李志康

上海煌昱资产管理有限公司总经理

近 19年股票与期货实战经验，坚持每天写交易笔记，连续多年实现复利增长。1994年7月进入期货、证券行业，参与过国债期货交易；曾经担任平安证券有限责 任公司高级投资顾问；2005年创立煌昱资产管理有限公司。2009年6至2013年9月在国内外期货市场上获得10倍的个人投资收益。2013年，受邀 成为东航金融“种子一号”基金经理。

追求中低风险控制之下的中高收益。核心交易理念为“进攻可以留有余量，防守必须无懈可击！

甜酸苦辣正是不断推动我前进的燃料和能源。

我非常感恩我的人生能紧紧与金融投资连接在一起。

股票市场是燃烧社会资源来发现企业价值的地方，而期货市场则通过各参与方博弈不断重组财富来发现价格，并进而合理引导社会资源合理配置的地方。

期货市场规范背后是真正的大发展而不是泡沫式的发展，这个吸引了我。

任何人都有佛性，理论上任何人都可以成佛，但多数人还只是一个普通的人。

每个交易系统中最重要的因素就是你自己。

交易就象人类社会任何技艺一样易学难精。

交易水平的提高就是对人生突破后的自我重塑，面对当下问题的解决答案往往深埋在最初的土壤，需要不断“回头”重新思考“根”的问题。

市场存在的理由之一就是风险与利润共存。

风险只能控制，而不能用追求消灭的方式来达到。

任何获取利润的方式都像任何事物一样有生命成长、茁壮、凋落的周期，但获取利润所遵守的本质却是常青的。

“道”虚无而无处不在，又必须用“术”来表达和体现。

就像金字塔生态系统，狮子有狮子的活法，蚂蚁有蚂蚁的生存之道，你必须找到自己的“时”、“空”定位。

对不同的交易模式、不同的市场角度、或不同人的不同分析方法，市场都有适合甚至非常吻合的时候，同时也有非常不适合甚至完全相背离的时候。

市场可以简单看作为震荡和单边两种型态不同组合衔接、互相交错构成波动。事实上震荡里面有单边，单边里面有震荡。

价格只是波动在具象上的现象，所以如果我们不太在意价格的数量变化，而是把注意力更多地放在波动的性质。

有效的技术工具往往是简单的，一般我就是用均线和形态。

在我投资生涯的早期我曾经坚持多年每天翻看一千多张K线图。

我的决策与脑中储存的“图库”模式识别比对结果是有很大关联的，虽然有时只是一瞬间完成的。

大家在投资的过程中还是比较关注一些看上去概率非常高的东西，我的理解是概率越高越脆弱。

一开始做加法，然后做减法，最终剩下的非常简单。

隔夜波段交易应该是我交易模式的本质，但随着交易价值即值博率的不断演变，进出时机选择和节奏会有变化，体现在交易记录上似乎是多交易周期的组合。

运用值博率即风险评估来决定我现在到底是应该出还是进。

我们都是在交易自己的交易系统或者说是自己的交易概念。

如何能够做到用最小的风险得到最大的收益从而体现出最大的价值，这才是我们最终要解决的问题。

在建立模型包括品种选择上，我通常喜欢非常简单的，并且相信简单往往更持久有效。

通常我会第一轮用3倍杠杆、第二轮用1.5倍，第三轮用0.5倍，总共不超过5倍杠杆进行建仓。

一个成熟获利模型的每个部分都很重要，即使是相应的正常亏损。

交易失败可能有两种原因，一种是断崖式的，还有一种是滴血式的。

有些时候我的止损是对我观点的止损，市场证明我的观点错了，我就可以马上止损。

你可以坚守你的模型，但绝对不能坚守你对市场某一次“肯定”的看法。

正常情况下在市场证明你对之前，你错误的仓位必须平出来。

交易系统中人的契合度是最重要的。

目前我有部分交易信号的提示采用程序化发出，再由人工过滤决定是否执行，也就是“半自动”。当然这部分的比例在我目前系统中很少，我主要还是主观交易者。

正确交易需要不断审视自己的过去、现在和未来并匹配和当下市场的正确关系，所以始终并不断分析自己是交易成功的重中之重。

只要坚信你的系统是有资产增长能力的，不必去过度关注正常过程中的起伏，做正确的事必然有正确的结果。

不同的资金权益曲线图尤其是长时间记录的资金曲线一定是能综合、客观反映不同交易者交易系统特征的。

作为一个交易员来说，他本身就是靠管理风险吃饭的，如果过度依赖别人来限制你的交易风险是不行的。

我们的铁律设置出来之后交给风控人员去监控，不是让你经常去触犯它，这只是一个法律放在那边，最主要还是靠交易员自己控制。