台灣期貨市場（主要由臺灣期貨交易所，TAIFEX 經營）經過多年發展，已建立一套接軌國際且具備穩定機制的交易制度。以下為您整理台灣期貨市場交易制度的核心重點：

1. 交易時間：雙盤制（日盤與夜盤）

台灣期貨市場採「日盤」與「夜盤」兩段式交易，讓投資人能及時因應美股等國際市場波動。

• 一般交易時段（日盤）：

  • 08:45 ~ 13:45（大台、小台、選擇權等）。

  • 股票期貨（如台積電期貨）同樣在此時段交易。

  • 到期月份契約在最後交易日僅交易至 13:30。

• 盤後交易時段（夜盤）：

  • 15:00 ~ 次日 05:00（主要追隨美股波動）。

  • 目前包含台指期（大台）、小型台指期（小台）、電子期、以及美股指數期貨（道瓊、那斯達克等）。

  • 注意： 夜盤交易屬於「次一個營業日」的帳務。

2. 委託方式與撮合機制

撮合方式

• 開盤： 採「集合競價」（Call Auction），開盤前 15 分鐘開始收單（08:30-08:45），開盤前 2 分鐘不得刪改單。

• 盤中： 採「逐筆撮合」（Continuous Matching），隨到隨撮，效率極高。

委託種類

1. 限價單 (Limit Order)： 指定價格成交。

2. 市價單 (Market Order)： 依市場最優價立即成交，風險較高。

3. 一定範圍市價單 (Market with Protection)： 這是台灣特有的保護機制。系統會以當時市場最佳買/賣價加減一定點數，避免在流動性不足時成交在極端價格。

執行條件

• ROD (Rest of Day)： 當日有效單。

• IOC (Immediate or Cancel)： 立即成交否則取消（允許部分成交）。

• FOK (Fill or Kill)： 立即全數成交否則取消（不允許部分成交）。

3. 價格穩定與風險控管機制

為了防止「胖手指」（錯單）或瞬間閃崩，期交所設有多重防護：

• 漲跌幅限制：

  • 國內指數期貨： 採前一交易日結算價之 ±10%。

  • 國外指數期貨/商品： 採「三階段漲跌幅」（如 ±7%、±13%、±20%）。當價格觸及第一階段限制時會進入 5 分鐘 的冷卻期，之後才放寬至下一階段。

• 動態價格穩定機制：

  • 系統會針對每一筆新進委託進行模擬撮合，若預計成交價格偏離「基準價」過大（例如台指期偏差超過 1%），該筆委託會被系統直接退單，以防極端波動。

4. 保證金制度（槓桿特性）

期貨採 保證金交易，具有槓桿效應，交易前必須先入金。

• 原始保證金： 開倉（進場）時戶頭必須具備的最低金額。

• 維持保證金： 持倉期間必須維持的最低水位。

• 洗價與追繳： 每日收盤後會進行「逐日盯市」（Mark-to-Market）。若虧損導致權益數低於「維持保證金」，期貨商會發出追繳通知（Margin Call）。若風險指標低於 25%，期貨商將執行強制沖銷（砍倉）。

5. 結算與交割

• 最後交易日： 通常為各契約到期月份的第三個星期三。

• 結算方式： 台灣大多數指數期貨均採「現金結算」，不需實物交割。

• 最後結算價： 以最後交易日台灣證券交易所當日 13:00 至 13:30 標的指數之簡單算術平均價訂之。