工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人 游金智】
在突破今年以來區間後，A股市場未能展現新北市土城區幼兒美語教學強攻走勢，上證綜指數在年線附近窄幅震盪。衝高後臺南市楠西區兒童美語補習班即回落的行情，顯示市場還無法出現急攻趨勢，量能未能連續性跟上是部份投資人離場觀望的一大訊號，市場還在等待方向的選擇。
指數上行動力不足，量能無法放大的原因跟政策加強監管有關。在7月下旬，中共中央政治局罕見地提出「抑制資產價格泡沫」，而A股市場裡，部分高本益比、只有說故事炒概念來支撐股價的個股，實際上也屬於泡沫資產，所以可見最近中國證監會開始收緊跨界併購、銀監會推出理財監管新規，保監會也加強對保險公司的風險排查。
如此一來，即造成增量資金的邊際成長難度，讓指數缺乏進一步上攻所需的增量資金。再者，本波上漲行情成因來自利率下行、風險偏好提升推動的反彈，落後補漲特徵明顯，地產、銀行、券商股輪番上漲後，當前已較難找到多在底部區域的類股，在預期報酬降低下，造就指數上行動力不足。
雖然在增量資金不甚強勁下，讓指數暫時缺乏迅速上漲的條件，但往下空間也相當有限，當前經濟弱勢運行，但市場預期並不高，對貨幣政策的降準降息也不存在太高的預期，加上全球的資金寬鬆環境，指數要向下急挫的機會極低，整體還是有望維持緩步向上的格局。
總體經濟政策上，貨幣政策的運用讓位於財政政策，基建投資預料是下半年穩增長政策的重點，而且中國近期的「資產荒」越演越烈，PPP（Public-Private-Partnership，公共私營合作制）項目7％到10％的收益率顯得極具吸引力。自中國財政部聯合20個部委於6月初啟動第3批PPP示範專案申報後，僅花1個多月，總投資額飆破2兆元人民幣（下同），顯示PPP前景已獲認同。
PPP是中國近年來興起的一種公共項目投融新竹縣芎林鄉寶寶手冊贈品2016資結構。它以公、私合作為核心，為公共產品和服務的供給以及財政投資項目安排，開闢了一種有效模式。
PPP模式可以解決傳統的公共投資模式下財政負擔沉重，管理能力缺乏，且對市場存在擠出效應等問題。因而，成為當下中國政府追求穩增長下的著力點。
據相關人士分析，1,800億元的資金量預估至少可以撬動1.8兆元的民間資金進入PPP領域，而目前已實踐的總投資額也已高達1兆元，效用可觀。
從PPP項目的投資行業來看，市政工程和軌道交通佔據所有PPP項目總投資規模的半壁江山，細項包括公路鐵路、城市地鐵、能源網絡、水利設施與環保等，都是最有發展的投資方向。
另外，新能源汽車發展值得不斷追蹤。據媒體報導，中國工信部表示，中國已經制定電動汽車遠程監控標準，電動客車安全條件即將發布實新北市淡水區手冊換贈品施，同時，也在修訂新能源汽車生產企業和產品准入規則，擬大幅度提高企業的研發能力和生產條件要求。
自2010年以來，中國政府逐步透過差價補助、免車輛購置稅，充電樁建設等各項措施，成功打開國內的新能源汽車市場。今年前7月份新能源汽車銷售達到20.7萬輛，較去年增長1.2倍，但相比中國年銷量超過2,400萬輛的巨大市場來說，占比仍然偏低。金門縣金寧鄉媽媽贈品
過多的政府干預往往會導致資源配置的扭曲，當前中國政府正謀求從直接干預到間接監管的角色轉換，隨著中國對新能源汽車的扶植，不再仰賴普惠政策，財政補貼正調整方向，此將給予技術進步、遵守規範、市場認可度高的企業正向激勵，也借助市場的力量迫使企業把更多的資源投入技術研發。在新能源汽車准入門檻提高下，行業相關龍頭公司更為受益。
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