企業在投資的過程中常會出現以下幾大風險：營運資金不足、資產負債表結構導致的營運風險、跨國投資的匯率風險以及政治風險。

企業的投資活動分為兩類：一是維持日常營運的經常性投資（又稱為營運資金）；一是為實現長期策略規畫所進行的資本投資。日常性營運需要一定的營運資金，若是企業未能善加控管該風險而進行過於冒險的投資，可能造成資金斷鏈，導致即使企業的「會計處理」尚有獲利，現金流仍無以為繼的「黑字倒閉」。黑字倒閉案例在台灣時有所聞，例如公司可能因為進行過快的店面擴展計畫，而造成許多貨款已付出、但獲利的帳款還未收進來，公司因此倒閉。

而長期的資本投資則要注意資產負債表的結構所帶來的營運風險。資產負債表的結構有可能因為過度投資造成兩個結果：一是過大的規模或資產，另一個則是因為過度舉債導致財務結構惡化。過度追求擴張造成規模過大，易使企業喪失彈性，國內企業常見的代工模式就是很好的例子：因客戶餵養訂單而積極擴廠，再因客戶抽單要求降價，導致獲利降低。而過度擴張使企業的財務結構惡化，也可能使債信等級降低，進而造成籌資成本墊高。此外，企業的財務結構一旦失去彈性，對後續許多策略的執行都可能產生阻礙。

企業若從事跨國資本投資，由於各國的國情、文化、政治氛圍及使用貨幣都不同，因此更要注意跨國的政治風險，還有因匯率波動而產生的風險。

產業內中規模公司將消失

企業投資前，首先須細緻的檢視自身現況以及發展策略，將其營運狀況跟同業相比。處於產業龍頭地位的公司跟第二的公司所選擇的策略必定有所不同；研發能力強的公司跟成本控管能力強的公司所選擇的投資策略也不同。

第二要考慮的問題是公司未來幾年的發展會不會更好？公司如果未來幾年的營運是正向發展，增加投資也才有意義，若公司的營運並非穩定成長，則須考慮是否轉換投資其他事業，為企業創造下一波榮景。

第三個思考的問題是，公司是否有長期穩健營運的發展機會？若公司無法在該業界創造好的發展機會，那投資的首要目的應是取得穩定營運的要素，諸如技術、人才甚至是規模等，藉以拉開競爭優勢。

第四個思考點在於公司的產業特性、營運模式的前景及公司獲利狀況。產業特性對於公司的營運影響至關重要，由於現在物聯網、區塊鏈、人工智慧、自動化等技術發展迅速，拉低了許多行業的競爭門檻，因此許多產業如網路產業等呈現一項特質：整體行業的所得，高度集中於業界內前一、二名，公司無不努力增加自己的規模或技術優勢，以成為業界的龍頭。在這樣的格局下，規模小的公司同樣能透過靈活與新技術取得一定的利基，唯獨中規模公司將徹底消失。因此處於中規模之公司，可選擇努力投資擴大業界內影響力，亦可選擇出售資產來專注最強的優勢並保持靈活性。這是許多產業正在發生的變革，經理人對策略的選擇就更加重要，在投資的加減哲學之間抉擇，將關乎此後十年的競爭優勢。

我家頂樓有裝一個，外殼有防雨的百葉，不過我裝了之後覺得不理想，因為我這裡有時候風很大，雖然還沒有到倒灌的程度，但是應該也會被抵銷掉一些風量，所以我覺得用排出的比用吹進來的差一些。排出時室內是負壓，關門窗只留一處距離遠的門窗打開導入外面空氣用，看外面氣溫而定，在晚上負壓排風扇可以讓室溫驟降1~2度，別小看這1~2度，夠讓冷氣壓縮機喘噓噓哩大笑，但是如果外面空氣是溫的，這時候只是徒增浪費電而已~無彩工。本來是只有1樓使用8"的3葉片負壓排風扇，是有導進外面空氣進屋，可是降溫效果有限，然後1樓先換裝工業用16"負壓排風扇，晚上外面有涼風時降溫效果驚人，以前是樓上比樓下涼，現在是樓上樓下溫差2度c哩大笑，所以馬上再買一台裝樓上，在小孩上樓讀書前先定時排氣1小時。

身為一專業通風設備、負壓排風扇、大型排風扇製造代理廠商，是中部通風設備優良廠商。通風設備所使用的馬達與風機皆在台灣製造，致力於工廠負壓排風扇、通風設備買賣，協助改善工廠降溫、廠房通風、排熱問題，我司後勤團隊以不斷創新、研發各式新型風機來有效的解決廠房通風散熱問題，並且在多國取得多項專利、行銷世界各地，今年更推出多葉直接式負壓風機，取代傳統皮帶式風機，而省電型的DC直流無刷變頻馬達，耗電量為原AC馬達50%左右，更獲得好評

第五個思考點可從公司的生命週期出發，結合前四個思考點來判斷，如第114頁圖所示，生命週期各階段，公司要考量的投資策略都不同。

獨角獸企業燒錢築高門檻

在公司剛誕生的初創期，因營運與財務風險極高，不確定性高的結果導致能發揮的策略相當少，其重點就是存活下來，也無須多思考投資策略。

在公司確定存活以後，於成長期要做的就是盡可能樹立競爭障礙，雖然此時營運風險仍高，但整體而言公司的募資能力大增，應運用此優勢全速投資，盡可能與同業拉開差距。現在有許多獨角獸公司都處於此階段，諸如Airbnb、Uber、特斯拉等。例如特斯拉目前是全球知名的電動車公司，傳統汽車大廠對於電動車市場一直興趣缺缺，縱然相信這是未來趨勢，但對於怎麼投入卻一直沒有關鍵性的做法，也因此早期投入度都不高。直到特斯拉創造出一輛可以升級的電動跑車後，電動車市場才漸漸有了未來性，為了成為電動車領頭羊，特斯拉募集了許多資金，快速建立生態鏈，以防眾多車廠迎頭趕上。對於特斯拉來說，資金、技術、人才等競爭要素都不缺，最缺乏的反而是時間，因此該公司的策略選定，很明顯就是以大量燒錢來快速建立起競爭障礙。

在公司進入成熟期後，其營運的狀況大抵穩定，投資活動的重點在於使日常營運穩定，重大資本支出與前一階段不同，但值得注意的是，此階段公司可能會有較佳的股利政策或股票購回來回饋投資人。

最後是進入衰退期，這是公司無可避免的過程。今日的高科技可能成為未來的傳統產業，技術飛快演進，必定讓公司的事業慢慢老化。此時，適時裁撤公司的部分事業體，並投資其他領域，是可以考慮的投資策略，這同時考驗著經理人的資本配置能力，能選擇有利可圖的事業體並集中資源發展，牽涉的不僅是資源的配置能力，其公司的文化與既有部門的反彈都可能阻礙變革。