勢觀測：人口時鐘、國債時鐘、生產總值、QE始作俑者美國預定升息縮表時程 2017/9/23

非理性繁榮 全球股災 央行寬鬆後遺症　市場怪怪的還沒自覺

蘋果（劉利貞／綜合外電報導）2018/02/06

金融海嘯以來，全球央行習慣了「照顧」市場情緒，卻造就市場下意識有恃無恐的自滿狀態。路透

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全球金融市場驟陷震盪，過去近10年寬鬆貨幣政策所產生的「後遺症」可能也是因素之一。

J. SAFRA SARASIN銀行首席經濟學家Karsten Junius向CNBC表示，去年市場的狀態就已經「非常怪異」，那種市場表現是「人為現象」，追根究柢是央行的政策導致了如今這樣的投資環境。

2008年金融海嘯後，主要央行紛紛出手救市，推行超低利率政策、透過量化寬鬆（QE）印鈔挹注流動性，並為避免市場產生不安情緒，啟用前瞻指引（Forward Guidance）這類工具與市場溝通、引導市場預期。

Karsten Junius說：「這是人為的，因為央行企圖藉微觀工程調控市場：他們利用貨幣政策前瞻指引，預先告訴我們未來18個月大概會採取什麼行動，然後試著透過告知我們前瞻指引可能會如何變化，來塑造我們的預期----這麼做等於排除了市場所有波動性與不確定性因素。」

換句話說，央行當初愈是顧及市場反應，市場似乎就愈不自覺地有恃無恐，太過安逸而產生了「自滿」這種後遺症，造成過去幾天投資人對股市暴跌措手不及的恐慌。

 一、人口時鐘網站連結

1.世界人口時鐘：http://countrymeters.info/ct/World

2.臺灣人口時鐘：http://countrymeters.info/ct/Taiwan_(Republic_of_China)

3.中國人口時鐘：http://countrymeters.info/ct/China

4.美國人口時鐘：http://countrymeters.info/ct/United_States_of_America_(USA)

5.日本人口時鐘：http://countrymeters.info/ct/Japan

6.印度人口時鐘：http://countrymeters.info/ct/India

為什麼日本現在人口越來越少？原來是因為這種“文化”殘害的？ 

 

 二、國債時鐘網站連結（National Debt Clock）

1.世界國債時鐘：http://www.nationaldebtclocks.org/

2.臺灣國債時鐘：A. http://budget.g0v.tw/debtclock

3.美國國債時鐘：A. http://www.usdebtclock.org/http://www.usdebtclock.org/

B. http://www.nationaldebtclocks.org/debtclock/unitedstates

C. http://www.usadebtclock.com/

D. http://www.concordcoalition.org/node/58

4.日本國債時鐘：http://www.nationaldebtclocks.org/debtclock/japan

5.中國國債時鐘：http://www.nationaldebtclocks.org/debtclock/china 

三、經濟、生產總值

1.中國經濟、生產摠值：http://countrymeters.info/ct/China/economy

2.韓國經濟、生產摠值：ountrymeters.info/ct/Republic_of_Korea/economy 

3.臺灣經濟、生產摠值：http://countrymeters.info/ct/Taiwan_/economy 

4.美國經濟、生產摠值：countrymeters.info/ct/U.S.A. /econom

 

主旨：Fed政策收水 評級機構發難。有道是：升息誠可貴，縮表價更高；二者若交互，股債皆可拋。Fed主席葉倫在記者會上重申了目前通脹弱勢是暫時性的判斷，相信 CPI 最終會回到 2% 的政策目標水平，此言論被市場認為比較鷹派。

家庭收入：美國人口普查局數據顯示，2016 年美國中間家庭收入為 59039 美元；平均家庭收入為 74000 美元。

 四、美國預定升息縮表時程

時間		Fed 擬定升息時程			Fed 擬定縮表時程					Fed 對經濟展望預測
年	月	聯邦基金利率走勢		Fed利率 落點中間值預測	縮減公債(億)	抵押擔保證券(億)	收回 貨幣(億)	收回貨 幣累計(億)	剩餘資 產負債(億)	實質GDP成長率中間值	PCE通膨率	失業率
2016	12	升息1碼	0.5％-0.75％
2017	3	升息1碼	0.75％-1％	1.375%
	6	升息1碼	1％-1.25％
	10				60	40	100	100	44,900	2.4%	1.6%	4.3%
	11				60	40	100	200	44,800
	12	升息1碼	1.25％-1.5％		60	40	100	300	44,700
2018	1			2.125%	120	80	200	500	44,500	2.1%	1.9%	4.1%
	2				120	80	200	700	44,300
	3	△			120	80	200	900	44,100
	4				180	120	300	1,200	43,800
	5				180	120	300	1,500	43,500
	6	△			180	120	300	1,800	43,200
	7				240	160	400	2,200	42,800
	8				240	160	400	2,600	42,400
	9	△			240	160	400	3,000	42,000
	10				300	200	500	3,500	41,500
	11				300	200	500	4,000	41,000
	12				300	200	500	4,500	40,500
2019	1			2.688%			500	5,000	40,000	2.0%	2.0%	4.1%
	2						500	5,500	39,500
	3	△					500	6,000	39,000
	4						500	6,500	38,500
	5						500	7,000	38,000
	6						500	7,500	37,500
	7						500	8,000	37,000
	8						500	8,500	36,500
	9	△					500	9,000	36,000
	10						500	9,500	35,500
	11						500	10,000	35,000
	12						500	10,500	34,500
2020	1			2.875%			500	11,000	34,000	1.8%	2.0%	4.2%
	2						500	11,500	33,500
	3						500	12,000	33,000
	4						500	12,500	32,500
	5						500	13,000	32,000
	6	△					500	13,500	31,500
	7						500	14,000	31,000
	8						500	14,500	30,500
	9						500	15,000	30,000
	10						500	15,500	29,500
	11						500	16,000	29,000
	12						500	16,500	28,500
2021	1			2.75%			500	17,000	28,000	1.8%	2.0%	4.6%
	2						500	17,500	27,500
	3	▽					500	18,000	27,000
	4						500	18,500	26,500
	5						500	19,000	26,000
	6						500	19,500	25,500
	7						500	20,000	25,000
	8						500	20,500	24,500
	9						500	21,000	24,000
	10						500	21,500	23,500
	11						500	22,000	23,000
	12						500	22,500	22,500
2022		一切回到正常水準		2.75%						1.8%	2.0%	4.6%
2023				2.75%						1.8%	2.0%	4.6%
2024				2.75%						1.8%	2.0%	4.6%

歐洲央行︰全球金融市場面臨回檔

〔編譯盧永山／綜合報導〕2017-12-01

歐洲央行發布半年度「金融穩定評估」報告警告，隨著投資人增加高風險投資，且主要國家央行紛紛準備調高利率，全球資產價格有大幅回檔的可能性。

投資人對股市過度樂觀

報告說，全球金融市場1年來一直處於看漲的態勢，許多股市持續創收盤新高。史坦普500指數從1月以來大漲16%，歐洲Stoxx 600指數則上漲7%，部分企業獲利穩健，美國對減稅的期待和對銀行體系鬆綁管制提振了全球股市。

但歐洲央行認為，這種對股市整體樂觀的情緒可能是一種誤判，一旦貨幣經理人意識到他們承擔的風險超過他們的處理能力，金融市場可能開始動盪。

報告指出：「在全球金融市場中，風險溢價持續被壓縮，波動性偏低、風險承擔行為也有增加的跡象，這些都令人擔憂，因為它們可能為未來資產價格大幅回檔埋下伏筆。」

全球主要央行最近幾個月紛紛縮減大規模的刺激計畫，以反映經濟成長反彈。歐洲央行表示，投資人尚未充分考慮到，主要央行是在朝升息的方向移動，一旦利率上升，可能引發對償債能力的擔憂。

歐洲央行還強調了其他潛在風險，包括歐元區主權債券的擔憂可能重現，歐元區銀行獲利能力薄弱，美國債市或股市溢價突然上升帶來的溢出效應。

此外，政治上的不確定性，包括德國目前陷入政治僵局，英國脫歐談判尚未結束，也被視為風險溢價升高的潛在因素，可能增加政府和企業的借貸成本。