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可刷卡工商時報【陳欣文╱台北報導】
今年以來,全球資金明顯自股市回流債市,且市場對新興債券及全球高收益債的青睞度回升,資金自流出轉流入;各券種中,又以新興亞太債券基金最為吸金,今年以來規模已經成長逾2%。
法人分析,考量波動度、價值面,新興亞債的收益率頗具吸引力,其企業信評展望佳,較不需擔心短期價格波動與違約率上升的問題。
保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君分析,短期聯準會(Fed)並無立即升息的必要性,有助債券價格表現;不過美國通膨走升的壓力存在,升息預期可能在6月底Fed利率會議前後開始發酵,進而壓抑債券的表現。
鍾美君指出,多數亞洲國家的企業擁有投資等級以上的信評等級,近期獲利增長雖轉弱,企業體質相對優異,現金產生能力仍佳;此外,亞洲企業營運表現優於其他新興國家企業,利息支出負擔也較低,同評級債精典限量券中,亞洲企業的現金債務比則為各區域企業中最佳。
由於新興市場貨幣波動幅度加大,鍾美君提醒,擁抱美元計價的債券,除了債券收益,可獲得額外的匯兌收益;目前持續尋找「高評等、存續期間短」的券種,高評等債因信用評等佳,違約風險較低;存續期間短,則因利率敏感性低,更能有效降低升息帶來的利率風險,符合這兩大特徵的亞債有助於投資比價人遠離追高殺低的惡性循環。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,新興市場通膨逐漸受控,多數國家已具備降息的條件,其中亞洲的製造業PMI表現相對較佳,加上新興貨幣的匯率波動度降低,因此持續吸引資金流入。
由於全球經濟緩步成長中,仍受不確性消息干擾,尤其各國主要央行積極的貨幣政策,加劇風險性資產波動,應留意風險與報酬平?。
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