Costco日前宣布，收購台資、大統集團持有的台灣好市多45%股權。（攝影／王郁梅）

美國量販店好市多（Costco）日前宣布，以10.5億美元（約313億台幣）買下台灣好市多合資夥伴大統集團45％股權，等於台灣好市多將成為Costco 100％持股的子公司，搖身一變成為一家純外商的量販店。好市多總部指出，該收購案可為好市多每股盈餘（EPS）挹注1～1.5％。

不過，正當法商家樂福出售台灣家樂福股權的消息甚囂塵上，美商好市多卻反其道而行加碼台灣市場，也讓人好奇背後的盤算為何？是否對於國內零售量販業市場版圖產生什麼變化？

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好市多全球最賺錢分店在台灣，台灣會員續卡率超過9成

好市多最早在1997年進軍台灣，在台灣是由美商COSTCO和高雄大統集團以55％與45％合資成立「好市多股份有限公司」共同經營，第一家量販賣場就選在高雄前鎮區，如今25年過去，好市多在台灣至今已開出14家分店，同時好市多也是國內唯一一家收費會員制的量販店。

事實上，好市多「未消費、先繳費」的商業模式一開始也不被台灣消費者看好，第一家高雄店在國內也整整虧了5年，但主打提供會員低價、不滿意商品可全額退款機制，且商品品項多元又有其他賣場買不到的獨家商品等策略下，不少台灣消費者逐漸被「圈粉」，心甘情願地繳年費，獲利情況也開始倒吃甘蔗。

台中南屯店是店王

根據好市多日前發布，止於5月8日的年度第3季（上季）營收比去年同期成長16.2％至526億美元，淨利年增11％；儘管台灣好市多並未公告營運數字，不過，業內推估，台灣好市多年營收超過800億元。

過去好市多亞太區總裁張嗣漢曾透露，在全球好市多將近800店當中，台灣就有三家（內湖店、中和店、台中店）獲利排名前十大，其中，台中南屯店更是全球好市多獲利第一名的「店王」；除此之外，好市多另一大獲利來源，來自於會員年費，過去也曾統計，台灣會員續卡率已高達9成5。

一位熟悉通路業運作的商界人士指出，Costco最早起源於Price Club公司，都是採取會員制要繳費，所以Costco本身的東西，就是成本加成所以永遠都不會虧，但價格也合理，因此很多早餐店、幼稚園、安親班就都會去採購。

收購台灣好市多股權，Costco母公司拿回全球採購主導權

只是好市多以前都是以美國商品為主，由於美國對農產品沒有加值稅、單價更低，所以農產品就很便宜，不過現在台灣Costco引進很多區域性跟地方性的產品，逐漸的就變成整體商品有點跟美國那邊有差異性。

該人士認為，Costco過去採取的策略就是全球採購、地區分銷，尤其台美之間未來可能會簽署相關貿易協定，美國農產品賣到台灣可能更優惠了，Costco母公司這次吃下台灣好市多全部股份，不排除有母公司拿回全球採購主導權，為接下來台美農產品交流提前佈局的味道。

擁有量販通路業20餘年資歷、熟稔流通事業的前大賣場發言人何默真指出，好市多在目前在台灣的獲利情況是相對不錯的，尤其台灣的獲利佳帶動整個亞洲區，像是日本、韓國等區，此次美方願意買回股權，除了對於未來的決策面及投資策略能更快速、靈活之外，也可看出好市多相當看好台灣及亞洲市場。

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販售獨特進口商品，讓消費者依舊趨之若鶩

何默真也說，台灣早期的量販店大多都是「外商主導」，像是大潤發、家樂福一開始也都是法商為主要經營者，過去台灣消費者之所以如此喜愛量販店，就是因為消費者喜歡新的東西，一進到量販店可以買到進口商品，雖然這幾年大潤發、家樂福在轉型的過程中也努力擴大進口零售商品，不過，這一點始終還是好市多的最大賣點。

商研院經營模式創新研究所副所長李世珍也認為，好市多通路以銷售美國產品仍為最大宗，商品除了特別，且每件商品利潤都壓在不得超過14％，因此可以壓低最終售價，提供優惠價格給會員，這是為什麼消費者雖然得付年費，但依舊趨之若鶩；而好市多會員所收取的會費則可以用來支撐基本的人事成本。

另外，好市多自從在桃園中壢店首開全自助式加油站之後，後續也在北台中、新莊店設立加油站，而價格也提供會員較為便宜的油價，相對中油來說，一公升可以省下2～3元，這在當前的通膨時代來說，無疑也對會員是一大福音。 

雖然有零售業者認為，好市多在台灣的發展或許已經到頂了，不過，一名零售業專家認為，好市多從1996年登台至今，開出全台14家分店「並不算多」，認為在台還有發展空間；甚至有可能將台灣的經驗複製到其他亞洲地區。

美商進、法商卻退，量販店競爭將起化學變化

何默真則觀察，從歐洲的零售業發展來看，早期歐洲零售業也是從量販店開始，但後來逐漸朝向多面向，也就是單一家零售公司逐漸發展出，同時擁有超商、超市、量販等關鍵通路型態；不過，反觀台灣目前仍各自發展，也就是「量販有一個龍頭、超市有一個龍頭、便利商店也有一個龍頭」，隨著國內零售業發展20餘年，如今也面臨零售整併的關鍵時刻。

攤開國內的量販版圖，隨著全聯併購大潤發後，法商家樂福也計劃將出售台灣事業，此次美國好市多收購台灣Costco全數持股，對於接下來台灣量販零售版圖而言，會產生什麼化學效應？

李世珍分析，就看接下來美國好市多接手之後，究竟在台會有什麼政策大改變，例如是否加碼投資台灣，才可能對於國內的量販市場有重大影響；若是策略是偏向蕭規曹隨，不會有太大擴張的話，那麼國內的量販版圖應不至於有太大的影響。 

反而市場更為關注的是，全聯吃下大潤發之後，全聯的下一步動作跟布局為何？另外，法商家樂福也打算出售股權退出台灣，一來一往之下，更牽動著國內未來的零售市場變局。

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