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2022年2月28日

    《活泉茶館4-六個夢之一》提到「『富戶管轄窮人‧欠債的是債主的僕人。』（箴言廿二章第7節）我可不想當銀行的長工，尤其在景氣不佳的年代，欠債有如芒刺在背，隨時都會害怕失去頭路。想要過得自由點，就遵照聖經原則，不要去貸款、借錢。」可是，這樣就得不到房價上漲的快感，於是，我轉向「資產股」。

    大約在2010年到台北懷恩堂參加一位教會朋友父親的安息禮拜，那時我跟另一個在場的館友說可以買5604中連貨運，它是有賺錢的資產股(若是沒賺錢，賣個地就有錢了)，我在2010年3月5日用22

只是2014年2月17日漲到39元，忍不住就賣掉了。看一下後面的股息，可就讓人扼腕了：

    用我的賣價39元來算，2014、2015年領到的股息報酬率4.6%；2016年8.2%、2017年4.6%、2018年3.8%、2019年9.6%、2020年14%、2021年20.3%！只是現在看得到卻吃不到了。

    當然，也有失敗的例子。2007年5月7日有一則新聞《基泰：墓園開發案潛在利益龐大，兆豐投顧建議買進》(註一)，於是在2007年5月17日我用34.9元買了一張基泰建設(2538)，等了四年卻傳來這樣的消息《基泰建設墓園大案 獲利了結》(註二)，這段期間的股息+股票股利算一算年投資報酬率大約只有3.4%：

    墓園大案獲利了結後配發的股利也沒有增加多少，以至於到現在一直套牢中！不過如果按肥羊的算法，把我的持股成本34.9元扣除這十幾年來分到的股利，再對比目前的股價12.3元，應該快要解套了吧。

    投資「資產股」有幾個不確定因素，首先是我們無法確定何時可以實現獲利，以欣欣(2901)、榮運(2607)和三洋電為例(1614)，土地是他們的生產、營運基地，除非不做了才有機會實現獲利，但這一切都掌握在大股東手中，而在這一段不確定的年日裡，必須忍受每年不到3%的股息投報率(註三)。

    其次，如果買到像大洋(1321)和泰豐(2102)這樣的資產股，沒什麼股息不打緊(註四)，還會擔心不時出現的虧損是否會把未來美好的果實給啃食掉！如同聖經中所說：「因為我的百姓做了兩件惡事，就是離棄我這活水的泉源，為自己鑿出池子，是破裂不能存水的池子。」(耶2:13)希望它們都不是「破裂不能存水的池子。」

大洋我2012年11月12日以25.25元買進，2013年3月26日用31.1元賣掉；泰豐2016年5月24日以13.85元買進，到現在一直站不穩30元；南港2011年7月21日以55.2元買進，套到現在都還沒解套；榮運2016年4月27日我以13.1元買進，2021年6月29日以45.85元賣掉；三洋電2019年6月17日我以27.95元買進，雖然有賺錢卻不敢賣掉，怕掠龜走鱉；欣欣我2019年7月9日以24.45元買進，後來漲上去又跌下來，我都沒有賣，算是鷄肋一根！

    另外，台股中也有正宗的房產投資，那就是不動產投資信託基金(REITs)，大家集資用現金來買房地產，那投資人就不需要貸款了(註五)。第一代的REITs像新光R1(01003T)，2008年3月20日我用10.49買進，每年的現金投報率接近4%，到了2020年3月13日我以18.25元賣掉，因為若是用18.25元做為成本，每年的現金投報率就只剩2%了。第二代的REITs像王道圓滿R1(01009T)，2018年7月9日我用8.7元買進，每年的現金投報率大約3%，雖然房價持續上漲，但每年較低的投報率，要等到可以收割的日子，可就遠遠不如2008年第一代的REITs那樣美好。

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註一：

基泰：墓園開發案潛在利益龐大，兆豐投顧建議買進

2007/05/07 09:32 時報資訊

【時報-台北電】基泰(2538)墓園開發案潛在利益龐大，兆豐國際將基泰投資評等由「逢低買進」上調至「買進」，以07（F）PBR 3.0X計算之六個月目標價為52.5元……。

基泰位於基隆之15萬坪墓園開發案將於07/6正式公開……兆豐國際預估整個開發案的潛在獲利高達222.95億元，約當EPS 70元……。

註二：

基泰墓園大案 獲利了結 (yahoo.com)

註三：

欣欣大眾配息0.386元 詹鴻圖：資產擬商辦

工商時報 李麗滿 2019.06.19

https://ctee.com.tw/news/industry/107430.html

能率集團 獲三洋電3席董事

記者沈美幸╱台北報導

2013年3月30日

能率集團 獲三洋電3席董事 (yahoo.com)

註四：

中和廠變身商辦 大洋發了

記者彭暄貽╱台北報導

2012年8月28日

中和廠變身商辦 大洋發了 (yahoo.com)

台製輪胎遭美課反傾銷稅，南港、泰豐去年盈轉虧

台製輪胎遭美課反傾銷稅，南港、泰豐去年盈轉虧 (yahoo.com)

註五：

https://digitalyoming.com/reits-01003t-shinkong-r1-introduction/

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