2026 年獲利與 EPS 預測摘要

• EPS 中位數預估： 128.85 元 至 131.46 元。
• 最高預估值： 約 151.06 元。
• 最低預估值： 約 80.08 元。
• 預估目標價： 法人給出的目標價中位數約落在 4,500 元 左右。

營運增長動能分析

1. 營收顯著回升： 公司預期 2026 年營收將超越 2024 年的歷史巔峰，營收目標挑戰 10 億美元。
2. 產品週期轉換： 2026 年的營收將高度集中在下半年（預計占比達 80%），主要由 3 奈米 AI 加速器 恢復大規模量產帶動。
3. 先進製程領先： 2 奈米製程 的委託設計（NRE）已開始貢獻業績，預計最快於 2026 年底前完成設計定案（Tape-out），為 2027 年的營運爆發奠定基礎。
4. 毛利率展望： 受惠於高毛利的 NRE 營收占比增加，法人預期 2026 全年毛利率將優於 2024 年水平。

2025 年參考數據（已公布）

• 合併營收： 309.3 億元。
• 稅後純益： 約 56 億元。
• 每股純益 (EPS)： 69.18 元。