他表示，目前中國經濟所謂「企穩」或者「回暖」的跡象基本上是建立在銀行一季度大規模放貸的基礎上。「銀行簡直是發瘋了，從來沒有像現在這樣突擊大量放貸的情況。如果二季度、三季度、四季度放貸減緩下去，目前的經濟反彈還可以持續下去嗎？所以，現在決不能不能輕言經濟反彈，不能輕言復甦。」

他分析，中國一季度的GDP增長主要是政府投資增長帶動的，但實際上並沒有帶動國內的生產，投資都是用去購買原材料的庫存了。而且大量的投資下去還會增加本已經過剩的產能，繼續增加企業庫存。所以，投資拉動對經濟提升作用非常弱，在經濟庫存週期原理的作用下，中國的經濟完全有可能進入下一個下跌週期。

對於全球金融危機的趨勢，在他看來，這次全球金融危機不僅在於它的深度和範圍，而且在於它的性質。中國加入WTO後，全球經濟結構發生了根本變化。這次金融危機是全球性，所以它的復甦也應該是全球性的。中國既不可能獨善其身，也不可能率先反彈。

「正好相反，我感到率先反彈的有可能是美國經濟。原因在於，西方經濟自2007年中，金融危機爆發以來，已經進行了大幅度的調整，而中國的調整，只進行了一小部分。由於政府的政策，被延緩甚至被阻止。所以調整進行的越緩慢，復甦到來就會越遲。西方我們看到，已經進行了大幅度的調整，但是中國還沒有見底。」