富通印尼股票基金經理人帕提薩胡昔瓦（Alvin Pattisahusiwa ）指出，全球經濟逐步復甦，印尼企業今年獲利可望成長兩成以上，加上原物料價格節節上漲，印尼盾有升值空間，都有利印尼股市持續上攻。

原物料價格走揚

去年印尼股市大漲一倍以上，在亞洲股市中名列前茅。帕提薩胡昔瓦表示，今年印尼仍享有許多投資契機。全球經濟持續復甦，確定將進一步推升原物料價格，印尼原物料藏量豐富，且就位居全球原物料需求最大市場─中國及印度的周邊，將是最直接的受惠者。

此外，印尼去年大選後，新政府力推基礎建設，計畫於2010年至2014年投入1,400億美元，除了直接刺激內需外，也能強化海外及國內的民間投資意願。

印尼是全球重要的原物料生產國，是棕櫚油、橡膠、燃煤和液化天然氣的重要產地。恰巧的是，帕提薩胡昔瓦說，印尼和中國、印度這兩塊金磚都地處亞洲，地利之便加上供需鏈緊密結合，過去十年間，印尼出口到中國和印度的燃煤平均年成長率達21%。預計到2013年，日本不再是亞洲最大的燃煤進口國，寶座將讓位給中國與印度。

帕提薩胡昔瓦說，受惠中國和印度的強勁成長實力，印尼原物料大國的重要地位更加堅定，中國─印度─印尼被喻為未來十年內最具投資價值的亞洲金三角。

匯價有升值空間

截至2009年，中國─印度─印尼三個國家總合的經濟實力相當於6.4兆美元，約占美國經濟實力的44%強。但在未來十年，在強勁成長的推動下，中國─印度─印尼可望超越美國的經濟實力。

事實上，印尼出口至中國與印度的貿易量早已超過出口到美國的金額，在東協自由貿易地區於2010年元月起涵蓋中國後，預計未來出口至中國的貿易量將明顯提升。

帕提薩胡昔瓦指出，如果美國失業率今年第一季達到高峰，美國經濟又在政府政策做多下持續穩定成長，則預期美國聯邦準備理事會（Fed）到11月才會首度升息。

2010年全球經濟復甦，加上原物料價格節節高升，印尼確實面臨通貨膨脹上揚的壓力。所幸印尼政府今年並沒有增加燃料補助和電力關稅的計畫，全年度的通膨水準將有望控制在5.5%的目標區內。

帕提薩胡昔瓦指出，去年印尼整年的通膨率滑落至2.75%，相對官方利率6.5%及存款利率7%，通膨仍在控制範圍內。因此，在今年底之前，印尼的官方利率應該只會上調1碼（即0.25個百分點）至6.75%。低利率環境可望持續保持，加上資金面充裕，嘉惠內需市場。

企業獲利動能強

在貨幣方面，帕提薩胡昔瓦說，在所有東協國家中，印尼盾是過去五年來唯一對美元沒有升值的貨幣。印尼盾價值被低估，加上經濟成長率高，債務占國內生產毛額（GDP）比重節節下滑，貿易順差增加，財政政策穩定，外資持續流入，都有利印尼盾升值。

帕提薩胡昔瓦表示，企業獲利成長動能強，也是推升印尼股價的重要因素。