外資軋完換內資被軋！台股昨（25）日在亞股一片小跌聲中逆勢上漲0.98％，由於外資買超金額大幅降至0.4億元，據了解，政府基金改點火中小型股，已逼得中實戶與國內法人回補先前放空部位，從漢微科（3658）領軍的櫃買指數飆漲2.16％可看出。

　瑞銀證券台灣區研究部主管董成康認為，只要學生佔據立法院的行動不退場，台股波動情況就會持續下去，從目前跡象來看，雖然行政院長江宜樺願意釋出服貿協議可逐條審查善意，但能否與抗議學生達成共識仍是未知數，否則抗議衝突仍可能擴大。

 　政府基金在服貿衝突爆發後的2個交易日進場護盤點火成效顯著，連外資圈都大加讚賞！據了解，這波「先軋外資、再軋內資」的策略，不但將看似有崩盤危機的台股指數穩在8,600點，更讓原本有被內資棄守跡象的櫃買指數起死回生、再度價量齊揚。 

　美系外資券商主管表示，前（24）日因亞股大漲、被迫回補台股權重、進而買超71億元的國際資金，昨天在亞股普遍小跌影響下，買超金額降至0.4億元，反倒本土資金積極搶進上市櫃市場、順利接手。 

　這從由國際資金主導的台積電與鴻海等權值股漲勢稍歇，中小型股股價卻活蹦亂跳可看出，以大立光（3008）、漢微科、精華（1565）等三大高價股為例，中實戶著墨較多的漢微科與精華漲幅大於國際資金較愛的大立光，內資被迫回補跡象頗為明顯。 

　服貿協議爭議仍在，董成康認為，雖說服貿協議通過長期對台灣是利多，但台股短線基本面也不會受到這項不確定性的影響，因此，儘管短線指數波動難免，台股仍是全球經濟穩定復甦題材下的主要受惠者，9,050點的年底指數高點預估值依舊不變。

　至於最新台股投資組合，董成康將正新（2105）與遠傳（4904）剔除在建議買進名單之外，並納入聯詠（3034），其餘還包括台達電（2308）、可成（2474）、正崴（2392）、日月光（2311）、聯電（2303）、晶電（2448）、國泰金（2882）、元大金（2885）；並建議避開宏達電（2498）、F-TPK（3673）、陽明（2609）、統一（1216）。

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