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2017/02/14 00:09:15瀏覽86|回應0|推薦0


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美國升息改變了全球債市風貌。亞洲企業不僅基本面強健,且對利率變動的敏感度相對低,外資專家預期今年表現可望持續強勁。富達國際產品行銷暨溝通部門主管Richard Watt預期這些有利的因素在今年能持續,為亞債提供很好的支撐,但他指出債市風貌正在改變。主要改變是美國利率已開始上揚,且今年將持續逐步緩升,債券價值將受升息影響。

Richard Watt表示,這對亞債反而是個好消息,因為亞洲區大部分是美元亞債,能免於升息壓力,特別是亞洲高收益債應能持穩,該各大百貨優惠類債在升息時所面臨的市場波動相對低。許多亞洲發債企業持續顯示穩定且強健,特別是因為他們擁有強健的資產負債表及現金流,因此我們預期違約仍位於低水平,像是大宗商品及能源產業的違約率依然處於低檔,如此一來非常有利債券投資評價及總報酬的投資策略。

Richard Watt進一步指出,升息環境下,亞債對利率敏感度相對低, 表現穩健亞洲債券在升息環境下的表現相對穩健,隨著殖利率下滑,美元計價的債券存續期間(衡量債券對利率的敏感程度)也減少,其中最明顯的是亞洲高收益債及亞洲投資級債以及美國高收益債的殖利率下滑,存續期間也跟著下滑。其他地區,像是歐洲高收益債與新興市場、歐洲及美國的投資級債的表現卻呈反向,也就是隨著殖利率下滑,他們對利率的敏感度反而增加。

Richard Watt說,再看看風險較小的亞洲投資級債,雖然它們對美國升息的敏感度較高,但聯準會事先有序的對外溝通升息舉措,意味著期貨利率預期早已反映在市場上,因此當真正發生時,債市表現沒出現太大的波動。亞洲投資級債券市場的特性相當多元、且有深度以及流動性強,意味著投資亞債能擁有不錯的收益及相對穩定的報酬,特別是跟其他債券相比。

今年特別是歐洲多國將選舉,包括法國、德國,政治可能出現進一步動盪,造成市場震盪。但重要的是,美國大選及英國脫歐事件都發生在亞洲以外,對亞洲企業或亞洲各國的政府沒有直接影響。對主動投資人而言,那些黑天鵝事件,亞洲反而是個非常好的買進機會。由於亞洲信用債能夠持續提供很好的風險報酬,即使美國緩升息,但整體利率水平仍低,富達持續認為今年亞債可望有不錯的報酬。

Richard Watt表示,根據富達省錢研究團隊的調查顯示,我們發現今年幾個有趣的投資機會。印尼是個令人振奮的國家,不僅是個大型內需經濟體,且擁有許多優質政府或國營公用事業債,票息收益不僅可預期且穩定。在高收益債方面,印尼地產債也有一些很不錯的投資機會。

在印度,富達也見識其大刀闊斧的執行改革,包括去貨幣化以及簡化稅制,實施共通的商品服務稅,建立全國統一的稅收系統,雖然短期造成市場波動,但中長期有利印度發展。印度投資級債,特別是與優質國營企業債提供許多投資良機。至於亞洲高收益債方面,富達研究團隊也發掘一些新的製藥與再生能源企業債,有不錯的投資機會。

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鉅亨網新聞中心兩市雙雙高開,滬指漲0.03%,創業板漲0.04%,黃金板塊領漲大盤;兩市融資餘額十三連降,跌破8700億元;人民幣兌美元上調32點春節假期,外圍市場總體表現平穩,美聯儲維持利率不變,美元指數跌破100;道瓊斯指數衝上20000點整數關口回落,納斯達克指數在新高附近盤整;黃金、原油小幅上漲,人民幣匯率小幅升值。總體對於A股偏利好刺激,尤其是資源股。節前最後一個交易日兩市低開高走,盤面呈現普漲格局,創業板領漲,滬指遭60日均線強壓回落。盤面上,園林工程、稀土永磁、有色、草甘膦、鋼鐵、次新股、水域改革、家電、醫療、銀行等板塊漲幅居前;電信、石油、地熱、4G概念小幅調整。稀土永磁板塊大幅上漲:英洛華、廣晟有色(600259,股吧)漲停,江粉磁材(002600,股吧)、盛和資源(600392,股吧)、廈門鎢業(600549,股吧)、鼎泰新材(002352,股吧)、五礦稀土(000831,股吧)等漲幅居前。雲南銅業(000878,股吧)衝擊漲停,江西銅業(600362,股吧)、西部資源(600139,股吧)、羅平鋅電(002114,股吧)、銅陵有色(000630,股吧)等擴大漲幅,帶動有色板塊走高。鋼鐵板塊隨後啟動:方大特鋼(600507,股吧)、南鋼股份(600282,股吧)、大冶特鋼(000708,股吧)、三鋼閩光(002110,股吧)、首鋼股份(000959,股吧)、河鋼股份等漲幅居前。近期美元走弱,國際大宗商品價格大幅上漲,支持資源股走高,後市可以繼續逢低關注。春節假期,外圍市場總體表現平穩,美聯儲維持利率不變,美元指數跌破100;道瓊斯指數衝上20000點整數關口回落,納斯達克指數在新高附近盤整;黃金、原油小幅上漲,人民幣匯率小幅升值。總體對於A股偏利好刺激,尤其是資源股。巨豐投顧認為大盤經過連續調整後,市場6成個股股價已經逼近股災時期的低點,市場成交量低迷至2014年牛市啟動前的3000億量能水平。險資舉牌規則已定;春節前最後一個交易日,資源股派發紅包,假期國際黃金原油價格持續上漲,資源股今日或有更大紅包。節前市場參與者大大減少,滬指逼近強壓力位已屬強勢。預計隨著市場參與者逐步增加,市場將展開一波有力度的反彈行情。操作上,短線關注資源股和國資改革題材。【作者:和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

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( 創作浪漫言情 )
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