美國商業環境風險評估公司（BERI） 2022年第一次「投資環境風險評估報告」昨（2）日出爐，台灣的整體投資環境風險評比（POR）排名全球第三，較上次進步一名，總分62分，在列入評比的全球50個主要國家中，僅次於瑞士及挪威；在亞洲地區與南韓並列第一。

Elina Garanca and Berlin Philharmonic

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【摘要2022.5.3.二.經濟日報】美國商業環境風險評估公司（BERI） 2022年第一次「投資環境風險評估報告」昨（2）日出爐，台灣的整體投資環境風險評比（POR）排名全球第三，較上次進步一名，總分62分，在列入評比的全球50個主要國家中，僅次於瑞士及挪威；在亞洲地區與南韓並列第一。

BERI主要以跨國企業調查為主，並參酌各國經濟數據作為評比標準，其調查偏重企業到國外經商從中獲取利潤的機會與風險。台灣2021年全年投資環境風險評估報告為全球第四，在亞洲排名輸給南韓。今年第一次投資環境風險評估報告以總分62分拿下全球第三，僅次於瑞士及挪威，較去年前進一名，也重返2020年時的排名。台灣在亞洲地區與南韓同為第一名，高於新加坡、中國大陸及日本。

整體而言，台灣投資環境在本次評比列為1C等級，BERI對於投資人的建議為增加投資及商業行為；細部風險指標中，「營運風險指標」及「政治風險指標」均較前次進步，「匯兌風險指標」則持平。

針對營運風險指標，台灣由前次第三進步至第二，僅次於美國；在亞洲排名為第一。

蘋果過度倚賴大陸產能【摘要2022.5.3.二.經濟日報】蘋果上周警告本季營收可能因大陸封控而損失多達80億美元後，彭博資訊「Power On」時事通訊記者葛曼（Mark Gurman）指出，蘋果過度倚賴在大陸的組裝生產線是個嚴重問題，在最近的疫情封控中顯得尤其明顯，因此有必要加速擴大分散生產據點。

蘋果日前表示，大陸上海等地的防疫封城行動，以及其他供應鏈限制因素，可能使蘋果在本季喪失多達80億美元營收，長期追蹤蘋果的彭博記者葛曼和波拉克指出，這相當於喪失一整季的iPad銷售額，衝擊不可謂不大。

彭博指出，蘋果雖然常強調其供應鏈「來自全球各地」，包括美國本土，但眼前的事實就是iPhone、iPad、Macbook等蘋果主要產品，都還是極度仰賴位於中國大陸的組裝代工廠。

蘋果產品所使用的晶片、零件可能來自世界各地，包括日本、南韓、越南、印度等地，但是最終的組裝與測試幾乎仍集中在大陸，因此多數蘋果產品都標示著「中國大陸組裝」（Assembled in China）。這是蘋果執行長庫克當年擔任營運長時就刻意發展的策略，一方面簡化加速出貨速度，善用大陸的廉價人力，一方面藉此進軍大陸市場。

航運大哥要換人了！散戶注意5月兩大暗號：別賣太早【摘要2022.5.3.二.中時】受惠全球海運巨頭馬士基調升全年獲利，29日帶動買盤轉進航運族群、類股指數飆升近4%，長榮股價更大漲5%，差1元就幹掉萬海，下周可望掀起航運股股王爭霸戰，但水手們更關注這波行情究竟能續航多久？

專家認為航運是5月多方主軸，並點出兩大關鍵，一是很多航運利多將在5月發酵，包括長三角解封、航商附加費調漲、美西岸碼頭工會談判等；再者，從技術面來看，航運類股月線中的KD值出現低檔黃金交叉，通常是中期買進訊號。此外，馬士基今年調升財測25％，貨櫃三雄就更有把握2022年EPS較2021年成長。

上海最新出口集裝箱運價指數SCFI，本周下跌18.68點至4,177.3點，雖然連續第15周下跌，但跌幅逐周收斂到0.45％。據了解，多家航商看好先前積壓或延遲貨量，將在五一長假後陸續釋出，隨著貨量回升，運價也會跟著翻漲；不難理解，SCFI運價指數連15跌，航運類股指數在高檔震盪，月線（4月）仍是收紅。

萬寶投顧總監蔡明彰解析，5～6 月貨櫃市場利多齊發，包括5 月 1 日貨櫃三雄加徵 GRI（貨櫃綜合費率附加費），美國線合約價上漲一倍生效，5 月中旬美西碼頭工會談判，以及與散裝輪運價相關的大陸鐵礦砂期貨大漲，看好航運族群將是5月多方主軸。

他表示，今年來貨櫃輪運價呈現淡季下跌，但 4 月上海封城生產停頓，東南亞替代需求獲得轉單，使得東南亞航線運價大漲，寧波到泰國航線運價 4 月來上漲近 10％，隨著上海、長三角陸續復工復產，貨量增加勢必推升運價大漲。

蔡明彰指出，對照台股在4月重挫1100點，但航運類股指數仍逆勢上漲2.74％，是否有波段大行情，從技術面來看，航運與去年7月行情高峰相較，整理時間長達10個月，月線中的KD值出現低檔黃金交叉，通常是中期買進訊號，後市值得留意。

萬海股價通常為貨櫃三雄的領頭羊，周五上漲2.8％至146元；長榮大漲5%、收在145元，一舉重返5、10 日線及月線、季線之上，股價直逼萬海；陽明則上漲4.5%至126元。

蔡明彰認為，萬海股價去年衝上353元天價，長榮去年股價最高是233元，兩者相差120元，如今長榮只小輸萬海1元，就未來行情走勢，以及第一季財報推論，長榮即將搶下航運股股王寶座，後續引發效應值得關注。他最後強調，馬士基今年都調升財測25％，震驚市場，貨櫃三雄就更有把握2022年EPS較2021年成長。

缺電概念股上場【摘要2022.5.3.二.工商時報】夏天還沒到，用電先拉警報！因居家隔離人數爆表，加上台中火力電廠7號機組破管，上周全台電力備轉容量率一度掉到2％，險些進入「限電」準備作業。

面對用電負載增加、供電逐漸緊張，用電大戶的製造業嚴正以待，強化不斷電設備，可望帶動相關廠商營收，包括台達電（2308）、旭隼（6409）等不斷電概念股，營運受到矚目。

統一投顧董事長黎方國指出，不斷電系統其實就是大型電池，平時蓄電以備不時之需。再將角度放諸整體綠能產業，包括風力、太陽能等，因關乎時間與季節，如白天才有日照，強勁的東北季風只在冬天，因此要將風力、太陽能的電力存下來，儲能設備是關鍵，藉以才有穩定的電力可供使用，因此，產業鏈中儲能相關是投資首選。

台灣不斷電系統（UPS）廠包括旭隼、台達電、科風、碩天、盈正、系統電等，另有包括廣隆、全漢、大同、東元等，可入列儲能相關類股，惟提醒須搭配技術面、籌碼面等面向，做為切入考量。

台美經貿關係全力化口惠為實至【摘要2022.5.3.二.經濟日報】去年6月台美召開貿易暨投資架構協定（TIFA）會議，已經將近一年，期間雖然台美經貿高層溝通管道順暢，但實質進展有限。以最近一次經貿高層對話，美國貿易代表署（USTR）代表戴琪與鄧振中政委視訊會議為例，雙方只是簡單檢視TIFA會議後執行概況；對於我方期待很高的台美雙邊經貿協定，以及將台灣納入印太經濟架構（IPEF），美方並沒有明確回應。

雖然TIFA召開對於台美關係有加分效果，TIFA會議涵蓋供應鏈、醫療器材、數位貿易、貿易便捷化、金融、農業、環境，以及國際合作等多項議題，但迄今仍然是以台灣滿足美方需求為主，甚少著墨於雙邊合作。例如去年應美國商務部要求，台灣半導體業者必須填寫問卷，向美方提供市場競爭的產業資訊，而引發可能會涉及商業機密的爭議。

拜登政府上任後，美國不但對雙邊經貿協定毫無興趣，對推動雙邊合作，深化既有貿易協定，也不在優先選項中。美國是以多邊合作的印太戰略為主軸，印太經濟架構則是美國圍堵中國大陸，阻絕紅色供應鏈的平台。印太經濟架構雖然不觸及市場開放，但卻被視為未來美國亞太布局的重要機制。美國目前已與許多盟邦展開初期討論，反觀雖然美國國內普遍支持將台灣納入印太經濟架構，但雙方迄今並沒有進行具體的對話討論。

除了印太經濟架構外，台灣自去年9月申請加入跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP）。美國雖非CPTPP成員，但台灣一直期待美國可以發揮影響力，幫忙推一把。我國也排除了萊豬進口禁令，但美國對於支持台灣加入CPTPP，並沒有正面回應。今年下半年CPTPP將召開執委會，可能會決定成立台灣加入工作小組，攸關能否順利入會；屆時美國如何展現關鍵作用，仍有不確定性。

在俄烏戰爭爆發後，美俄對抗迅速升溫，中俄關係強化更引起美國關切。面對中俄整合，美國也進行調整。美國軟硬兼施，要求中國不可以明顯支持俄羅斯，禁止援助俄羅斯，在美中俄三角權力關係重新洗牌下，美中關係因而產生微妙變化。

雖然美中對抗基本態勢並未改變，但美國也不希望雙方衝突加劇，所以有可能因而調整對台灣的支持力度。美國目前也在改變對中國經貿制裁措施，由川普時期的全面性，走向具有選擇性，例如拜登政府上任後，並未擴大對中國課徵懲罰性關稅的範圍，反而在3月中豁免了342項中國進口產品的懲罰性關稅。另外，美國對於中國未能履行美中第一階段貿易協定，也沒有進一步反制措施。

台灣除了爭取美國支持外，也必須解決台美貿易失衡擴大的現象。在美中貿易戰轉單效應，以及美國國內需求增加帶動下，美國對台灣貿易逆差，已經由2018年約152億美元，大幅增加到2021年的402億美元，台灣已成為美國第九大貿易逆差來源國家，已經引起美方關切甚至不滿，要求改善的呼聲不小。

特別是自美中貿易戰以來，美國對中國貿易逆差雖然縮減，但美國整體貿易逆差卻不斷成長，去年已經突破1兆美元，降低貿易赤字已經成為美國對外貿易政策重點。例如最近美國參議員即要求台灣增加對美國客機採購以降低逆差。

政府絕對不可自滿於目前台美的經貿互動。台灣未來除了被動因應美方需求外，必須更加主動，全力將美國的口惠支持化為更多具體方案，落實對台灣更多的實質幫助。